لقد قمت مؤخرًا بمراجعة بعض حالات pump and dump في تاريخ سوق crypto، وحقًا فإنها ظاهرة يجب على المستثمرين الجدد فهمها جيدًا لتجنب الوقوع في "أكل الخبز الأبيض".

ببساطة، يُقصد بـ pump عندما يقوم فريق كبير من المستثمرين (الذين يُطلق عليهم عادة "cá mập") بالتركيز على شراء كمية كبيرة من العملات التي تكون أسعارها منخفضة وقليلة الانتشار، مما يؤدي إلى خلق طلب اصطناعي متزايد. يرتفع السعر فجأة بشكل قوي، ويقفز حجم التداول بشكل هائل، وهذا ما يجذب انتباهًا كبيرًا من المجتمع. لكن هذا ليس سوى الجزء الأول من القصة.

بعد أن يرفعون سعر العملة إلى مستوى مرتفع بما يكفي، يبدأ هؤلاء الذين ينفذون هذه الاستراتيجية ببيع جميع العملات التي اشتروها أو جزء كبير منها — وهنا يحدث "dump". ينخفض السعر بسرعة، ويعود إلى المستوى السابق أو حتى يصبح أقل منه. المستثمرون الذين اشتروا عندما كان السعر في أعلى مستوياته هم الضحايا، إذ يضطرون إلى البيع بخسارة بهدف إنقاذ جزء رأس المال المتبقي.

أتذكر حالة واضحة لعملة Tierion (TNT) في شهر مايو من عام 2020. ارتفع سعرها من $0.05 إلى $0.11 خلال بضعة أيام — بزيادة تجاوزت 45% — لكن بعد 10 أيام فقط بدأت بالهبوط الشديد إلى $0.03، وهو أقل من السعر الأصلي. في ذلك الوقت، لم تكن هناك أي أخبار إيجابية عن المشروع، بل كانت مجرد شائعات على Facebook. وهذا يثبت بوضوح أنها استراتيجية pump نموذجية.

لماذا يحدث pump؟ توجد عدة أسباب رئيسية. أولًا، فإن cá mập تمتلك كميات هائلة من رأس المال، ما يمكّنها من التلاعب بسهولة بعقلية المستثمرين الصغار. ثانيًا، تكون عقلية FOMO (الخوف من فوات الفرصة) قوية جدًا في crypto — فعندما يرى الناس ارتفاع السعر، يخاف الجميع من تفويت فرصة تحقيق أرباح سريعة. ثالثًا، لا يزال سوق crypto يفتقر إلى تنظيمات قانونية محددة، على عكس سوق الأسهم التقليدي الذي تتوفر فيه إجراءات لحماية المستثمرين. وأخيرًا، تُعد أنشطة ICO أيضًا فرصة لـ cá mập لتضخيم السعر.

تتم العملية عادةً على 3 خطوات. أولًا، يقوم المستثمرون الكبار بتجميع كمية كبيرة من العملات عندما يكون سعرها منخفضًا جدًا. ثانيًا، ينشئون منتديات وتعليقات وهمية على وسائل التواصل الاجتماعي لتحفيز FOMO، ويشجعون الجميع على الشراء. وأخيرًا، عندما يصل السعر إلى مستوى مرتفع محدد، يقومون ببيع كل شيء لتحقيق الأرباح.

كيف يمكنك معرفة أن استراتيجية pump جارية؟ انتبه إذا ارتفعت قيمة أي عملة فجأة خلال ساعات أو أيام دون سبب واضح. وإذا رأيت أنها بدأت تُذكر في منتديات موثوقة أو من قِبل شخصيات مشهورة لم يكن أحد يهتم بها من قبل، فهذا أيضًا يعد علامة تحذير. ولا سيما عندما تتحول عملة ذات رأس مال صغير فجأة إلى موضوع رائج على وسائل التواصل الاجتماعي.

كيف تتجنب ذلك؟ لدي بعض النصائح. قبل أن تستثمر في أي عملة، قم بدراسة المشروع بعناية — فريق التطوير، الاستخدامات العملية، وقائمة الشركاء. لا تدع نفسية الجماهير تتحكم في قرارك، لأن هناك دائمًا فرص استثمارية أخرى أفضل. قم بإدارة المخاطر بشكل فعال عبر تحديد نسبة رأس المال المناسبة قبل التداول. والأهم من ذلك: ركّز على الاستثمار في العملات الكبيرة ذات القيمة السوقية العالية، وفريق موثوق، وسجل طويل — إذ سيساعدك ذلك على تقليل المخاطر بشكل كبير.

يعد فهم pump وكيف يعمل الخطوة الأولى لحماية أموالك في سوق crypto. وهذه ليست مجرد مشكلة فردية؛ بل تؤثر أيضًا في استقرار السوق ككل. من خلال التحلي بالحذر، وإدارة المخاطر جيدًا، وتجنب الانجراف وراء موجة الحمى، يمكنك المشاركة في استثمار crypto بطريقة أكثر أمانًا وفعالية بكثير.