شركة Junsheng Electronics تستأنف أعمالها الخارجية مع توقع أرباح مسبقة بقيمة 1.35 مليار يوان، وتخطط لشراء 2.5 مليار يوان لتعزيز السيطرة على الشركات الفرعية الأساسية

تقرير من Changjiang Business Daily ● صحفي Changjiang Business Daily: Xu Jia

تستمر القدرة الربحية لأعمال سلامة السيارات في التحسن، وتقوم شركة Joyson Electronic (600699.SH، 00699.HK) استجابةً للاتجاه بزيادة حصصها في الشركة التابعة الرئيسية، وتعزيز قدرتها على السيطرة.

في مساء 23 مارس، أعلنت شركة Joyson Electronic أنه سيتم نقل ملكية 25.16 مليار يوان من خلال نقل ملكية حصص مستثمرية (شراكة محدودة) صندوق الصناعة التصنيعية المتقدمة (ويُشار إليه فيما بعد بـ“صندوق التصنيع المتقدم”) الذي تمتلكه في الشركة التابعة المسيطرة للشركة، وهي شركة Anhui Joyson Automotive Safety Systems Holding Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“Anhui Joyson Safety”)، بنسبة تقارب 12.42% من حقوق الملكية.

بعد إتمام هذه الصفقة، سترتفع نسبة ملكية Joyson Electronic في Anhui Joyson Safety إلى 69.54%، ولن يحتفظ صندوق التصنيع المتقدم بعد الآن بأي أسهم في Anhui Joyson Safety.

في ظل تحسن مستمر في القدرة الربحية لأعمال سلامة السيارات لدى الشركة، فإن زيادة نسبة ملكيتها في Anhui Joyson Safety تهدف إلى تعزيز القدرة على التحكم في أعمال سلامة السيارات وكفاءة الإدارة، ورفع مستوى الربحية الإجمالية للشركة.

لاحظ مراسل Changjiang Business Daily أن Anhui Joyson Safety، باعتبارها الشركة التابعة الرئيسية لقطاع أعمال سلامة السيارات لدى Joyson Electronic، حققت خلال أول 9 أشهر من عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 27.93 مليار يوان، وصافي ربح قدره 425 مليون يوان.

تُظهر توقعات الأداء الصادرة عن Joyson Electronic أنه مع بدء تحقيق النتائج تدريجيًا في مختلف المناطق الجغرافية للأعمال عالميًا، تعود القدرة الربحية لأعمالها الخارجية إلى التحسن المستمر، ومن ثم من المتوقع أن تحقق الشركة في عام 2025 صافي ربح قابل للتوزيع على مالكي الشركة الأم (ويُشار إليه فيما بعد بـ“صافي ربح العائد على الأم”) حوالي 1.35 مليار يوان، بزيادة تقارب 40.56%؛ كما أن صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة من المتوقع أن يبلغ حوالي 1.5 مليار يوان، بزيادة تقارب 17.02%.

ستصل نسبة ملكية Anhui Joyson Safety إلى 69.54%

لدى صندوق التصنيع المتقدم استثمار في شركة تابعة لـ Joyson Electronic منذ سنوات عديدة.

منذ عام 2018، قدم صندوق التصنيع المتقدم استثمارًا قدره 250 مليون دولار لزيادة رأس المال في الشركة التابعة الخاضعة للسيطرة لدى Joyson Electronic Joyson AutoSafety Holdings S.A. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“شركة Joyson Safety القابضة”).

في عام 2021، وبناءً على الزيادة الفعلية في الاحتياجات المتعلقة بالأعمال في السوق الصينية، أنشأت Joyson Electronic منصة قابضة لأعمال سلامة السيارات الجديدة: Anhui Joyson Safety، كما تم إدخال مستثمرين استراتيجيين آخرين على مستوى Anhui Joyson Safety.

في ذلك الوقت، قدمت Joyson Electronic وصندوق التصنيع المتقدم، على التوالي، مساهمات عن طريق الاكتتاب بحقوق الملكية بالكامل في شركة Joyson Safety القابضة التي كانا يمتلكانها، لشراء حقوق ملكية في Anhui Joyson Safety التي تم تأسيسها حديثًا. وفي الوقت نفسه، قدّم صندوق التصنيع المتقدم (الدفعة الثانية)، وصندوق Hefei Jianheng لتمويل السيارات الجديدة (شراكة محدودة) (ويُشار إليه فيما بعد بـ“Hefei Jianheng New Energy”)، وشركة Feixi Industry Investment Holding Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“Feixi Industry Investment”) على التوالي استثمارات قدرها 1.5 مليار يوان و0.6 مليار يوان و0.4 مليار يوان لزيادة رأس المال في Anhui Joyson Safety.

بعد اكتمال زيادة رأس المال المذكورة أعلاه، يكون مجموع صندوق التصنيع المتقدم (الدفعة الثانية)، وصندوق Hefei Jianheng New Energy وشركة Feixi Industry Investment قد امتلكا مجتمعتين حوالي 30% من أسهم Anhui Joyson Safety، بينما تملك Joyson Electronic 70% من أسهم Anhui Joyson Safety.

في مطلع 2026، قامت Anhui Joyson Safety مرة أخرى بتنفيذ زيادة رأس مال وتوسيع الأسهم، وإدخال Agricultural Bank Financial Asset Investment Co., Ltd. (ويُشار إليها فيما بعد بـ“Agricultural Bank Investment”) باستثمار قدره 1.0 مليار يوان لزيادة رأس المال.

حاليًا، تمتلك Joyson Electronic وصندوق التصنيع المتقدم وصندوق التصنيع المتقدم (الدفعة الثانية) وAgricultural Bank Investment نسبًا تبلغ 57.12% و12.42% و9.68% و4.81% على التوالي من أسهم Anhui Joyson Safety.

وفقًا لخطة الصفقة بين Joyson Electronic وصندوق التصنيع المتقدم، تعتزم Joyson Electronic شراء 12.42% من أسهم Anhui Joyson Safety التي يملكها صندوق التصنيع المتقدم. بعد إتمام هذه الصفقة، سترتفع نسبة ملكية Joyson Electronic في Anhui Joyson Safety إلى 69.54%، ولن يحتفظ صندوق التصنيع المتقدم بعد الآن بأسهم في Anhui Joyson Safety.

وفقًا للتقييم، يقع النطاق لقيمة حقوق ملكية المساهمين في Anhui Joyson Safety بنسبة 100% في تاريخ مرجعي لتحليل التقييم (31 مارس 2025) في حدود 19.671 مليار يوان—22.586 مليار يوان. وبالاقتران مع قيام Agricultural Bank Investment مؤخرًا باستثمار 1.0 مليار يوان لزيادة رأس المال في Anhui Joyson Safety، وبعد مشاورات ودية بين طرفي الصفقة، تم تحديد سعر تداول أسهم Anhui Joyson Safety بنسبة 12.42% في هذه الصفقة عند 2.516 مليار يوان، بما يتوافق مع تقييم إجمالي قدره 20.255 مليار يوان.

عند الحصول على زيادة رأس المال من Agricultural Bank Investment، كان التقييم قبل الاستثمار في Anhui Joyson Safety 19.8 مليار يوان.

القدرة الربحية تحافظ على النمو

بالنسبة إلى هدف الاستحواذ على أسهم Anhui Joyson Safety في هذه العملية، قالت Joyson Electronic إن إتمام هذه الصفقة سيساعد على زيادة نسبة ملكية الشركة في الشركة التابعة المسيطرة Anhui Joyson Safety بشكل أكبر، وتعزيز القدرة على التحكم في أعمال سلامة السيارات وكفاءة الإدارة، كما أن استمرار تحسن القدرة الربحية لأعمال سلامة السيارات لدى الشركة سيسهم أيضًا في رفع مستوى الربحية الإجمالية للشركة.

مع التطور المستقر لأعمال إلكترونيات السيارات وأعمال سلامة السيارات، حافظت القدرة الربحية لدى Joyson Electronic على اتجاه نمو.

تُظهر توقعات الأداء أنه في عام 2025، حققت Joyson Electronic صافي ربح قابل للتوزيع على مالكي الشركة الأم بنحو 1.35 مليار يوان، بزيادة سنوية تقارب 390 مليون يوان، ونمو يقارب 40.56%؛ ومن المتوقع أن يزداد صافي الربح بعد خصم البنود غير المتكررة بمقدار يقارب 218 مليون يوان على أساس سنوي إلى حوالي 1.5 مليار يوان، مع نمو يقارب 17.02%.

وذكرت Joyson Electronic أن الإجراءات المختلفة لتحسين الأرباح والتكامل على مستوى الأعمال التي اتخذتها الشركة خلال السنة المالية 2025 حققت نتائج تدريجيًا في مختلف مناطق الأعمال عالميًا، واستمرت القدرة الربحية للأعمال الخارجية في التحسن. ومع ذلك، بسبب خسائر غير متكررة تقريبًا قدرها 160 مليون يوان ناجمة عن قيام الشركة المدرجة Xiangshan Shares (002870.SZ) بتحويل أعمال موازين القياس ضمن فترة التقرير، بالإضافة إلى قيام الشركة بتحسين ومعالجة التخلص من بعض المصانع الخارجية على نحو انتقائي، فقد نتج عنها خسائر غير متكررة.

وفي وقت سابق، كانت Joyson Electronic قد كشفت في تقرير الربع الثالث أن خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، ومع تحقيق فعالية متدرجة في مختلف مناطق الأعمال عالميًا من خلال إجراءات تحسين الربحية مثل خفض تكاليف المواد، ورفع كفاءة التشغيل، وتحسين نقل الطاقة الإنتاجية، ارتفعت نسبة مجمل هامش الربح الإجمالي لدى Joyson Electronic على أساس سنوي بنحو 2.7 نقطة مئوية إلى 18.3%، ومن بينها ارتفع هامش الربح الإجمالي في الربع الثالث على أساس سنوي بنحو 2.9 نقطة مئوية إلى 18.6%. وخصوصًا، ارتفع هامش الربح الإجمالي لأعمال سلامة السيارات خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 على أساس سنوي بنحو 2.4 نقطة مئوية إلى 16.4%، وارتفع في الربع الثالث وحده إلى 17.2%؛ وحققت أعمال إلكترونيات السيارات خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2025 هامش ربح إجمالي يقارب 20.8%، بزيادة سنوية قدرها 1.6 نقطة مئوية.

وفي جانب توسيع الأعمال الجديدة، شهد الربع الثالث من عام 2025 نموًا سريعًا في أوامر الأعمال الجديدة لدى Joyson Electronic، حيث بلغ إجمالي قيمة الأوامر الجديدة المستلمة خلال دورة حياتها لفترة الربع الواحد حوالي 40.2 مليار يوان، وبلغ إجمالي قيمة الأوامر الجديدة المستلمة خلال الأشهر الثلاثة الأولى حتى نهاية الربع الثالث خلال دورة حياتها حوالي 71.4 مليار يوان، منها حوالي 39.6 مليار يوان لأعمال سلامة السيارات وحوالي 31.8 مليار يوان لأعمال إلكترونيات السيارات.

وباعتبار Anhui Joyson Safety الشركة التابعة الأساسية لأعمال سلامة السيارات لدى Joyson Electronic، فقد حققت في عام 2024 وخلال أول 9 أشهر من عام 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 37.645 مليار يوان و27.93 مليار يوان على التوالي، وصافي أرباح قدرها 6.97 مليار يوان و4.25 مليار يوان على التوالي.

حتى نهاية سبتمبر 2025، بلغ إجمالي أصول Anhui Joyson Safety 34.47 مليار يوان، وإجمالي الخصوم 24.13 مليار يوان، وصافي الأصول 10.34 مليار يوان.

ومن الجدير بالذكر أنه في 6 نوفمبر 2025، تم إدراج Joyson Electronic في بورصة هونغ كونغ الرئيسية، لتصبح شركة مدرجة بنظام A+H.

اعتبارًا من إغلاق يوم 24 مارس، بلغ سعر سهم Joyson Electronic في أسهم A 23.19 يوان/سهم، وبالنسبة لأسهم هونغ كونغ 14.5 دولار هونغ كونغ/سهم، ولا تزال أسهم هونغ كونغ في حالة “كسر/انخفاض تحت سعر الإصدار”.

المحررون: ZB

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، كل ذلك متاح عبر تطبيق Sina Finance APP