لقد رأيت الكثير من Muslim traders يسألوني هذا السؤال مؤخرًا: هل التداول بالآجل حلال أم حرام؟ في الواقع، المسألة أكثر دقة وتعقيدًا مما يعتقده الناس، وبصراحة، يعتمد الجواب على من تسأل داخل Islamic finance community.

إذن، إليك الأمر. أغلب Islamic scholars واضحون جدًا أن التداول بالآجل التقليدي كما نعرفه اليوم يميل إلى الوقوع ضمن منطقة الحرام. ترجع الأسباب الرئيسية إلى بعض القضايا الجوهرية. أولًا، توجد الغرر – وهو في الأساس عدم اليقين المفرط. عندما تتداول في العقود الآجلة، فأنت تتعامل مع عقود لأصول لا تمتلكها أو لا تسيطر عليها فعليًا في ذلك الوقت. الشريعة الإسلامية صارمة جدًا في هذا الشأن: لا يمكنك بيع ما ليس معك. ثانيًا، توجد ربا، أي الاقتراض القائم على الفائدة. غالبًا ما تتضمن العقود الآجلة استخدام الرافعة المالية وتداول الهامش مع رسوم تُفرض ليلًا، وأي شكل من أشكال الربا محظور تمامًا في الإسلام. ثم هناك جانب المضاربة – ما يسمونه maisir أو القمار. إذا كنت تراهن فقط على تحركات الأسعار دون وجود أي استخدام حقيقي للأصل، يبدأ الأمر يشبه لعبة الحظ، وهو ما يحظره الإسلام. وأخيرًا، تتضمن العقود الآجلة تأخيرات في كل من الدفع وتسليم الأصل، وهذا ينتهك شرط الشريعة الذي يقضي بأن يكون أحد طرفي المعاملة فوريًا على الأقل.

الآن، هنا تصبح المسألة مثيرة للاهتمام. مجموعة أصغر من العلماء ترى أن بعض عقود البيع الآجل قد تكون مقبولة في ظروف محددة جدًا. نحن نتحدث عن عقود يكون فيها الأصل حلالًا وقابلًا للتملك بشكل ملموس، وأن البائع يملك الأصل بشكل شرعي أو يملك الحق في بيعه، وأنه يُستخدم للتحوط الحقيقي لاحتياجات تجارية فعلية – وليس للمضاربة. والأهم من ذلك: لا توجد رافعة مالية، ولا فائدة، ولا بيع على المكشوف. يبدو هذا أقرب إلى عقود السلم الإسلامية التقليدية أكثر مما تراه في أسواق العقود الآجلة الحديثة.

الجهات الأشد وزنًا في هذا الموضوع متسقة إلى حد كبير. Accounting and Auditing Organization for Islamic Financial Institutions – التي تُحظر بشكل صريح التداول بالآجل التقليدي – تمنع ذلك بوضوح. كما أن المؤسسات الإسلامية التقليدية مثل Darul Uloom Deoband عمومًا تضعه ضمن الحرام. وحتى بعض الاقتصاديين المسلمين المعاصرين الذين يريدون الابتكار لا يدفعون باتجاه التداول بالآجل التقليدي؛ فهم يتحدثون عن تصميم بدائل متوافقة مع الشريعة بدلًا منه.

فهل التداول بالآجل حلال في صورته الحالية؟ الجواب الصادق من أغلب Islamic scholars هو: لا. يميل الإجماع بشدة إلى التحريم بسبب المضاربة، ووجود الفائدة، وموضوع «بيع ما لا تملكه». وإذا كنت تبحث عن البقاء ملتزمًا بمبادئ Islamic finance، فهناك خيارات أفضل لك في كل الأحوال – مثل الصناديق الإسلامية المشتركة، والأسهم المتوافقة مع الشريعة، وسندات sukuk، أو الاستثمارات القائمة على الأصول الحقيقية. توفر لك هذه البدائل التعرض للسوق دون صداعٍ فقهي من الناحية النظرية.