مباراة الشطرنج الجيوسياسية تؤجج انتعاش الأصول عالية المخاطر مع مراهنة الأسواق على الحل

إليك جملة لا تقرأها كل يوم: نقطة توتر عسكرية محتملة في الخليج الفارسي ما زالت، بطريقة ما، تجعل الأسواق ترتفع.

تدّعي إيران أنها تسيطر على مضيق هرمز، الممر الضيق الحاسم الذي يمر عبره تقريبًا 20% من نفط العالم يوميًا. يقول الرئيس ترامب إنه لن يناقش وقف إطلاق النار حتى يُعاد فتحه. ومع توقع إلقاء خطاب رئاسي للأمة الليلة، يراهن كل من وول ستريت وأسواق العملات المشفرة على رهـن محدد جدًا: أن ما يحدث هو تموضع، وليس مقدمة.

الأرقام تحكي القصة

ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 4% منذ يوم الإثنين. وقفز ناسداك، الثقيل بأسماء التكنولوجيا التي تميل إلى تضخيم تحركات السوق الأوسع، قرابة 6% خلال الفترة نفسها.

اتّبعت العملات المشفرة السيناريو. دفعت بيتكوين نحو 69 ألف دولار، مرتفعةً بنحو 2.7% خلال آخر 24 ساعة. صعدت إيثر إلى ما يقارب 2,100 دولار، بزيادة 3.6%. ارتفعت سولانا إلى حوالي 84 دولارًا، وأضافت 3.0%. تداوَل XRP قرب 1.35 دولار.

انظر، هذه ليست تحركات صغيرة لأسبوع بدأ بعناوين عن اشتباكات بحرية وتعطّلات في إمدادات النفط. يقرأ السوق هذا الوضع ويستنتج أن البالغين سيجدون طريقة للجلوس إلى طاولة المفاوضات. أما ما إذا كانت هذه الثقة مبررة فذلك سؤال مختلف تمامًا.

ما يجعل هذا الارتفاع مفاجئًا بشكل خاص هو الخلفية. مؤشر الخوف والطمع عند 8، وهو ما تصنّفه Alternative.me على أنه “الخوف الشديد”. في الأسبوع الماضي كان 14. أيضًا الخوف الشديد. بالإنجليزية: المشاعر في القبو، ومع ذلك الأسعار تصعد الدرج. هذا التباين من النوع الذي إما يُحلّ مع انتعاش حاد في المشاعر، أو يُقابل بتصحيح سعري مؤلم إلى الأسفل لمطابقة المزاج.

لا يزال مخطط بيتكوين الأسبوعي يُظهر انخفاضًا بنسبة 4.1%، ما يعني أن هذا الارتفاع ليس سوى محاولات لاستعادة الخسائر الأخيرة بدل كونه اختراقًا جديدًا. السياق مهم. تبدو زيادة يومية بنسبة 2.7% مذهلة حتى تدرك أن الأصل كان قد انخفض تقريبًا الضعف خلال الأيام السابقة.

لماذا يهم هرمز محفظتك

مضيق هرمز هو عمليًا عنق زجاجة بعرض 21 ميلًا بين إيران وعُمان. يمر عبره حوالي 17 مليون برميل من النفط كل يوم. عندما يهدد شخص ما بإغلاقه، تُصاب أسواق الطاقة بالذعر، ويتحوّل هذا الذعر إلى كل شيء آخر.

لقد لعبت إيران هذه الورقة من قبل. خلال “حرب الناقلات” في الثمانينيات، هاجم كل من إيران والعراق الشحن التجاري في الخليج. في 2019، استولت إيران على ناقلة تحمل علمًا بريطانيًا. في كل مرة، كان تهديد واحد فقط كافيًا لرفع أسعار النفط وإرباك الأسواق العالمية.

لكن هذه المرة، ديناميكية الأمور مختلفة. صياغة ترامب بأن المفاوضات الدبلوماسية مشروطة ببقاء المضيق مفتوحًا تخلق نتيجة ثنائية يمكن للأسواق أن تُسعّرها فعليًا. إما أن تتعاون إيران وتبدأ المحادثات، وهذا صعودي. أو أن تُصعّد إيران وتضيق الممر أو يُغلق، وهو ما سيؤدي إلى اندفاع النفط للأعلى وتراجع أصول المخاطرة. المتداولون يراهنون بثقل على الباب رقم واحد.

الخطاب الرئاسي الليلة يضيف متغيرًا آخر. تاريخيًا، تتفاعل الأسواق جيدًا مع مجرد وعد بالوضوح، حتى قبل معرفة المحتوى الفعلي. حقيقة أن ترامب يخاطب الأمة تشير إلى نوع من إطار لتسوية الأمور، أو على الأقل هذا هو التفسير المأمول الذي يقود الرهان اليوم.

ماذا يعني ذلك لمستثمري العملات المشفرة

هذه هي النقطة المتعلقة بارتفاع العملات المشفرة بالتوازي مع الأسهم على أخبار جيوسياسية: إنه يقوّض تمامًا رواية “الذهب الرقمي” التي يحب أن يتفاخر بها متداولو بيتكوين الأقصويون. إذا كانت بيتكوين حقًا ملاذًا آمنًا غير مترابط، فسترتفع عندما تنخفض الأسهم بسبب مخاوف الحرب، لا أن تجلس بجانب ناسداك.

الارتباط بين بيتكوين وS&P 500 ظل ثابتًا بشكل عنيد طوال عام 2025. عندما تكون المخاطرة في وضع “على” ترتفع العملات المشفرة. وعندما تكون المخاطرة في وضع “إيقاف” تنخفض العملات المشفرة، وغالبًا أكثر حدة. هذا الأسبوع مجرد تأكيد آخر.

واحدة من النقاط المضيئة في البيانات: كانت العملات المستقرة الخوارزمية فئة الأداء الأعلى خلال سبعة أيام، مع قفزة بنسبة 39.9%. هذه زاوية متخصصة في السوق، لكنها تشير إلى أن رأس المال يتحول نحو استراتيجيات توليد العائد خلال فترة عدم اليقين. يبدو أن المستثمرين الذين لا يستطيعون تحمل تقلبات العملات الكبرى يركنون الأموال حيث يمكنهم تحقيق عوائد دون تعرّض اتجاهي.

يستحق مؤشر “الخوف الشديد” المقروء على مقياس المعنويات اهتمامًا جادًا. تاريخيًا، سبقت القراءات الأقل من 10 موجات صعود كبيرة في العملات المشفرة، ببساطة لأن لا أحد تقريبًا يبقى ليبيع. بلغ انهيار مارس 2020 لقاعه مع قراءة للخوف والطمع عند 8. أما أعقاب يونيو 2022 في قضية تيرا/لونا فقد أظهرت مستويات مماثلة قبل موجة انتعاش مريحة استمرت عدة أشهر.

لا يعني ذلك أن القاع مضمون هنا. الوضع الجيوسياسي متغير فعليًا، وبيان واحد مُثير للانفعال من طهران أو واشنطن يمكن أن يقلب مكاسب الأسبوع في غضون ساعات. مضيق هرمز ليس اجتماعًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي حيث يمكن نمذجة النتائج باحتمال معقول. إنها صِدام حقيقي مع لايقين حقيقي في الواقع.

على المستثمرين أيضًا أن يأخذوا في الحسبان ما الذي يحدث بعد خطاب ترامب. إذا قدّم الخطاب خطوات ملموسة نحو خفض التصعيد، فمن المرجح أن يستمر الارتفاع وتطبع مقاييس الخوف مستوياتها الطبيعية. أما إذا كان الخطاب غامضًا أو عدوانيًا، فقد يستعيد السوق كل ما كسبه هذا الأسبوع وربما أكثر. إن عدم تماثل نتائج هنا يميل لصالح الحذر بدل الثقة المطلقة.

بالنسبة لمن يراقب مستويات محددة، فإن منطقة 69 ألف دولار لبيتكوين كانت منطقة اهتمام مهمة منذ ذروة دورة 2021. استعادتها والاحتفاظ فوقها سيشير إلى قوة حقيقية. أما الفشل هناك، كما حدث عدة مرات في الشهور الأخيرة، فسيشير إلى أن الارتفاع مجرد ضغط قصير مُلبس بملابس جيوسياسية.

الخلاصة: الأسواق تُسعّر حلاً سلميًا لاعتراضٍ لم يُحسم بالفعل بعد. وقد رفع هذا التفاؤل كل شيء بدءًا من S&P 500 حتى سولانا. لكن مع استمرار المعنويات المتأثرة بالخوف عند مستويات شديدة، وخطاب رئاسي قد يسير في أي اتجاه، فإن هذا الارتفاع مبني على الأمل أكثر من كونه دليلًا قويًا. الأمل أطروحة تداول جيدة إلى أن لا يكون كذلك.

                    **إخلاء المسؤولية:** تم تحرير هذه المقالة بواسطة Estefano Gomez. لمزيد من المعلومات حول كيفية إنشاء المحتوى ومراجعته، راجع سياسة التحرير.