أكثر من 1600 صندوق استثمار في الربع الأول يوزعون أرباح بقيمة 531 مليارًا، والصناديق ذات الدخل الثابت تصبح القوة الرئيسية المطلقة

صحيفة سيكوريتيز تايمز: وانغ مينغهونغ

في الربع الأول من عام 2026، عاود سوق الصناديق العامة منح مستحقي الوحدات “هدايا” سخية. وباعتبار يوم توزيع الأرباح معيارًا إحصائيًا، نفّذت أكثر من 1600 صندوق في كامل السوق (مع احتساب الوحدات منفصلة، والشيء نفسه فيما بعد) توزيعات أرباح بإجمالي يفوق 1.16B يوان. ومن بينها، أظهر كلٌّ من صناديق مؤشرات العريضة الكبرى من فئة ETF وصناديق الأسهم ذات الأداء المتميز سخاءً في التوزيع، بينما كانت الصناديق السندية هي القوة المطلقة من حيث عدد مرات التوزيع.

ومن حيث إجمالي مبلغ التوزيع، كانت المراكز الثلاثة الأولى في قائمة توزيعات الأرباح كلها لصناديق ETF لمؤشرات عريضة. ففي الوقت الحالي، تصدّر منتج ETF Huatai-Perry على مؤشر CSI 300، وهو أكبر منتج ETF من حيث حجم الأصول المُدارة داخل الصين، القائمة بمبلغ توزيع يقارب 655M يوان. وجاء ETF Yifangda على مؤشر CSI 300 وETF Southern على مؤشر CSI 500 في المركزين الثاني والثالث بمبالغ توزيع تقارب 45.91 مليار يوان و11.61 مليار يوان على التوالي. وقد حققت هذه الصناديق كبيرة الحجم عوائد معتبرة، ثم جسدت توزيع الأرباح كآلية لتوزيع العائد.

كما أن أحجام توزيعات صناديق المؤشرات مثل Southern CSI 1000 ETF وHuatai-Perry Dividend ETF جاءت أيضًا ضمن المراتب الأولى. وبشكل إجمالي، برزت الصناديق المؤشرِّية السلبية (بما في ذلك صناديق ETF) في توزيعات الربع الأول، وشاركت عدة منتجات تركز على استراتيجية العائد/الأرباح مثل Shanghai Dividend ETF وCSI Dividend Index Enhancement وغيرها بشكل إيجابي في توزيع الأرباح، ما يبرز كذلك تزايد نشاط المنتجات السلبية في هذا الجانب.

تُعد الصناديق السندية طويلة ومتوسطة الأجل واحدة من فئات الصناديق التي تضم أكبر عدد من الصناديق التي توزع أرباحًا. وعلى الرغم من أن مبلغ التوزيع لكل منتج على حدة يكون غالبًا أقل من صناديق الأسهم ذات الأداء المتقدم من فئة ETF، فإن العدد الكبير من المنتجات يجعل إجمالي مبلغ التوزيع هائلًا. ومن بين الصناديق السندية طويلة ومتوسطة الأجل، بلغ عدد الصناديق التي وزعت أرباحًا 496 صندوقًا، وهو أكبر نوع من حيث العدد ضمن فئة الصناديق الموزِّعة للأرباح، ما يعكس خصائص سعي صناديق السندات إلى عوائد مستقرة وتوزيع أرباح دوري. فعلى سبيل المثال، جاء صندوق Boshi Fu’an Bond 3 Months في صدارة القائمة بحجم توزيع لمرة واحدة بلغ 470M يوان تقريبًا، كما وزع صندوق Swinruijin An Tai Fu Li لمدة ثلاث سنوات (مفتوح دوريًا) أكثر من 4.7 مليار يوان.

ورغم أن عددها لا يضاهي صناديق السندات، فإن إجمالي مبلغ التوزيع لصناديق الخلط المائلة للأسهم (100 صندوق) وصناديق التخصيص المرن (95 صندوقًا) بلغ أيضًا 3.62B يوان و3.49B يوان على التوالي.

بالإضافة إلى إجمالي مبلغ التوزيع، فإن نسبة توزيع الأرباح لبعض الصناديق لافتة أيضًا. ومن بينها، نجح Xingquan Sustainable Investment Three Years Open (مفتوح دوريًا لمدة ثلاث سنوات) في الصدارة بنسبة توزيع بلغت 19.45%. كما أن نسب توزيع أرباح عدة صناديق مائلة للأسهم وطويلة ومتوسطة الأجل تجاوزت 12% أيضًا، مثل 宝盈 Strategy Growth (13.86%)، وChina Europe New Trend A (12.64%)، وGeni on RSU顺鑫 (12.44%)، وغيرها. وفي الصناديق ضمن فئة الأسهم، تجاوزت نسب توزيع الأرباح لدى عدة صناديق مثل Southern Active Allocation وPenghua Value Advantage وLongsheng Aerospace Marine Engineering Equipment A وغيرها نسبة 10%، ما يوفّر للمستثمرين توزيع عوائد معتبرة.

ومن الجدير بالذكر أنه في الربع الأول من عام 2026، قامت بعض الصناديق بالفعل بأكثر من مرة لتوزيع الأرباح. إذ يمتلك كلٌّ من China Europe Fund وXinhua Fund وBoshi Fund وغيرها عدة منتجات قامت بتوزيع أرباح عدة مرات خلال الربع الأول. فعلى سبيل المثال، بلغ عدد مرات توزيع أرباح Xinhua 优选 分红 A (A) في الربع الأول 7 مرات، كما وزعت Boshi Zhixuan Quantitative Multi-Factor C وICBC Ronghong 3 Months Open (مفتوح دوريًا لمدة 3 أشهر) ثلاث مرات أيضًا. وتوفر طريقة التوزيع المتعدد وعلى دفعات، التي تركز على الاستقرار في التدفقات النقدية، خيارات أكثر مرونة للمستثمرين الباحثين عن ذلك.

وأشار أحد العاملين في جهة عامة في جنوب الصين إلى أن الصناديق السندية أصبحت المحرّك الرئيسي لتوزيع الأرباح في الربع الأول، وهو ما يرتبط ارتباطًا وثيقًا بكون بيئة معدلات الفائدة مستقرة نسبيًا في الوقت الحالي وبأن أداء سوق السندات كان مستقرًا. فبالرغم من أن الصناديق المختلطة وصناديق الأسهم لديها مبالغ توزيع أكبر، إلا أن عدد مرات توزيع الأرباح لديها أقل نسبيًا. وبالنسبة للمستثمرين، لا تمثل توزيعات أرباح الصندوق مجرد انعكاس للعائد، بل تعكس أيضًا موقف شركة الصندوق تجاه المستثمرين ومسؤوليتها. وعند اختيار الصندوق، يمكن للمستثمرين الانتباه إلى سجل توزيعات الأرباح التاريخي للصندوق، واستقرار توزيع الأرباح، واستراتيجية توزيع الأرباح لدى مدير الصندوق. وفي الوقت نفسه، ينبغي الانتباه إلى أن توزيعات الأرباح ليست المعيار الوحيد لقياس جودة الصندوق؛ إذ يتعين على المستثمرين أيضًا مراعاة الأداء طويل الأجل للصندوق، وقدرات ضبط المخاطر، واستراتيجيات الاستثمار بشكل شامل.