توتوت تغلق 53 فرعًا، وارتفع متوسط إنفاق العميل! مجموعة جيابو سجلت انخفاضًا في الإيرادات وتقليلًا في الخسائر العام الماضي

26 مارس، أعلنت شركة هابِت هابِت (00520.HK، ويُشار إليها فيما يلي بـ“مجموعة هابِت هابِت”) عن تقريرها المالي لعام 2025. في عام 2025، بلغ دخل مجموعة هابِت هابِت 3.79B يوان، بانخفاض سنوي قدره 20.32%؛ أما صافي الخسارة فبلغ 301 مليون يوان، بانخفاض سنوي قدره 24.99%. وهذه أيضًا هي المرة الخامسة على التوالي التي تحقق فيها مجموعة هابِت هابِت خسائر.

يأتي الجزء الأساسي من إيرادات مجموعة هابِت هابِت من علامتي الحساء الساخن الرخيصتين: هابِت هابِت، وعلامة الحساء الساخن ذات المستوى المتوسط والمرتفع “تزان تزان”، حيث إن استمرار إغلاق المتاجر وتقليصها لدى “تزان تزان” تسبب بتراجع واضح في أدائها العام. في عام 2025، أغلقت “تزان تزان” 53 متجرًا، وظلت وتيرة تدوير الطاولات في مسار هابط. وفي ظل هذه الظروف، قامت “تزان تزان” بتعديل الأسعار؛ إذ ارتفع متوسط إنفاق الفرد بأكثر من 20%، لكن ارتفاع متوسط سعر الطلب لم يدفع نمو الإيرادات؛ فقد انخفض دخلها في العام الماضي بنسبة 30%.

أغلقت “تزان تزان” 53 متجرًا العام الماضي

ارتفع متوسط إنفاق الفرد 20%

لا تزال “تزان تزان” تواصل اتجاه تقليص عدد المتاجر. في عام 2025، أغلقت 53 متجرًا، وافتتحت 3 متاجر جديدة، ليكون صافي الانخفاض 50 متجرًا؛ وبحلول نهاية 2025 بلغ عدد المتاجر 147 متجرًا، منها 16 متجرًا في الخارج. منذ عام 2024، كانت أرقام الإغلاقات لدى “تزان تزان” أعلى بشكل واضح من أرقام الافتتاح؛ وفي ذلك العام، انخفض صافي عدد المتاجر 60 متجرًا.

أدى تضافر الإغلاق مع انخفاض مبيعات المتجر نفسه إلى تراجع ملحوظ في إيرادات “تزان تزان”. في عام 2025، انخفضت إيرادات “تزان تزان” بنسبة 30.75% على أساس سنوي إلى 1.35B يوان، وكان معدل الانخفاض أكبر بشكل ملحوظ من مستوى مجموعة هابِت هابِت الإجمالي؛ كما زادت الخسارة التشغيلية بنسبة 10.50% على أساس سنوي إلى 200 مليون يوان، وهي أيضًا المرة الرابعة على التوالي التي تسجل فيها “تزان تزان” خسائر.

بالنسبة للمؤشرات الأساسية لتشغيل المطاعم، في عام 2025 انخفضت وتيرة تدوير الطاولات لدى “تزان تزان” من 1.6 مرة/اليوم في 2024 إلى 1.4 مرة/يوم، وارتفع متوسط إنفاق العميل للفرد سنويًا بنسبة 20.49% إلى 148.8 يوان، لكن مبيعات المتجر نفسه انخفضت بنسبة 14.2%. في التقرير المالي لعام 2023، أشارت “تزان تزان” إلى أن تغيّر سوق الاستهلاك كان له تأثير كبير على توجيهها إلى مستوى أعلى نسبيًا من متوسط سعر الطلب؛ حتى مع طرح أطباق بحصص أصغر، ظل متوسط سعر الطلب أعلى من معظم منافسيها. في عامي 2023 و2024، خفضت “تزان تزان” متوسط سعر الطلب لمدة عامين متتاليين، لكن تعديل الأسعار في 2025 أعاد متوسط إنفاق الفرد إلى مستوى 2023.

مقارنةً أفقيًا مع العلامات التجارية في مجال الحساء الساخن، مثل هابيت لور و سونج هوت بوت و بان نو وغيرها من العلامات المدرجة أو التي تستعد للإدراج، ما تزال “تزان تزان” تسعيرها في مستوى مرتفع. في عام 2025، كان متوسط إنفاق “هايتيلولا” للفرد تقريبًا مساويًا لما كان عليه في العام السابق، أي 97.7 يوان؛ وفي الربع الرابع 2025، بلغ متوسط إنفاق “سونج هوت بوت” 104 يوان، بزيادة سنوية قدرها 5.05%. ووفقًا لبيانات نشرة الإصدار، ففي الأشهر الثلاثة الأولى من 2025، بلغ متوسط سعر إنفاق “بان نو” 138 يوان، بانخفاض سنوي قدره 2.82%. وبالنسبة لوتيرة تدوير الطاولات، بقيت “تزان تزان” أيضًا في مستوى منخفض. في عام 2025، بلغت وتيرة تدوير طاولات “هايتيلولا” 3.9 مرات/اليوم؛ وفي الربع الرابع 2025، كانت لدى “سونج هوت بوت” 2.3 مرة/اليوم؛ أما في النصف الأول من 2025، فكانت لدى “بان نو” 3.6 مرات/اليوم.

في مواجهة انخفاض وتيرة تدوير الطاولات، كانت “تزان تزان” تحاول تعديل نموذج التشغيل. في سبتمبر 2025، قامت في 46 متجرًا داخل البر الرئيسي بتجربة نموذج “اختيار مُنتقى + استمتع بكل ما تريد” بنقطتين، وذلك على أساس الطلب التقليدي المسبق، بإضافة نمط “استمتاع محدود الوقت وغير محدود الكمية”، مع تحديد أسعار ثلاث فئات عند 158 يوان و198 يوان و258 يوان؛ ثم في نوفمبر من العام نفسه، تم تعميم هذا النموذج على جميع المتاجر داخل البر الرئيسي. لم تفصح “تزان تزان” في أحدث تقرير مالي عن رد السوق على هذا النموذج.

قال لين يوي، كبير المحللين لدى شركة Lingyan للاستشارات الإدارية، لمراسل Nandu Bay Finance and Business، إن نموذج “الاستمتاع بكل ما تريد” لدى “تزان تزان” يتمتع بنسبة جيدة من حيث القيمة مقابل السعر، وله جاذبية معينة للمستهلكين. لكن فئات الأسعار الثلاث ما تزال تُصنف في موقع متوسط إلى مرتفع، والسعر الإجمالي غير مريح للمستهلكين. إضافة إلى ذلك، يتطلب نمط الخدمة الذاتية متطلبات عالية من حيث كفاءة سلسلة الإمداد والتشغيل؛ فإذا ظهرت تقلبات في جودة الأطباق، أو إذا كانت أقل من توقعات العملاء، فمن السهل ألا تتمكن من التفوق على العدد الكبير من قدرات الحساء الساخن الذاتية الصغيرة.

وبخصوص أسباب تعديل أسعار “تزان تزان” في 2025 ورد السوق على نموذج “الاستمتاع بكل ما تريد”، في 27 مارس، سأل مراسل Nandu Bay Finance and Business المسؤولين المعنيين في مجموعة هابِت هابِت عن التفاصيل؛ وحتى وقت إعداد التقرير، لم يتم استلام رد.

هبطت إيرادات هابِت هابِت 13%

شهدت وتيرة تدوير الطاولات بعض الارتفاع العام الماضي

دخلت هابِت هابِت، إحدى علامات مجموعة هابِت هابِت التجارية، فترة تعديل مبكرة أكثر من “تزان تزان”. فمنذ عام 2021 بدأت بخطة واسعة لإغلاق المتاجر وتحسينها. في عام 2025، هدأت حدة اتجاه التعديل الشديد نسبيًا؛ فقد كان عدد المتاجر التي افتُتحت العام الماضي قريبًا من عدد المتاجر التي أُغلقت، وكان إجمالي عدد المتاجر قريبًا إلى حد كبير من العام السابق.

وبالتحديد، في عام 2025، أغلقت هابِت هابِت 56 متجرًا، وافتتحت 54 متجرًا جديدًا، ليكون صافي الانخفاض متجرين إلى 758 متجرًا، منها 3 متاجر في الخارج. وفي الفترة من 2021 إلى 2024، أغلقت على التوالي 229 متجرًا و81 متجرًا و99 متجرًا و138 متجرًا؛ وافتتحت 52 متجرًا و41 متجرًا و131 متجرًا و65 متجرًا. ظلت في حالة تعديل حاد ومكثف بين إغلاق وافتتاح المتاجر لفترة طويلة. وبعد عدة جولات من التحسينات، انخفض حجم متاجر هابِت هابِت بوضوح مقارنة بذروة عام 2020 البالغة 1061 متجرًا.

كما أدى تعديل المتاجر في 2025 إلى تغيّر في التركيب الإقليمي: زاد عدد متاجر هابِت هابِت بشكل واضح في المدن من الفئة الثالثة، بينما انخفض عدد المتاجر في المدن من الفئة الثانية بشكل واضح. أما المدن من الفئة الأولى فقد شهدت نموًا بسيطًا. لكن تعديل هيكل المتاجر لم يأتِ معه نمو في دخل السوق الإقليمي؛ ففي العام الماضي، شهدت إيراداتها في المدن من جميع الفئات انخفاضًا بدرجات متفاوتة. إجمالاً، في عام 2025، انخفضت إيرادات هابِت هابِت بنسبة 13.31% على أساس سنوي إلى 2.28B يوان، وانخفض الربح التشغيلي بنسبة 30.79% على أساس سنوي إلى 62.32M يوان.

على عكس “تزان تزان” التي رفعت الأسعار، لا تزال هابِت هابِت محافظة على اتجاه هابط لمتوسط سعر الطلب، وفي الوقت نفسه حققت ارتفاعًا واضحًا في وتيرة تدوير الطاولات. في عام 2025، انخفض متوسط إنفاق الفرد لدى هابِت هابِت بنسبة 6.02% على أساس سنوي إلى 51.5 يوان، وارتفعت وتيرة تدوير الطاولات من 2.5 مرة/يوم في 2024 إلى 2.8 مرة/يوم. وقد وصلت وتيرة تدوير الطاولات إلى أعلى مستوى منذ عام 2020، لكن مبيعات المتجر نفسه ما زالت تنخفض بنسبة 9.6%.

لا تزال هابِت هابِت تواصل إجراء التعديلات. في ديسمبر 2025، أطلقت علامة “هابيت ماركِت” (呷哺牧场) لنمط القدر الصغير المخصص، حيث تم افتتاح أول متجر في شنغهاي، وتم خفض التسعير أكثر. ووفقًا لما ذكره الجانب المسؤول عن العلامة التجارية، تضم “هابيت ماركِت” ثلاث فئات لتسعير أطباق الشوي الساخن عند 2.91 يوان و5.91 يوان و8.91 يوان، وتبدأ أسعار اللحوم من 9.91 يوان. ويبلغ الحد الأدنى لاستهلاك الفرد حوالي 29.82 يوان. وفيما بعد، سيتم أيضًا الاستمرار في تجربة ذلك في مدن أخرى عالية القدرة الشرائية مثل شنغهاي.

تتوقع فتح ما لا يقل عن 100 متجر جديد لعلامة هابِت هابِت هذا العام

خطة المجموعة خلال ثلاث سنوات تتمثل في محاولة افتتاح 100 متجر لشرائح اللحم البقري

رغم انخفاض دخل علامتي الحساء الساخن، إلا أنه من خطط السنة الجديدة، تبدو مجموعة هابِت هابِت أكثر ثقة بوضوح تجاه هابِت هابِت.

تخطط هابِت هابِت لافتتاح ما لا يقل عن 100 متجر جديد في عام 2026، بهدف رفع وتيرة تدوير الطاولات إلى 3 مرات/يوم. وفي مدن مثل شنغهاي عالية القدرة الشرائية، سيتم أيضًا تجربة “هابيت ماركِت” ونمط الخدمة الذاتية. وفي مدينتي قوانغتشو وشنتشن، سيتم التركيز على بناء متاجر تابعة للتوصيل تغطي سيناريوهات استهلاك متعددة الأوقات مثل الوجبات الرئيسية ووجبات الليل المتأخر. وفي الوقت نفسه، في أسواق المدن الأقل تطورًا، سيتم استكشاف نموذج مطعم “هابِت ميني” ذو قيمة مقابل سعر مرتفعة.

لم تكشف مجموعة هابِت هابِت في تقريرها المالي عن معلومات إضافية حول “هابِت ميني”، وقد تواصل الصحفي مع مجموعة هابِت هابِت لمعرفة التقدم في افتتاح أول متجر لـ“هابِت ميني”. وحتى وقت إعداد التقرير، لم يتم استلام رد.

فيما يتعلق باستراتيجية افتتاح المتاجر، بدأت هابِت هابِت بالفعل بالاستفادة من قوى خارجية. في يوليو 2025، طرحت هابِت هابِت لأول مرة خطة “الشركاء الداخليين”، لفتح مسار الشراكة لافتتاح المتاجر الجديدة أمام الموظفين داخل المجموعة. تُشارك في أسهم المتاجر الجديدة كل من الشركاء ومجموعة هابِت هابِت وكبار التنفيذيين في المجموعة. ووفقًا للبيانات التي قدمها الجانب المسؤول عن العلامة التجارية، أطلقت هابِت هابِت مرتين خطة “عودة العنقاء إلى العش” للشركاء خلال العام الماضي؛ وحتى نهاية 2025، بلغ عدد المتاجر التابعة للشركاء 13 متجرًا، وارتفع عدد الشركاء الداخليين إلى أكثر من 50 شخصًا. وتخطط هابِت هابِت لإضافة ما بين 50 و100 متجر شراكة جديد سنويًا.

وعلى عكس خطط توسع هابِت هابِت، ووفقًا للتخطيط الرسمي، ستلتزم “تزان تزان” في عام 2026 بسياسة حذرة عند توسيع عدد المتاجر، والتركيز على المدن الأساسية والأحياء التجارية عالية الجودة، وتنفيذ نماذج متاجر خفيفة الوزن ذات كفاءة عالية، والحد الصارم من اختيار المواقع وتكاليف الاستثمار، والمضي قدمًا بثبات في إنشاء شبكة المطاعم، بحيث يكون ربحية المتجر الواحد الهدف الأساسي، دون توسع أعمى، مع تحسين التوزيع الإقليمي تدريجيًا وترسيخ أساس التشغيل.

بالإضافة إلى الحساء الساخن، تريد مجموعة هابِت هابِت أيضًا مواصلة البحث عن مسار نمو جديد عبر تطوير العلامات الفرعية. في فبراير 2026، أطلقت بشكل متعدد التخصصات علامة فرعية جديدة تمامًا “ها نيُو ستيك” (呷牛排). تتمحور “ها نيُو ستيك” حول مفهوم “ستيك لحم بقري سميك بطعم كلاسيكي على الطريقة التايوانية معالَج يدويًا”، مع التركيز على نموذج “ستيك + استمتع بكل ما تريد”. ويبلغ سعر شرائح اللحم 109 يوان إلى 228 يوان، وفي الوقت نفسه يمكن بعد الطلب الاستمتاع مجانًا بـ158 نوعًا من الأطعمة المتنوعة.

هذه ليست المرة الأولى التي تتوسع فيها مجموعة هابِت هابِت عبر تخصصات مختلفة. ففي سبتمبر 2022، جرّبت مجموعة هابِت هابِت إطلاق علامة شواء لحوم راقية “تشِن شاو” (趁烧) بسعر يتمركز عند 250 يوان وأكثر. وبالنسبة لشواء اللحوم عبر تخصصات مختلفة، كان مؤسس مجموعة هابِت هابِت، هي غوانغ تشي، قد أشار إلى أن ذلك جاء بسبب أن السوق كبير بما يكفي، ولم تظهر بعد شركة رائدة في مسار شواء اللحوم الراقية. كان هي غوانغ تشي يخطط لتحويل “تشِن شاو” إلى العلامة الرائدة في مسار شواء اللحوم الراقية. في ذلك الوقت، كان من المخطط لخطة “تشِن شاو” افتتاح 30 متجرًا في عام 2023، لكن عدد المتاجر فعليًا لم يكن قريبًا من التوقعات؛ وحتى أغسطس 2024، أُغلِيت جميع المتاجر، ولم تكن قد افتتحت سوى 8 متاجر.

بالنسبة لعملها في شرائح اللحم هذه المرة، يرى هي غوانغ تشي أن مطاعم شرائح اللحم ذات متوسط سعر طلب مرتفع من الصعب أن تُسَلم على نطاق واسع، بينما تفتقر المطاعم ذات متوسط سعر طلب منخفض إلى القدرة على تحقيق أرباح، كما أن جودة بعض المطاعم يصعب ضمانها. وحتى الآن لم يظهر في فئة شرائح اللحم ما يشبه “وحيد القرن” في الصناعة، ما يعني وجود فراغ في العلامة التجارية؛ وفي الوقت نفسه، كثير من محبي اللحوم يحبون شرائح اللحم بشدة. تتمثل الميزة الأساسية لـ“ها نيُو ستيك” في خبرة مجموعة هابِت هابِت التي تمتد لأكثر من ثلاثين عامًا في توريد لحوم البقر والخراف، ما يتيح ضبط جودة المكونات وتكلفتها على مستويين في آن واحد.

وفقًا للتخطيط الرسمي، من المتوقع أن تحقق “ها نيُو ستيك” حجم 100 متجر خلال 3 سنوات.

إعداد وتقارير: مراسل Nandu·Bay Finance and Business زهان دان تشينغ