أنا أتابع ظاهرة غريبة في سوق العملات الرقمية مؤخرًا. الكثير من الناس يتحدثون عن رسم بياني قديم—قديم جدًا—الذي يُقال إنه تنبأ بدقة باللحظة التي نعيشها الآن. أتحدث عن دورة بنر.

لمن لا يعرف، سامويل بنر كان مزارعًا تعرض لخسائر فادحة خلال أزمة 1873. بعد ذلك، أصبح مهووسًا بدراسة الأنماط الاقتصادية. نشر كتابًا في 1875 بعنوان "نبوءات الأعمال المستقبلية: ارتفاعات وانخفاضات الأسعار" حيث وثق دورات يعتقد أنها تحكم الأسواق. الشيء المثير هو أن سامويل بنر لم يستخدم نماذج رياضية معقدة—كان يعتمد على دورات الشمس والمحاصيل الزراعية. قد يبدو الأمر غامضًا، لكن الرجل ترك ملاحظة في النهاية: "صحيح." بعد حوالي 200 سنة، أصبحت هذه الملاحظة تنتشر مجددًا.

الرسم البياني لسامويل بنر يقسم الزمن إلى ثلاثة خطوط: الذعر (الانخفاض)، الازدهار (البيع)، والركود (الشراء). رسم توقعاته حتى عام 2059. الجزء المثير هو أن الدورة تنبأت بأحداث أكبر—الكساد الكبير في 1929، فقاعة الدوت كوم، جائحة كوفيد. دائمًا مع بعض الانحرافات البسيطة.

في 2025، عندما واجه السوق اضطرابات كبيرة (تلك الصدمة في أبريل مع الرسوم، انخفاض من 2.64 إلى 2.32 تريليون في القيمة الإجمالية)، بدأ العديد من المستثمرين بمشاركة هذا الرسم البياني كدليل على أن هناك أملًا لا زال قائمًا. كان التفكير: سامويل بنر تنبأ بأن 2026 ستكون الذروة التالية. وإذا تكرر النمط، فهناك وقت لتحقيق مكاسب مضاربة قبل التصحيح.

لكن هنا تأتي المفاجأة. الآن نحن في 2026 والأمور ليست كما كان يتوقعها تفاؤل 2025. بنوك مثل JPMorgan وGoldman Sachs زادت احتمالات الركود في 2025. متداولون مخضرمون مثل بيتر براندت انتقدوا الرسم البياني علنًا، واصفين إياه بـ"عالم خيالي". وهو محق جزئيًا—الاعتماد على رسم بياني عمره 150 سنة أمر محفوف بالمخاطر.

لكن السؤال الذي لا أستطيع التوقف عن التفكير فيه هو: لماذا يصدق الكثيرون بذلك؟ علق أحد المستثمرين بشيء منطقي: "الأسواق أكثر من مجرد أرقام؛ هي عن المزاج، الذاكرة، والزخم. وأحيانًا، هذه الرسوم القديمة تعمل ليس لأنها سحر، بل لأن عددًا كافيًا من الناس يعتقدون أنها تعمل."

دورة بنر أصبحت تقريبًا ميم في دوائر المستثمرين الأفراد، لكن هناك شيء حقيقي فيها. الأمر ليس عن السحر—إنه عن علم النفس الجمعي. عندما رسم سامويل بنر دوراته، كان يحاول إيجاد نظام في الفوضى. اليوم، في سوق متقلب وغير متوقع، يبحث الناس عن أي سرد منطقي. رسم بياني عمره 150 سنة "صحيح" للأحداث التاريخية يعطي شعورًا بالراحة، حتى لو كان وهميًا.

ما يثير اهتمامي حقًا هو التوقيت. نحن حرفيًا في السنة التي أشار إليها سامويل بنر كذروة. إذا ارتفع السوق في الأشهر القادمة، سيتذكر الجميع هذا الرسم. وإذا انهار، سينسونه. لكن البحث عن "دورة بنر" على جوجل ارتفع بشكل كبير—الناس يبحثون عن إجابات، ومزارع من القرن 19 يقدمها لهم.