31 مارس 2026، أول مقابلة هامة لوارن بافيت بعد تركه منصب المدير التنفيذي 【الجزء الأول】

#巴菲特卸任后首访
الآراء الأساسية مركزة جدًا، وتستمر في إطار استثماره القيمي المعتاد، لكن في الحكم الكلي والموقف السوقي أصبح أكثر حذرًا.
أولاً، الاستنتاجات الرئيسية: ليست الآن فرصة جيدة، الصبر أهم من التداول
بافيت يكرر التأكيد:
• السوق الحالي لم يظهر أصولًا رخيصة بما يكفي
• بيركشاير لا تزال تمتلك حوالي 350 مليار دولار نقدًا/ديون قصيرة الأجل
• الانتظار لفرصة "تسعير الذعر"
👉 المنطق الأساسي:
"ليس لأننا لا نملك مالًا للشراء، بل لأن الأصول الرخيصة التي تستحق الشراء غير موجودة" هذا في الواقع إشارة واضحة من بافيت: السوق لم يصل بعد إلى "منطقة القيمة الحقيقية"
ثانيًا، الحكم على السوق: الأسهم الأمريكية ليست رخيصة، ولم تصل بعد إلى مستوى الشراء
يعبر بوضوح عن:
• الانخفاض الحالي ليس عميقًا بما يكفي
• لن يدخل السوق بسبب تقلبات قصيرة الأمد
• السوق بشكل عام لا يزال مرتفعًا
👉 يمكن تلخيص منطق كلامه بـ:
"لم يحين الوقت بعد لشراء بكميات كبيرة"
وهذا يتعارض تمامًا مع استراتيجية العديد من المستثمرين الأفراد "عندما ينخفض السعر، يشتري على الفور".
ثالثًا، تأملات حول شركة أبل: بعت مبكرًا، لكن المنطق صحيح
بالنسبة لأبل، يعترف بأنه بعه مبكرًا، لكنه يؤكد أيضًا:
• اشترى في وقت أبكر (ولا زال يحقق أرباحًا كثيرة)
• لا يرغب في أن يكون لمنتج واحد حصة كبيرة جدًا
👉 الفكرة الأساسية:
• الاستثمار ليس في البحث عن "أفضل نقطة شراء"
• بل في إدارة المخاطر وتكوين المحفظة
"بعت مبكرًا جدًا، لكنني اشتريت في وقت أبكر" 
رابعًا، الرؤية الكلية: يولي أهمية قصوى للتضخم، ويؤيد حتى هدف 0%
هذه هي النقطة الأكثر "مخالفة للمنطق" في المقابلة:
• يعتقد أن على الاحتياطي الفيدرالي أن يحدد هدف التضخم عند 0%
• موقفه من التضخم هو: عدم التسامح مطلقًا
• ويؤكد أن استقرار النظام المصرفي مهم أيضًا
👉 المنطق الأساسي:
• التضخم هو "القاتل الخفي" للفوائد المركبة على المدى الطويل
• 2% قد لا تكون عالية، لكن تراكمها على المدى الطويل يسبب دمارًا كبيرًا 
خامسًا، منهجية الاستثمار: لا تتنبأ أبدًا بالسوق، بل تقييم الشركات
يكرر المبادئ القديمة:
• لا تتنبأ بالاقتصاد الكلي، ولا تخمن السوق
• تركز على:
• جودة الشركة
• القدرة على الربح على المدى الطويل
• هل السعر رخيص بما يكفي
👉 ملخص بكلمة واحدة:
"حكم على الأعمال، وليس على السوق" #巴菲特