شركة جدار الحماية للأوراق المالية: تتغير البنية الأساسية بين العرض والطلب، لتشهد كابلات الألياف الضوئية إعادة تقييم لقيمتها

أصدرت شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية تقريرًا بحثيًا ذكرت فيه أنه خلال الفترة من نوفمبر 2025 إلى يناير 2026، ارتفع سعر الألياف الضوئية العارية من النوع G.562.D في الصين بأكثر من 80%، ما دفع سعر الصين إلى تجاوز أوروبا والهند. ولأول مرة منذ أكثر من سبع سنوات يتجاوز سعر الصين مستوى أوروبا، كما أن البنية الأساسية للعلاقة بين العرض والطلب في السوق بدأت تتغير. ومع انفجار الطلب على قدرة الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي الذي يقود تحسينًا مستمرًا لأداء واحتياجات النقل البيني داخل مراكز البيانات وخارجها، ارتفع كذلك الطلب في سوق الكابلات الليفية والألياف الضوئية. غير أنه وبسبب تشديد الطاقة الإنتاجية في فترة الكساد السابقة وخروج الشركات الصغيرة والمتوسطة من السوق، فإن سوق الألياف الضوئية والكابلات الليفية حاليًا سيتركز لدى الشركات الرائدة عالميًا، وستستفيد أكثر الشركات التي تمتلك قدرات التصنيع المتكاملة لسلسلة صناعة الكابلات الليفية بالكامل.

إليك أهم وجهات نظر شركة تشانغتشنغ للأوراق المالية كما يلي:

تطوير مستمر للألياف الضوئية عديمة النواة/متعددة النوى، فرص جديدة لسوق الكابلات الليفية والألياف الضوئية في ظل تطور تقنيات الربط البصري

وفقًا لبيانات CRU، ترتفع أسعار الألياف الضوئية بشكل كبير مع استمرار نمو الطلب. ارتفع سعر الألياف الضوئية العارية من النوع G.562.D في الصين خلال الفترة من نوفمبر 2025 إلى يناير 2026 بنسبة تزيد على 80%، ما دفع سعر الصين إلى تجاوز أوروبا والهند. وهذه هي المرة الأولى منذ أكثر من سبع سنوات التي يتجاوز فيها سعر الصين مستوى أوروبا. إن البنية الأساسية بين العرض والطلب في سوق الألياف الضوئية والكابلات الليفية تتغير. إذ تتقاطع معًا — على مستوى المنبع — ندرة المعروض مع الاستثمارات المستمرة في البنية التحتية.

تتغير أيضًا أنماط التوريد

تستمر قوة المكانة الرائدة في التصدير من الصين في التعزيز، بينما تواجه أسواق مثل الولايات المتحدة فجوة في المعروض، ما يعيد تشكيل نموذج نمو الصناعة وهيكل المنافسة والتركيز التقني. ومن جانب الطلب، أدى تسارع بناء مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي إلى توليد نمو سريع في الطلب على الألياف الضوئية والكابلات الليفية. وفي ظل استمرار ارتفاع وتيرة الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تمتلك صناعة الألياف الضوئية والكابلات الليفية مساحة نمو معتبرة.

ووفقًا لتوقعات观研天下، بحلول عام 2027، سيصل معدل مساهمة الطلب على الألياف الضوئية الناتج عن سيناريوهات داخل مراكز البيانات ومراكز البيانات للربط البيني (DCI) التي يقودها الذكاء الاصطناعي إلى 35%، ارتفاعًا من أقل من 5% في عام 2024. ووفقًا لبيانات CRU، بلغ حجم شحن الألياف الضوئية عالميًا في 2025 نحو 662M كيلومتر-نواة، بزيادة سنوية قدرها 15.3%، متجاوزًا توقع CRU السابق البالغ 587M كيلومتر-نواة. ومن بينها، بلغ حجم شحن الألياف الضوئية في الصين 372M كيلومتر-نواة، بزيادة سنوية قدرها 7.5%، وتمثل 56.3% من إجمالي الشحن العالمي.

من حيث إجراءات المناقصات وحالة أسعار السلع، فإن محور أسعار الألياف الضوئية والكابلات الليفية يرتفع باستمرار

وفقًا لبيانات جمعية سوتشو لاتصالات الألياف البصرية بتاريخ 24 مارس، أصدرت مؤخرًا شركة China Telecom Group، فرع هيلونغجيانغ، إعلانًا عن مناقصة لشراء كابلات الألياف الضوئية الخارجية الطارئة لعام 2026، وقد سجل هذا الإعلان مرة أخرى أعلى مستوى جديد لسعر ألياف G.652D.

في يناير 2026، وخلال تجميع المشتريات (集采) في مشروع لدى شركة غوانغدونغ للاتصالات، تم تحديد السقف الأعلى لسعر تركيب الكابل من نوع “GYTA-أحادي الوضع G.652D-24 نواة” عند 1,245 يوان/كيلومتر-طول لخط التكويل (皮长公里). وبعد فشل تجميع المشتريات، أعيد إطلاق العطاء في مارس، وارتفع السعر المقدم إلى 2,500 يوان/كيلومتر-طول، أي بزيادة تجاوزت 100%. وفي مشروع هيلونغجيانغ الحالي، بلغ السقف الأعلى لسعر تركيب الكابل لنفس الطراز 3,737.43 يوان/كيلومتر-طول. أما بالنسبة لتوجه أسعار السوق للألياف الضوئية عديمة النواة، فهو أعلى من ذلك. ووفقًا لبيانات صحيفة People’s Posts and Telecommunications، فإن علاوة المنتجات عالية الجودة في الألياف الضوئية تبرز بوضوح. إذ ارتفع سعر الألياف الضوئية الخاصة G.654.E المهيأة لتجهيزات البنية التحتية لقدرة الحوسبة للذكاء الاصطناعي إلى 240~260 يوان/نواة-كيلومتر، بينما ارتفع سعر الألياف الضوئية عديمة النواة المتقدمة إلى 25k—50k元/نواة-كيلومتر.

ومع انفجار الطلب على قدرة الحوسبة المدعومة بالذكاء الاصطناعي الذي يقود استمرار تحسين أداء النقل داخل مراكز البيانات وخارجها وارتفاع الاحتياجات، ارتفع كذلك الطلب في سوق الألياف الضوئية والكابلات الليفية. غير أنه وبسبب تشديد الطاقة الإنتاجية في فترة الكساد السابقة وخروج الشركات الصغيرة والمتوسطة من السوق، فإن سوق الألياف الضوئية والكابلات الليفية سينحصر حاليًا في الشركات الرائدة عالميًا، وستستفيد أكثر الشركات التي تمتلك قدرات التصنيع المتكاملة لسلسلة صناعة الكابلات الليفية بالكامل.

تنبيه بشأن المخاطر

مخاطر اشتداد المنافسة في السوق؛ مخاطر عدم تحقق التوقعات بخصوص اختراقات التقنيات الأساسية؛ أن الطلب على مستوى المصب قد لا يحقق التوقعات؛ مخاطر تقلب أسعار المواد الخام.

كم هائل من المعلومات، وتفسير دقيق، وكل شيء متاح عبر تطبيق Sina Finance