نزاع إيران: الدولار الأمريكي يستعيد مكانته كملاذ آمن

( MENAFN- خاليج تايمز ) استعاد الدولار الأمريكي مكانته كملاذ آمن منذ بدء الحرب بين إيران.

في ظل هذا الوقت من عدم اليقين العالمي، لم تصمد الملاذات الآمنة الأخرى الشائعة – الذهب والفرنك السويسري – بالمستوى المطلوب.

أُوصي لك بها

الدولار يستعيد عباءته التقليدية بوصفه الملاذ المالي المفضل في الأوقات المضطربة. بعد عام من الضعف المفاجئ، غيّر الدولار مساره واتجه إلى الارتفاع مقابل معظم العملات الأخرى.

قال مارك تشاندلر، كبير الاستراتيجيين في أسواق العملات لدى Bannockburn Global Forex: “لقد شكك كثيرون في دور الدولار كملاذ آمن، وقد أعادت الحرب في أدائه إلى الحياة دوره”.

كان تراجع الدولار في العام الماضي مدفوعًا بالشكوك المحيطة بسياسات الرسوم الجمركية الأمريكية، وكذلك بتوقعات انخفاض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة. قام المستثمرون بتنويع أموالهم بعيدًا عن الدولار وإلى عملات وأصول أخرى، بما في ذلك الذهب.

الآن، مع ارتفاع أسعار النفط، تدعم معدلات التضخم المرتفعة الدولار، إذ إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيكون غير مرجح أن يقوم بخفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.

الذهب كان على هيئة قطار سريع. عندما تراجع الدولار، ارتفع الذهب، لكن بمجرد أن هاجم كل من الولايات المتحدة وإسرائيل إيران، بدأ الذهب في الانخفاض. وقال تشاندلر إن الذهب انخفض الآن بنسبة 15 في المائة وسط حديث عن أن بعض البنوك المركزية هي التي تبيع. كما يقول مخططون إن الدخول إلى الذهب كان مزدحمًا، وأن المستثمرين القلقين قد يرون فيه مكانًا لتحقيق الأرباح.

“هذا الشهر، جميع عملات مجموعة G10 انخفضت بأكثر من 1 في المائة”، قال تشاندلر. وكان الفرنك السويسري منخفضًا بنحو 3.5 في المائة خلال الشهر منذ أن هاجمت الولايات المتحدة وإسرائيل إيران.

أفضل عملة من عملات G10 مقابل الدولار كانت الجنيه الإسترليني، الذي خسر 1.4 في المائة في الشهر. “وذلك جزئيًا لأننا شهدنا أكبر تحول في توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة”، قال.

وكانت أفضل النتائج التالية من حيث الأداء عملة الدولار الكندي، منخفضة بنسبة 1.7 في المائة، والكرونة النرويجية، منخفضة بنسبة 2.3 في المائة مقابل الدولار. قال تشاندلر: “من الواضح أنها أكثر اعتمادًا على صادرات النفط والغاز”، مضيفًا أن ارتفاع أسعار النفط يساعدها في الوقت الحالي.

عندما كان الدولار يتراجع خلال العام الماضي، كان الاتجاه عامل دعم للأسواق والاقتصادات الأخرى. وبالنسبة للأسواق الناشئة، كان ذلك إيجابيًا بشكل خاص. الآن، هبطت عملات تلك الأسواق، بما في ذلك بعض أفضل المتعاملين، بقوة مقابل الدولار في الشهر الماضي.

قال تشاندلر إن البيزو الكولومبي، مع ذلك، يخالف هذا الاتجاه ويتحرك للأعلى. إنها أفضل عملة أداء.

“هناك متحفظون يبدو أنهم كسبوا بعض الأرض في استطلاعات الرأي هناك، وكولومبيا أيضًا مُصدِّر للنفط”، قال تشاندلر. وكان البيزو الكولومبي مرتفعًا بنسبة 2.3 في المائة خلال الشهر، ويأتي البيزو الأرجنتيني خلفه مباشرة، مرتفعًا أيضًا بنحو 1.8 في المائة.

أفضل ثالث ورابع عملات أداء في الأسواق الناشئة هما دولار هونغ كونغ والرنمينبي الصيني.

“الـ RMB الصيني منخفض فقط 0.7 في المائة. وأعتقد أن جزءًا من ذلك يعود إلى قوة الصين المذهلة. في وقت سابق من هذا الشهر، بينما كانت الحرب مستمرة، حددوا تسعير الدولار عند أدنى مستوى جديد متعدد السنوات”، قال تشاندلر. يمكن أن يكون لدى الدول ذات العملات الأضعف ميزة في التجارة العالمية. “جميع هذه العملات الأخرى تتراجع. كانت الصين يمكن أن تسمح للـ RMB بالهبوط أيضًا، لكنها لم تفعل ذلك.”

تعد الصين أكبر مستورد للنفط في العالم، لكن تشاندلر أشار إلى أنها كانت قد راكمت احتياطيات من النفط الخام.

أسوأ عملة أداء في الأسواق الناشئة كانت راند جنوب أفريقيا، منخفضة بنحو 7 في المائة.

“على الرغم من أن كثيرين يعتقدون أن روسيا تخرج في المقدمة لأن الولايات المتحدة رفعت العقوبات عن نفطها”، قال. أما الروبل الروسي فهو أقل بنحو 5.6 في المائة، وهو ثاني أسوأ أداء.

مؤشر الدولار – DXY – ارتفع بأكثر من 2.5 في المائة منذ بدء الحرب. يمثل المؤشر سلة عملات مُرجّح وزنها بشكل كبير لصالح اليورو. ويقول بعض الاستراتيجيين إن وضع الولايات المتحدة كمنتج ومُصدِّر رئيسي للطاقة يدعم الدولار أيضًا.

يمكن للمستثمرين الاستفادة من اتجاه الدولار عبر صناديق الاستثمار المتداولة. يعد صندوق Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) رهانه على ارتفاع الدولار، بينما صندوق Invesco DB US Dollar Index Bearish Fund (UDN) موجه للمستثمرين الذين يتوقعون دولارًا أقل. توجد أيضًا صناديق ETF أخرى للعملات.

هناك طريقة أخرى للاستثمار بالدولار وهي شراء أذون خزانة قصيرة الأجل. تأتي هذه السندات بأجل استحقاق شهر واحد، وثلاثة أشهر، وستة أشهر، و12 شهرًا.

بالنسبة للمستثمرين غير المتأكدين من وضع أموال جديدة للعمل في الأسواق، فإن النقد خيار بديل.

“أعتقد أنه إذا كنت تضع المال في صناديق أسواق المال أو أذون خزانة أقصر أجلًا، فهذا مكان جيد للاختباء. أنت تعرف ما الذي ستحصل عليه عند عودته”، قال جون بريجز، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة في Natixis Corporate & Investment Banking.

MENAFN31032026000049011007ID1110927503