لا يتبع قواعد الأخلاق! ترامب يفضل القيام بأعمال كبيرة أثناء "إغلاق السوق"، هل سيقوم بجني الأرباح مرة أخرى هذا الأسبوع؟

从午夜行动到周末威胁，特朗普这种“无视常规、不讲武德”的突袭不仅让华尔街的交易员们如履薄冰，也在彻底重塑华盛顿与金融市场之间的博弈规则。

美国总统特朗普习惯于全天候地用各种消息“狂轰滥炸”，但他最近在伊朗问题上的态度大转弯却清晰地表明了一点：غالبًا ما يلقي بأكبر أوراقه الرابحة عندما تكون الأسواق مغلقة.

أعلن ترامب في مساء يوم السبت الماضي بتوقيت شرق الولايات المتحدة أن لدى إيران 48 ساعة للتوصل إلى اتفاق، وإلا فستتعرض مرافقها العامة وبنية تحتية أخرى لجرعة من الضربات المدمرة. ومع ذلك، وبعد دقائق فقط من حلول الساعة 7 صباحًا يوم الإثنين، ألغى هذه الخطوة. ورغم أن هذا السحب والشد المتطرف ذهابًا وإيابًا مؤقت فحسب، إلا أنه كبح فعليًا موجة بيع محتملة في السوق، وخفف الضغط عن سوق النفط. وبعد دقات إغلاق يوم الخميس بسوائق دقائق، مدد ترامب مرة أخرى الموعد النهائي ليصل إلى 6 أبريل.

وبسبب ذلك، بات المتداولون عبر أسواق الأسهم والدخل الثابت والسلع يترددون أكثر فأكثر في التمركز بعيدا قبل عطلة نهاية الأسبوع. وبالنظر إلى احتمال حدوث تقلبات حادة في مختلف الأصول عند افتتاح الأسبوع المقبل، فإن قضاء عطلة نهاية الأسبوع دون مراكز يمكن أن يقلل بفعالية من المخاطر التي يواجهونها.

وهذا مطابق تمامًا لنهجه المفضل في إظهار ما يُعرف بـ“الصدمة يوم السبت”: ضربه لإيران في يونيو، والاحتفال بالسيطرة على مادورو، ومهمته الأخيرة المتعلقة بإيران، كلها نُفذت في يوم السبت وخلال عطلة نهاية الأسبوع كاملة، بينما كانت الأسواق الرئيسية العالمية بما فيها سوق الصرف الأجنبي مغلقة.

تختلف العوامل الدافعة وراء كل إعلان ثقيل. ويصر حلفاؤه على أنه، رغم أن ترامب على دراية كاملة بديناميكيات السوق، فإن قراراته كلها تُتخذ وفقًا للموضوع، دون لعب آخر الورق من أجل التلاعب. وحتى عند قراءة أفعاله بعين أكثر تدقيقًا، يمكن ملاحظة أن عوامل سوق مختلفة هي التي تؤثر في ترامب: أحيانًا يتدخل بعد أن تتعرض السوق لعمليات بيع، وأحيانًا أخرى يفعل ذلك لوقف تدهورٍ متوقع قبل وقوعه، أو ببساطة ليمنح المتداولين وقتًا لامتصاص تلك الخطوات الكبرى التي يمكن أن تغيّر شكل العالم.

لكن، تفضيله لهذه التحركات المسرحية، وسجلّه في اختيار الأوقات التي تكون فيها الأسواق مغلقة لإحداث الفوضى، قد أعاد بالفعل صياغة قواعد المواجهة بين وول ستريت وواشنطن. ومع تزايد التأثير الواقعي لفرض الحصار على مضيق هرمز، تتناقص قدرة ترامب على تهدئة السوق عبر الكلمات الجميلة. وحتى عندما أعلن ترامب تعليق بعض إجراءات الضربات لمدة 10 أيام، لا أحد يجرؤ على ضمان أنه سيلتزم بذلك فعلاً.

صرّح Kathy Jones، كبير مسؤولي استراتيجيات الدخل الثابت في شركة تشارلز شواب المالية (Charles Schwab)، هذا الأسبوع أن: “الدخول إلى عطلة نهاية الأسبوع بأي مركز يعني تحمّل مخاطر هائلة صباح يوم الاثنين المقبل”.

يحب ترامب أن يطلق أخبارًا كبيرة عندما تصبح الأسواق متوترة

طرح نموذج بناه محللو مصرف دويتشه بنك بقيادة Maximilian Uleer نظرية انتشرت على نطاق واسع: غالبًا ما ينفذ ترامب بعض التحركات الكبيرة عندما تبدو الضغوط هي الأشد في السوق.

تُظهر “مؤشر الضغوط” لدى دويتشه بنك — الذي يأخذ في الاعتبار أداء مؤشر S&P 500 وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتوقعات التضخم، ونسبة تأييد ترامب — أنه قبل أن يقرر ترامب تأجيل ما يُسمى بـ“التعريفات المتبادلة” في ربيع العام الماضي، وقبل أن يوضح أنه لا يعتزم فصل رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في صيف العام الماضي، وقبل التهديد بخفض استخدام القوة للاستيلاء على جزيرة غرينلاند في وقت سابق من هذا العام، كان المؤشر يتصاعد بشكل حاد. وفي الوقت الحالي، يقع المؤشر عند أعلى مستوى منذ تولى ترامب منصبه في يناير 2025.

كما توجد أدلة على أن تحركات ترامب في عطلة نهاية الأسبوع تمنح المستثمرين في صباح يوم الاثنين صدمة قوية لدرجة أنهم يكاد لا تتاح لهم فرصة سريعة لإغلاق الأوامر التي أخطؤوا فيها. ولأخذ مثال سوقين رئيسيين مثل سعر صرف اليورو مقابل الدولار ومؤشر S&P 500. فأسعار افتتاح يوم الاثنين باتت في ازدياد تكرارًا تكون أعلى بكثير أو أقل بكثير من أسعار إغلاق يوم الجمعة. ويطلق المتداولون على هذه الظاهرة اسم “فتح فجوة للأعلى” أو “فتح فجوة للأسفل”.

قال Josh Lipsky، رئيس قسم الاقتصاد الدولي في مجلس الأطلسي: “أعتقد أنه بالنسبة للجميع — سواء بالنسبة للأسواق أو بالنسبة لنا كأشخاص عاديين — من المنطقي تمامًا توقع حدوث المزيد من التقلبات في عطلات نهاية الأسبوع”. لكنه حذّر أيضًا من أنه: “توجد بالفعل بعض الإشارات المختبئة وسط هذه الضوضاء، لكن لا ينبغي لنا الإفراط في تفسيرها”.

من جانب البيت الأبيض، أفادوا بأنهم لم ينسقوا عمدًا توقيت العمليات العسكرية بحيث يتزامن مع إغلاق السوق، لكنهم لم يردوا مباشرة على تصريحات ترامب في عطلة نهاية الأسبوع الماضية.

قال المتحدث باسم البيت الأبيض، Kush Desai، في بيان حاد اللهجة أرسل عبر البريد الإلكتروني: “يتصور البعض أن توقيت هذه العمليات العسكرية مبني على متى يغلق سوق الأسهم، وليس على أفضل توقيت تنفيذي تقترحه المعلومات والاستخبارات واحتياجات نجاح المهمة. هذه فكرة سخيفة للغاية، ولا أظن أن أحدًا سواي من لم يخطط حتى لحفلة عيد ميلاد طفل صغير سيصدق ذلك”.

ومع اتخاذ ترامب لخطوته الأحدث، لا تزال القوات المسلحة الأمريكية تجمع قواتها أو تتجه إلى مناطق في الشرق الأوسط — ما يزيد من المخاوف من احتمال قيام الولايات المتحدة باتخاذ إجراءات جديدة أو تصاعد محتمل في الوضع، مثل الاستيلاء على مركز التصدير الحيوي جزيرة هارلك، والتي كان ترامب قد تفاخر سابقًا بأن رجاله يتركونها دون تدمير البنية التحتية النفطية فيها.

إضافة إلى ذلك، فإن الحالة المحمومة وقت نشر هذه الأخبار الثقيلة قد أثارت أيضًا تساؤلات حول التداول من الداخل، بما في ذلك الرهانات الدقيقة التي جرت قبل دقائق من إعلان ترامب.

كما أن العمليات العسكرية في عطلة نهاية الأسبوع نفسها جلبت تحديات لوجستية. فعلى سبيل المثال، عندما كان ترامب ينسق بعضًا من أهم مهام بلاده العسكرية، لم يكن جالسًا في المكتب البيضاوي أو في غرفة عمليات البيت الأبيض للحرب، بل كان يعمل من مرفق أمني مؤقت في منتجع مار-إيه-لاغو في فلوريدا.

وقال أحد المسؤولين في البيت الأبيض، الذي رفض الكشف عن اسمه، إن: العديد من اللحظات الكبرى لترامب صادفت عن طريق الصدفة عطلة نهاية الأسبوع، ولا يوجد شك في وجود عوامل أخرى تعمل في الخلفية. وكان ترامب قد قال إن مهمة ضرب مادورو تأجلت عدة أيام انتظرًا لطقس مناسب، حتى أطلق الزناد في ساعات فجر يوم السبت. ويُقال إن جزءًا من سبب “عملية المطرقة الحديدية في منتصف الليل” التي وقعت في يونيو من العام الماضي كان أن يوم السبت هو يوم سبت لدى اليهود، ما يسمح بتعظيم تأثير عنصر المفاجأة.

قالت Victoria Coates، نائب رئيس مؤسسة Heritage Trust (التقليدية) وسابقة مساعدة وزير الأمن القومي الأمريكي في عهد ترامب: “في الظروف نفسها، أعتقد أن صانع القرار سيُفضّل بطبيعة الحال خفض اضطراب السوق إلى أدنى مستوى ممكن، لكن نجاح المهمة وسلامة أفراد تنفيذها أثقل بكثير. لا أعتقد أن ‘إغلاق عطلة نهاية الأسبوع’ سيكون العامل المحرك الرئيسي”.

ومع ذلك، لا يخفي ترامب رغبته في تهدئة السوق حتى في لحظات الأزمة. فبعد ظهوره فجأة بتصريح يوم الإثنين، جاءت استجابة سوق النفط كأنها “تنفّس الصعداء”، إضافة إلى أن ترامب أشاد بشدة بالقدرة الاستثنائية لوزير الخزانة بيزنت (Bessent) في السيطرة على الأثر السلبي.

طمأنة بيزنت

قال ترامب في وقت مبكر من هذا الشهر وهو يصف بيزنت: “إنه يدير محفظة هذا البلد. وأنت تعرف أنه بمجرد أن يصعد إلى التلفزيون، يمكنه أن يضع للجميع حبة تطمئنهم”.

ومن المتوقع أن يتواجد وزير الخزانة هذا بشكل منتظم قبل افتتاح البورصات الأمريكية لإجراء مقابلات تلفزيونية صباحية. وهو أيضًا ضيف متكرر على برامج الأخبار صباح يوم الأحد، ويواصل إرسال ما يعتقد أنه يجب أن تركز عليه الأسواق. وفي يوم الأحد الماضي، خلال برنامج NBC “Meet the Press”، شدد على أن أسعار الطاقة بعد انتهاء هذا الصراع ستعود إلى “مستوى معقول”.

لكن تصرف ترامب يوم الإثنين — الذي أطلق عليه Tobin Marcus من شركة Wolf Research اسمًا ساخرًا على أنه “TACO غامض (ترامب دائمًا يتراجع)” — لا يزال يترك سؤالًا محوريًا بلا إجابة: هل مفاوضات إيران تشكل بالفعل مخرجًا محتملًا حقيقيًا، أم أن ترامب أوقف فقط أشد الهجمات حدة داخل أسبوع التداول هذا ليُحكم السيطرة على الوضع، مستعدًا لإعادة إشعال الحرب في عطلة نهاية الأسبوع القادمة؟

حذر Marcus في تقرير يوم الإثنين المستثمرين من أنه مع قيام ترامب بإرسال المزيد من مشاة البحرية إلى المنطقة، تبقى مخاطر تصاعد الوضع مرتفعة، ما يزيد من احتمال قيام القوات المسلحة الأمريكية بالاستيلاء على جزيرة هارلك. “عندما تصل هذه القوات، سيواجه ترامب خيارًا: تقديم تنازلات، أو الرهان بقوة أكثر، أو التماشي مع الوضع. لقد كتب: “نعتقد أن هذا القرار ليس سهلًا، لكننا واثقون من أن على المستثمرين التعامل بجدية مع احتمال تصاعد الوضع”.

ما يزال ترامب يرسل إشارات متضاربة متعلقة بنيته الحقيقية. وقبل ساعات قليلة من تأجيله الموعد النهائي يوم الخميس، شكك أيضًا في استعداده للتوصل إلى اتفاق مع طهران.

قالت Wendy Sherman، وكيلة وزارة الخارجية الأمريكية السابقة للشؤون السياسية بالإنابة (U.S. Deputy Secretary of State السابقة): “قد تكون هذه مجرد مناورة لكسب الوقت، حتى تصل قواتنا إلى مواقعها. لكن إذا كان الأمر كذلك بالفعل، فعلى الولايات المتحدة أن تستعد لحرب شد وجذب طويلة الأمد، ولا يمكن للرئيس أن يتحكم دائمًا في نبض السوق كيفما يشاء في كل يوم سبت وكل صباح يوم اثنين.”