العملة المستقرة الأكبر في العالم تتعرض للشكوك، وستاندرد آند بورز تخفض تصنيفها إلى "أسوأ فئة"

تقرير 11月27日讯 من شركة 财联社 (المحرر: شي تشنغ رين) ذكرت شركة تصنيف الائتمان S&P Global يوم الأربعاء أنها خفّضت تصنيف قدرتها على تثبيت الارتباط بالدولار لاستنادًا إلى أن أكبر مُصدر لِـالعملات المستقرة في العالم USDT، Tether، زاد في السنوات الأخيرة من تخصيص أصول عالية المخاطر بصورة مستمرة، إلى فئة “ضعيف”، وهو أسوأ مستوى ضمن نظام تقييم من 5 درجات.

وقالت S&P إنّه حتى نهاية سبتمبر من هذا العام، بلغت القيمة الاسمية لرموز USDT المتداولة 174.4 مليار دولار، وفي الوقت ذاته أظهر تقرير الاحتياطيات المنشور قيمة قدرها 181.2 مليار دولار، ما يعني أن نسبة الضمان انخفضت من 106.1% قبل عام إلى 103.9%.

وبالمقارنة مع نسبة الضمان، فإن S&P لديها مزيد من القلق بشأن تكوين الأصول الاحتياطية. أشار تحليل إلى أن 64% فقط من احتياطيات Tether هي سندات خزانة أمريكية قصيرة الأجل، بينما 10% أخرى هي لعمليات إعادة شراء عكسية لليلة واحدة ذات مخاطر منخفضة. وفي الوقت نفسه، فإن “الأصول الأخرى” التي تمثل البيتكوين، وسندات الشركات، والذهب، والرهون العقارية، وغيرها من الأصول غير الواضحة بالفعل تشكل 24% من احتياطيات USDT، بينما كانت 17% قبل عام.

وذكَر محلّلا S&P Rebecca Mun وMohamed Damak في التقرير مثالًا: “حاليًا تمثل عملة البيتكوين حوالي 5.6% من أصول احتياطيات USDT، وهي تتجاوز معدل الضمان الزائد البالغ 3.9%، ما يعني أن احتياطياتها لم تعد قادرة على استيعاب بالكامل الصدمات الناتجة عن انخفاض قيمة الأصول. لذلك، إذا انخفضت قيمة البيتكوين، وفي الوقت نفسه انخفضت قيمة الأصول الأخرى عالية المخاطر، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف نسبة تغطية الاحتياطيات، ومن ثم التسبب في حالة نقص في التغطية (وجود تغطية غير كافية) لِـUSDT.”

كمرجع، منذ دخول البيتكوين إلى الربع الرابع، انخفضت بأكثر من 20%.

كما أثارت S&P أيضًا عدة مخاوف، مثل:

لا تقوم Tether بنشر تقارير تدقيق، بل تقوم بتكليف BDO Italia بإعداد لقطة احتياطيات نهاية الربع، بما في ذلك بيانات الأصول والخصوم، وكل ذلك لم يخضع للتدقيق؛

بعد إعادة هيكلة تمت في العام الماضي، تمكنت الشركة من إجراء استثمارات تخمينية في شركة Adecoagro الزراعية لأمريكا الجنوبية، ومنصة الفيديو Rumble. وبالنسبة لكيفية فصل أنشطة الاستثمار هذه عن التشغيل المنفصل لأعمال العملات المستقرة الأساسية، لم يتم الإفصاح عن ذلك علنًا حتى الآن؛

في هذا العام، نقلَت Tether الشركة إلى السلفادور وقدّمت للحصول على ترخيص للأصول الرقمية في هذا البلد. لكن متطلبات التنظيم في السلفادور أقل من معايير أوروبا وأمريكا الشمالية؛ إذ لا يُطلب من Tether سوى الحفاظ على دعم احتياطي لا يقل عن 1:1، وأن تكون ما لا يقل عن 70% من الاحتياطيات قابلة للتحويل إلى نقد خلال 30 يومًا، ولا يُشترط إجراء فصلٍ وحفظٍ منفصل للأصول.

وبالنسبة لتقرير S&P، قالت Tether في بيان إنها “تنفي بشدة” الوصف الوارد في التقرير.

رد مُصدر أكبر عملة مستقرة في العالم بأنه: “يعتمد هذا التقرير إطارًا تحليليًا عفا عليه الزمن ولا يعكس خصائص العملات الرقمية الأصلية وطبيعتها وحجمها وأهميتها الاقتصادية الكلية، ويتجاهل بيانات تُظهر بوضوح متانة USDT والشفافية وقيمة استخدامها عالميًا.”

كما أكدت Tether كذلك أن الشركة منذ عام 2021 تواصل نشر تقارير شهادات تدقيق مستقلة فصلية، ولم ترفض أبدًا أي طلبات استرداد من مستخدمين تم التحقق منهم.

(المحرر: وِن جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            عملات مستقرة