في خطوة غير مباشرة، تقول هيئة الأوراق المالية والبورصات إن معظم العملات المشفرة ليست أوراقًا مالية

في إعلان طال انتظاره، اعتمدت هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) نهجًا متساهلًا إلى حد كبير تجاه تنظيم العملات المشفرة. وبالتنسيق مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، أعلنت هيئة SEC أن معظم الأصول الرقمية لن تُعتبر أوراقًا مالية بموجب القانون الفيدرالي، بما في ذلك العملات المستقرة (stablecoins) والأصول المشفرة الرئيسية مثل Bitcoin وEthereum وSolana.

قالت هيئة SEC إن الإرشادات الجديدة تهدف إلى دعم الابتكار في قطاع التشفير، بما يمثل تحولًا عن نهج الوكالات في ظل الإدارة السابقة. ففي عهد إدارة بايدن، ركزت هيئة SEC بشكل أساسي على إنفاذ القوانين في مجال التشفير. وكان رئيس هيئة SEC السابق غاري جنسلر قد تمسك بأن معظم العملات المشفرة تقع ضمن نطاق الأوراق المالية.

التصنيف الجديد

يقسم الإطار الجديد أصول التشفير إلى خمس فئات:

• السلع الرقمية

• المقتنيات الرقمية

• الأدوات الرقمية

• العملات المستقرة (Stablecoins)

• الأوراق المالية الرقمية، التي عرّفها رئيس هيئة SEC بول أتكينز بأنها أوراق مالية تقليدية باستخدام تكنولوجيا جديدة

وسيتم التعامل مع الفئة الأخيرة فقط باعتبارها أوراقًا مالية، ويخضع ذلك لرقابة تنظيمية كاملة من هيئة SEC.

“خبر سار”، قال جويل هوجنتوبلر، محلل العملات المشفرة لدى Javelin Strategy & Research. “على الرغم من صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) والمشاركة المتزايدة في استثمارات التشفير خلال السنوات القليلة الماضية، لا يريد معظم المستثمرين—خصوصًا على المستوى المؤسسي—الانخراط في استثمار محتمل لا توجد له أطر تنظيمية واضحة.”

تحديد الأمن المالي بشكل أدق

تسمح الإرشادات أيضًا لبعض الأصول بفقدان صفتها كأوراق مالية خاضعة للتنظيم في ظل ظروف محددة. قد يُنظر إلى الأصل الرقمي على أنه ورقة مالية عندما يُعرض كاستثمار مع توقع تحقيق أرباح ناتجة عن جهود الآخرين. ومع ذلك، فإن وجود عقد استثماري يتضمن أصلًا مشفرًا غير مصنف كأصل مالي لا يحوّل الأصل إلى ورقة مالية من تلقاء ذاته. ووفقًا للإرشادات، تُختتم هذه العقود الاستثمارية عندما يكون المُصدر قد استوفى التزاماته المعلنة أو فشل في الوفاء بها.

يوضح الإطار أيضًا بشكل أكبر تقسيم السلطات بين هيئة SEC وCFTC. ستشرف هيئة SEC على عقود الاستثمار والأوراق المالية المرمّزة (tokenized securities)، بينما ستنظم CFTC السلع الرقمية والمشتقات القائمة على التشفير.

ورغم أن صناعة التشفير قد رحبت إلى حد كبير بالإرشادات، فقد كان مصيرها متوقعًا على نطاق واسع بالنظر إلى الموقف المؤيد للتشفير عمومًا الذي اتخذته إدارة ترامب.

“كان من المتوقع أن معظم—إن لم يكن جميع—لن تُصنّف كأوراق مالية”، قال هوجنتوبلر. “ربما هذا هو السبب في أن الأسواق لا تتحرك بناءً عليه، لأن ذلك مُسعّر بالفعل. لو حدث العكس، لكان لدينا تراجع بيع أكبر وتحديات أكثر للتعامل معها.”

0

                    SHARES

0

                VIEWS
            

            

            

                Share on FacebookShare on TwitterShare on LinkedIn

Tags: BitcoinCFTCcryptoSECSecuritiesStablecoins