摩رغان ستانلي: انخفضت تدفقات الأصول المشفرة في الربع الأول من عام 2026 بشكل حاد إلى 11 مليار دولار، أي ما يعادل ثلث ما كانت عليه في نفس الفترة من العام الماضي

رسالة من Deep Tide TechFlow، في 04 أبريل، وفقًا لتقرير من The Block، تُظهر أحدث دراسة للمحللين لدى جيه بي مورجان أن إجمالي تدفقات الأصول الرقمية في الربع الأول من 2026 يبلغ نحو 11 مليار دولار، أي ما يعادل ثلث تدفقات الفترة نفسها من عام 2025 فقط. ووفقًا لحساب معدل سنوي، تبلغ نحو 44 مليار دولار، وهو ما يقل بكثير عن رقم 130 مليار دولار المسجّل كأعلى مستوى في 2025 خلال العام بأكمله.

وأشار التقرير إلى أن تدفقات الربع الأول كانت مدفوعة في المقام الأول بعمليات شراء خزائن المؤسسات التابعة لـ Strategy للبيتكوين، وبتمويل رأس المال الاستثماري المشفر، في حين كانت تدفقات المستثمرين من الأفراد والمؤسسات ضئيلة جدًا أو حتى سالبة. وعلى وجه التحديد:

• صناديق الاستثمار المتداولة ETF: سجّلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين والإيثيريوم صافي تدفقات خارجية في Q1 ككل، وكانت تركز بشكل رئيسي في يناير، بينما شهدت صناديق بيتكوين ETF عودة جزئية في مارس
• العقود الآجلة: تراجعت مراكز عقود CME الآجلة بشكل ملحوظ مقارنة بعامي 2024 و2025، وتحولت متطلبات الطلب المؤسسي على العقود الآجلة إلى سلبية
• عمال التعدين: تحولت تدفقات عمال مناجم البيتكوين في Q1 إلى صافي بيع، والسبب الرئيسي هو تشديد شروط التمويل ومتطلبات الانضباط المالي، كما انتقلت بعض شركات التعدين أيضًا إلى التحول نحو أعمال مرتبطة بالذكاء الاصطناعي AI
• رأس المال الاستثماري: ظلت تمويلات شركات رأس المال الاستثماري المشفر قوية إجمالًا، لكن عدد الصفقات ومستوى مشاركة المستثمرين تراجعا، إذ أصبحت الأموال أكثر تركّزًا في عدد محدود من المشاريع الكبيرة ذات المبالغ المرتفعة

كانت جيه بي مورجان قد توقعت سابقًا أن تدفقات التشفير في 2026 ستواصل النمو، لكن بيانات الربع الأول تُظهر أن المسار الفعلي كان أضعف بكثير من التوقعات.