شركة جياو يونغ (600676) تحليل موجز لتقريرها السنوي لعام 2025: تقلص الخسائر

وفقًا لبيانات تم تجميعها من موقع “Securities Star”، أصدرت شركة جياوتونج للتواصل والنقل المحدودة (600676) تقريرها السنوي لعام 2025 مؤخرًا. ووفقًا لما يظهره التقرير المالي، فقد تقلّصت الخسائر لدى شركة جياوتونج للتواصل والنقل. وحتى نهاية فترة هذا التقرير، بلغ إجمالي إيرادات الشركة التشغيلية 43.46 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.03%، بينما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين -3.3 مليار يوان، بارتفاع سنوي قدره 15.54%. وبحسب بيانات كل ربع على حدة، بلغت إيرادات الربع الرابع التشغيلية 11.16 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 21.07%، وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين في الربع الرابع -3.02 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 81.58%.

تُظهر جميع مؤشرات البيانات في هذا التقرير المالي أداءً متوسطًا. ومن بينها، بلغ هامش الربح الإجمالي 2.52%، بانخفاض سنوي قدره 10.33%، وبلغ هامش صافي الربح -7.55%، بزيادة سنوية قدرها 14.66%، وبلغ مجموع مصاريف البيع والمصاريف الإدارية والمصاريف المالية 4.07 مليار يوان، وتمثل “الثلاث مصاريف” 9.37% من الإيرادات التشغيلية، بانخفاض سنوي قدره 7.67%، وبلغ صافي قيمة الأصول لكل سهم 4.7 يوان، بانخفاض سنوي قدره 6.36%، وبلغ التدفق النقدي التشغيلي لكل سهم 0.42 يوان، بزيادة سنوية قدرها 63.54%، وبلغ ربحية السهم -0.32 يوان، بزيادة سنوية قدرها 15.79%

توضح التقارير المالية أدناه الأسباب المتعلقة ببنود مالية شهدت تغيّرات كبيرة:

1. بلغ مقدار التغير في صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية 63.54%، والسبب: تم تلقي النقد المتعلق بأنشطة تشغيلية أخرى في هذه الفترة بزيادة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، والسبب هو زيادة تدفق أموال التعويض عن نقل أراضٍ ومبانٍ المملوكة للشركة والشركات التابعة لها بسبب استملاك الأراضي وتسوية الاستحواذ، ما أدى إلى زيادة أموال التعويض الخاصة بالعمليات التشغيلية.
2. بلغ مقدار التغير في إجمالي التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة الاستثمارية 31.69%، والسبب: في هذه الفترة، زادت التدفقات النقدية الداخلة إلى شركة “شنغهاي يوتونج لإصلاح السيارات المحدودة” التابعة للشركة بسبب تعويضات التصرف في الأصول نتيجة استملاك قطعة أرض “لون وو رود”، وزادت التدفقات النقدية الداخلة أيضًا إلى شركة “شنغهاي جياوتونج يوباي لتطوير الخدمات اللوجستية المحدودة” التابعة للشركة بسبب تعويضات التصرف في الأصول نتيجة استملاك قطعة أرض “تي شان رود”.
3. بلغ مقدار التغير في إجمالي التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة الاستثمارية 67.78%، والسبب: في هذه الفترة قامت الشركة، ضمن قطاع نقل البضائع على الطرق والخدمات اللوجستية، باستبعاد وتحديث شاحنات الديزل بمعيار الانبعاثات الوطني الرابع، ما أدى إلى زيادة مصروفات شراء المركبات.
4. بلغ مقدار التغير في صافي التدفقات النقدية من الأنشطة الاستثمارية -118.07%، والسبب: زادت قيمة التدفقات النقدية الخارجة من الأنشطة الاستثمارية في هذه الفترة بمقدار أكبر من زيادة التدفقات النقدية الداخلة من الأنشطة الاستثمارية في هذه الفترة.
5. بلغ مقدار التغير في صافي التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية -28.22%، والسبب: في هذه الفترة كان النقد المستخدم لسداد الديون أكبر من النقد المتحصل عليه عند الحصول على قروض، كما زادت قيمة النقد المدفوع كفائدة في هذه الفترة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
6. بلغ مقدار التغير في أوراق القبض - سندات قابلة للخصم 18.95%، والسبب: زيادة الأوراق التجارية المقبولة غير القابلة للإلغاء والموجودة في نهاية الفترة.
7. بلغ مقدار التغير في التمويل من أوراق القبض -36.61%، والسبب: انخفاض الأوراق المقبولة (سندات) ذات مستوى ائتماني أعلى الموجودة في نهاية الفترة.
8. بلغ مقدار التغير في المدفوعات المقدّمة -41.71%، والسبب: تمت تسوية خسائر ديون معدومة محتسبة نتيجة دعاوى قضائية غير محسومة أو بنود محتملة، كما أدى تعديل نموذج الأعمال إلى انخفاض مدفوعات أجور الشحن المقدّمة.
9. بلغ مقدار التغير في المخزون -29.54%، والسبب: في هذه الفترة زادت خسائر انخفاض قيمة المخزون المحتسبة في قطاع تصنيع قطع غيار السيارات وخدمات المبيعات مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي، كما انخفض مخزون السيارات المستعدة للبيع في قطاع مبيعات السيارات وخدمات ما بعد البيع نتيجة انخفاض مبيعات السيارات التقليدية العاملة بالوقود، ما أدى إلى انخفاض المخزون.
10. بلغ مقدار التغير في الأصول غير المتداولة المستحقة خلال سنة -91.81%، والسبب: انخفض مبلغ القروض الموكلة المستحقة خلال سنة والواجبة التحصيل على الشركات التابعة للشركة “جياوتونج تشيه يي”.
11. بلغ مقدار التغير في الأصول المتداولة الأخرى 18.31%، والسبب: زيادة ضريبة المدخلات التي ينتظر خصمها في نهاية الفترة.
12. بلغ مقدار التغير في استثمارات الديون 73.61%، والسبب: قامت الشركة، من خلال الشركة التابعة “جياوتونج تشيه يي”، بتمديد أجل القرض الموكّل.
13. بلغ مقدار التغير في العقارات الاستثمارية -34.70%، والسبب: تم إعادة تصنيف مباني شركة “شنغ يانغ تشونغروي” التابعة للشركة من العقارات الاستثمارية إلى الأصول الثابتة.
14. بلغ مقدار التغير في الأصول الثابتة -17.18%، والسبب: في هذه الفترة زادت المخصصات لانخفاض قيمة الأصول الثابتة في قطاع تصنيع قطع الغيار وخدمات المبيعات للسيارات.
15. بلغ مقدار التغير في المشاريع قيد الإنشاء 97.25%، والسبب: قامت الشركة، ضمن قطاع نقل البضائع على الطرق والخدمات اللوجستية، باستبعاد وتحديث شاحنات الديزل بمعيار الانبعاثات الوطني الرابع، وزادت المركبات التي لم يتم تسليمها واعتمادها في نهاية الفترة.
16. بلغ مقدار التغير في أصول حق الاستخدام -14.41%، والسبب: تم إنهاء عقود الإيجار مبكرًا.
17. بلغ مقدار التغير في الأصول غير المتداولة الأخرى 807.77%، والسبب: قامت الشركة التابعة “قطع الغطس المعدنية الدقيقة” بتعديل مبلغ ضمانات الجودة.
18. بلغ مقدار التغير في أوراق الدفع 162.24%، والسبب: زادت الأوراق التجارية المقبولة المستخدمة في دفع تكاليف قطاع مبيعات السيارات وخدمات ما بعد البيع، وكذلك قطاع تصنيع قطع غيار السيارات وخدمات المبيعات.
19. بلغ مقدار التغير في الضرائب المستحقة الدفع 45.53%، والسبب: زادت قيمة ضريبة القيمة المضافة وضريبة الدخل التي يتوجب على الشركة دفعها في هذه الفترة.
20. بلغ مقدار التغير في الالتزامات المتداولة الأخرى 67.67%، والسبب: زيادة الأوراق التجارية المقبولة التي لم يتم إلغاء الاعتراف بها.
21. بلغ مقدار التغير في الإيرادات المؤجلة -22.95%، والسبب: انخفاض الاستهلاك المرتبط بمنح حكومية تخص الأصول.
22. بلغ مقدار التغير في إيرادات التشغيل -2.03%، والسبب: في هذه الفترة، ظل قطاع نقل البضائع على الطرق والخدمات اللوجستية التابع للشركة متأثرًا بالمنافسة الشديدة في سوق نقل البضائع على الطرق، وبأن فتح الأعمال الجديدة لم يحقق التوقعات، ما أدى إلى ضغط واضح على النشاط الرئيسي، فهبطت الإيرادات مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي؛ وفي قطاع مبيعات السيارات وخدمات ما بعد البيع التابع للشركة، تتركز أعمال بيع السيارات بشكل أساسي على علامات السيارات للوقود التقليدي، ولا يزال يواجه بيئات سوقية غير مواتية مثل استمرار تراجع الطلب الاستهلاكي وحروب الأسعار، فهبطت الإيرادات أيضًا مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
23. بلغ مقدار التغير في تكلفة التشغيل -1.74%، والسبب: انخفاض إيرادات التشغيل وتنفيذ إجراءات خفض التكاليف.
24. بلغ مقدار التغير في مصاريف البيع -21.82%، والسبب: ضبط مصاريف الدعاية والإعلان والتحسين في هيكل العاملين في المبيعات وتعديل نموذج الأعمال في قطاع مبيعات السيارات وخدمات ما بعد البيع.
25. بلغ مقدار التغير في مصاريف الإدارة -4.36%، والسبب: تعميق الشركة لإصلاحات هيكلية وتعديل هيكل الأعمال والموظفين.
26. بلغ مقدار التغير في المصاريف المالية -557.65%، والسبب: زيادة دخل الفوائد مقارنةً بالعام الماضي.
27. بلغ مقدار التغير في مصاريف البحث والتطوير 24.57%، والسبب: زادت نفقات البحث والتطوير للمشروعات الجديدة ذات الصلة التي توسعها قطاع تصنيع قطع غيار السيارات وخدمات المبيعات التابعة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
28. بلغ مقدار التغير في المداخيل الأخرى -40.75%، والسبب: انخفاض الأموال التي حصلت عليها الشركة من دعم حكومي مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
29. بلغ مقدار التغير في أرباح الاستثمار 141.42%، والسبب: كانت خسائر الاستثمار الناتجة عن إيقاف وخلاص شركة “إنغ تي إر جياو يون” في الفترة السابقة كبيرة.
30. بلغ مقدار التغير في خسائر انخفاض قيمة الأصول -569.98%، والسبب: نتيجة للتغيرات الهيكلية في سوق السيارات، وبموجب مبدأ التحفظ، قامت الشركة في هذه الفترة بالاحتساب لخسائر انخفاض قيمة المخزون وخسائر انخفاض قيمة الأصول الثابتة وغيرها من البنود في قطاع تصنيع قطع غيار السيارات وخدمات المبيعات التابع لها، وذلك بالنسبة لمكونات قطع غيار سيارات الوقود التي تمتاز بمستوى تخصيص أعلى بحيث لا يمكن تكييفها مع موديلات أخرى من المواد شبه المصنعة؛ كما تم احتساب خسائر انخفاض قيمة المخزون وأيضًا خسائر انخفاض قيمة الأصول الثابتة وغيرها نظرًا لأن تكلفة عمليات التحويل كانت مرتفعة ولأن خطوط إنتاج ومعدات تحويل المركبات المستخدمة قديمة لا تتمتع بجدوى اقتصادية، ما جعل الزيادة في الاحتساب مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
31. بلغ مقدار التغير في أرباح التصرف في الأصول 177.91%، والسبب: زيادة أرباح التصرف في الأصول الناتجة عن استملاك الأراضي والاستحواذ.
32. بلغ مقدار التغير في إيرادات الدخل غير التشغيلية 5657.56%، والسبب: زيادة التعويض عن الموقع وإنتاج الأنشطة التشغيلية نتيجة استملاك الأراضي والاستحواذ مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي.
33. بلغ مقدار التغير في المصروفات غير التشغيلية 2158.21%، والسبب: في هذه الفترة، زادت الالتزامات المتوقعة التي تم الاعتراف بها نتيجة الدعاوى القضائية التي لم يتم حسمها.

تُظهر أداة تحليل تقارير الأرباح لموقع “Securities Star” وفقًا لبيانات تقارير “السعر/الانتشار” ما يلي:

• **تقييم الأعمال: **كان هامش صافي الربح في العام الماضي -7.55%، وباحتساب جميع التكاليف، فإن القيمة المضافة لمنتجات الشركة أو خدماتها ليست مرتفعة. ووفقًا لنتائج الإحصاءات من البيانات التاريخية للتقارير السنوية، فإن الوسيط لـ ROIC للشركة خلال السنوات العشر الأخيرة بلغ 0.35%، أي أن عوائد الاستثمار كانت ضعيفة نسبيًا. وفي أسوأ سنة كانت 2024 بلغ ROIC -6.54%، وكانت عوائد الاستثمار رديئة للغاية. كانت تقارير الشركة المالية في التاريخ عمومًا متوسطة جدًا، ومنذ إدراج الشركة في السوق تم إصدار 32 تقريرًا سنويًا، وكانت هناك 3 سنوات خسارة، ما يشير إلى أن نموذج العمل لديه هشاشة نسبيةً.

• **قدرة السداد: **إن أصول الشركة النقدية تتمتع بصحة جيدة جدًا.

• **تفكيك الأعمال: **بالنسبة لمؤشر عائد صافي الأصول التشغيلية للشركة خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025)، كانت على التوالي 1%/–/–، وكان صافي الربح التشغيلي على التوالي 3192.66 مليون/-3.93 مليار/-3.28 مليار يوان، وكانت صافي أصول التشغيل على التوالي 30.88 مليار/27.65 مليار/21.12 مليار يوان.

  خلال السنوات الثلاث الماضية (2023/2024/2025)، كانت رأس المال العامل/الإيرادات (أي الأموال التي تحتاجها المؤسسة لتغطية الإنفاق عند توليد كل 1 يوان من الإيرادات في عملية الإنتاج والتشغيل) على التوالي 0.17/0.17/0.1. وكانت رأس المال العامل (الأموال التي تدفعها الشركة من جيبها أثناء الإنتاج والتشغيل) على التوالي 8.86 مليار/7.37 مليار/4.23 مليار يوان، وكانت الإيرادات على التوالي 52.1 مليار/44.37 مليار/43.46 مليار يوان.

إن ما ورد أعلاه هو تجميع “Securities Star” بناءً على معلومات منشورة، ويتم توليده بواسطة خوارزمية ذكاء اصطناعي (مع رقم تسجيل 310104345710301240019)، ولا يشكل توصية استثمارية.