WPS تمثل ستين في المئة من الإيرادات، هل ستخرج Kingsoft Software من الاعتماد على "الألعاب"؟

问AI · 如何 يصبح WPS AI المحرك الرئيسي لانتكاسة أرباح شركة جينشان للبرمجيات؟

في 25 مارس، كشفت شركة جينشان للبرمجيات رسميًا عن تقرير أدائها السنوي للفترة المنتهية في 31 ديسمبر 2025.

في ظل التحديات المزدوجة المتمثلة في نموّ الكفاءة التي تواجهها صناعة التكنولوجيا عمومًا، قدمت جينشان للبرمجيات إجابة شديدة الوضوح المعالم: سجلت المجموعة إجمالي الإيرادات السنوية 9.68B يوان، بانخفاض طفيف بنسبة 6% على أساس سنوي؛ لكن صافي الربح العائد للمساهمين منسوبًا للأم حقق قفزة عكسية بنسبة 29%، ليصل إلى 2B يوان.

إن فجوة “انخفاض الإيرادات وارتفاع الأرباح” هذه، ليست مجرد نتيجة لخفض التكاليف وتحسين الكفاءة. وتُظهر التحليلات أن البنية الداخلية للأعمال لدى جينشان للبرمجيات تمر بعملية تبديل عميقة في السرعة.

على وجه التحديد، قد تكون الأعمال التقليدية التي تمثلها الألعاب في مرحلة تعديل دورة المنتجات، بينما أعمال البرمجيات والخدمات المكتبية التي يقودها WPS قد رسخت بالفعل وبشكل كامل الهيمنة المطلقة على القاعدة الأساسية للمجموعة، وذلك بدفع من الذكاء الاصطناعي والتحول إلى نموذج SaaS (البرمجيات كخدمة).

تُظهر البيانات المالية أن إيرادات أعمال البرمجيات والخدمات المكتبية لدى جينشان للبرمجيات في 2025 وصلت إلى 5.93B يوان، محققة نموًا مستقرًا بنسبة 16%. وإذا ما قورنت هذه الأرقام بإجمالي إيرادات المجموعة البالغة 9.68B يوان، يتضح أنه تجاوزت حصة الأعمال المكتبية في إجمالي “اللوحة” نسبة 61%.

وهذا يعني أن المنطق الأساسي الذي يدعم ارتفاع أرباح جينشان للبرمجيات بنسبة 29% يأتي من هذه الأصول الأساسية التي تتمتع بارتفاع هوامش الربح ودرجة عالية من اليقين، وتقع ضمن مسار نمو.

وعندما تتجه الإيرادات الإجمالية إلى الانخفاض بسبب تراجع قطاعات أعمال أخرى، لا تقوم البرمجيات المكتبية بدور “حجر الرَّجَا” فحسب، بل تصبح أيضًا المحرك الرئيسي لتحسين القدرة الربحية للمجموعة.

عند استكشاف الدوافع خلف نمو الأعمال المكتبية بنسبة 16%، يمكن ملاحظة أن التنفيذ الاستراتيجي لدى جينشان على جانبي C وB قد أثمر فعليًا.

أولًا، على مستوى المستخدمين الأفراد، أنجز WPS AI الانتقال من أداة تجذب الانتباه إلى أداة تعزز التحول إلى الدفع.

خلال السنوات الماضية، واجه نمو الاشتراكات الفردية في برامج المكاتب في مرحلة ما تخوفًا من بلوغ معدلات الاختراق حدّها الأقصى. لكن تقرير 2025 المالي أرسل إشارة إيجابية: التطوير المستمر لـ WPS AI نجح في كسر سقف النمو السابق.

إن إدخال وظائف الذكاء الاصطناعي لا يعزز فقط “سُمك” استخدام المنتج، بل والأهم أنه يوفر للمستخدمين سببًا قويًا للترقية إلى العضوية، ما يؤدي مباشرة إلى توسيع حجم المستخدمين الأفراد المدفوعين ورفع متوسط الإيراد لكل مستخدم (ARPPU). وهذا يبيّن أن المستخدمين على استعداد لدفع ثمن تقنيات الذكاء الاصطناعي التي ترفع الإنتاجية فعليًا.

ثانيًا، على مستوى القطاع الحكومي والشركات (政企)، يواصل WPS 365 منصة إنتاجية مخصصة لعملاء المؤسسات تعميق وتوسيع نطاقها، ومع تزامن إطلاق احتياجات التحول الرقمي في القطاع الحكومي والشركات، تزداد طلبات القطاع الحكومية والشركات بشكل مطرد، لتشكل مع أعمال الأفراد “محركين” للنمو في آن واحد.

ومع تعمق التحول الرقمي للقطاعين الحكومي والمؤسسي وتقدم موجة إحلال البرمجيات المكتبية المحلية بديلًا، تدخل جينشان للبرمجيات مرحلة الحصاد في التخطيط على جانب B. وباعتبار WPS 365 منصة إنتاجية مكتبية موجهة للمؤسسات، فإن نموذج خدماته المعتمد على SaaS لا يزيد فقط من التصاق العملاء، بل يجعل نموذج الإيرادات أكثر صحة ويتمتع باستدامة.

إن “زيادة طلبات المؤسسات الحكومية في أعمال البرمجيات” المذكورة في التقرير المالي تمثل تجسيدًا مباشرًا لعمق التوسع في سوق جانب B.

طالما أن أعمال البرمجيات المكتبية شهدت قفزة بنسبة 16%، فإن الفجوة الناتجة عن انخفاض إجمالي الإيرادات بنسبة 6% جاءت بلا شك من عمود آخر تضرر—الألعاب الإلكترونية عبر الشبكة وغيرها من الأعمال.

وبالاستناد إلى بيانات التقرير المالي للانعكاس، في 2025 كان النشاط غير المكتبي لدى جينشان للبرمجيات، والذي يتمثل أساسًا في الألعاب، يحقق إيرادات تقارب 3.75B يوان. وبالمقارنة مع 2024، شهدت هذه الشريحة انخفاضًا حادًا يقارب الثلاثين بالمئة في الإيرادات، ما أدى مباشرة إلى خفض حجم إجمالي إيرادات المجموعة.

بشكل عام، تمثل أداء جينشان للبرمجيات في 2025 حالة من “الانكماش والتوسع” عالي الجودة.

فانخفاض إجمالي الإيرادات يعكس موضوعيًا آلام الشركة في مساعي التنويع في الأعمال، خصوصًا في عصر المنافسة ضمن الأرصدة القائمة، حيث تظهر ضغوط النمو للأعمال غير المكتبية؛ لكن الارتداد الكبير للأرباح في الاتجاه المعاكس أصبح دليلًا على ذلك من جانب الإدارة في تركيز الموارد وتحسين الكفاءة التجارية.

وعند الوقوف عند هذه المرحلة الحالية، قد تحتاج منطق تسعير شركة جينشان للبرمجيات في السوق الرأسمالية إلى إعادة تثبيت مرساة التقييم. فهي باتت تتشابه بشكل متزايد مع شركة “ذكاء اصطناعي + SaaS” بحتة.

وبالنظر إلى الأمام، ما زالت جينشان للبرمجيات بحاجة إلى الإجابة عن عدة أسئلة محورية.

أولًا، بعد اكتمال موجة الحوافز التحويلية الأولية “للمحاولة” الناتجة عن WPS AI، كيف يمكن الحفاظ على التطور التقني لضمان معدل احتفاظ مرتفع على المدى الطويل؟

ثانيًا، في ظل الضغط التقني من عمالقة عالميين مثل Microsoft Copilot، ومع اشتداد حدة المنافسة حيث يتجه مزودو نماذج لغوية كبيرة داخل الصين لتقديم تطبيقات على جانب B، كيف سيحافظ WPS 365 على خندق الحماية الخاص به في سوق القطاع الحكومي والمؤسسات ويوسع نطاقه؟

ثالثًا، كيف يمكن تسطيح التقلبات في الإيرادات الناتجة عن الأعمال غير المكتبية، بحيث تعود المجموعة مجددًا إلى المسار الصحي المتمثل في “زيادة الإيرادات والأرباح معًا”؟

إن عام 2025 لدى جينشان أثبت أن الذكاء الاصطناعي قادر بالفعل على تحقيق أرباح. أما عام 2026، فسيواجه سباق كفاءة أكثر قسوة.