المؤسسة: التوقع بأن سلسلة صناعة القدرة الحاسوبية ستدخل دورة "التضخم الشامل" بحلول عام 2026

《الخطة الخمسية الخامسة عشرة لتطوير البنية التحتية الحديثة في قوانغتشو (مسودة طلب الآراء)》 تذكر أنه سيتم إنشاء شبكة حوسبة حضرية واحدة متعددة المصادر ومتداخلة التخصصات. تعزيز التنسيق في بناء البنية التحتية للحوسبة، وبناء تخطيط متكامل قائم على الحوسبة الذكية مع التنسيق بين الحوسبة العامة والحوسبة فائقة الأداء والحوسبة على الحافة، وذلك بما يتلاءم مع التنمية الاقتصادية للمدن فائقة الحجم، لتكوين منظومة عالية الجودة وعالية المرونة لتوفير قدرات الحوسبة. تحسين درجة توافق العرض والطلب في بناء الحوسبة الذكية، ودفع تنفيذ مشاريع مثل المرحلة الثانية من مشروع برج الاتصالات لمجموعة China Mobile منطقة قوانغدونغ-هونغ كونغ-ماكاو (قوانغتشو)، وزيادة قدرات خدمات عامة شاملة ومنتفع بها للجميع مثل مركز قوانغتشو للحوسبة العامة للذكاء الاصطناعي ومركز Zhansuo للذكاء الحاسوبي في باتشو، وإعداد منطقة تجمّع للحوسبة على نمط تقديم خدمات شاملة.

ترى شركة Guojin Securities أن: 1) كمية الرموز المحلية (Token) تتجاوز 140 تريليونًا، وتدخل شركات موردي البنية التحتية للحوسبة المحلية في نقطة التقاطع الحاسمة لتحقيق الأرباح، وتعاود موجة ارتفاع أسعار شرائح CPU الظهور أيضًا. 2) تزامن التدريب والبث يؤدي إلى تفاعل إيجابي، ما يطلق الطلب على الحوسبة بسرعة. ستكون سنة 2026 عامًا حاسمًا لانتقال احتياج الحوسبة في الصين من “التدريب على السحابة” إلى نمط تشغيل ثنائي يعتمد “التدريب + الاستدلال”، ومع تحفيزات من المزيد من الأنماط متعددة الوسائط (modality) ومن نطاق أوسع من السيناريوهات، سيُطلق نقص الحوسبة بسرعة. 3) تحسن هامشي من ناحية العرض من الخارج، مع توسع التعاضد المحلي من الداخل. في عام 2026، سيتحول جانب توفير الحوسبة في الصين من حالة الندرة المفردة إلى توازن هيكلي، وستتمكن موارد الحوسبة الوفيرة من استيعاب الانفجار في الطلب من جانب المستخدمين، ما يضع أساسًا لتحقيق أرباح سلسلة صناعة الحوسبة. 4) تسارع نشاط سلسلة الصناعة الكاملة للحوسبة المحلية، ومن المتوقع أن ترتفع الكميات والأسعار معًا. وبفعل الضغط المنطقي القوي من جانبي العرض والطلب، نتوقع أن تدخل سلسلة صناعة الحوسبة في دورة “تضخم شامل على مستوى السلسلة” في عام 2026، وأن تمتد درجة ازدهار القطاع من شرائح المعالجات الأساسية إلى حلقات شاملة مثل AIDC وخدمات السحابة والحوسبة والمعدات الكهربائية المساندة وخوادم السيرفر، وغيرها.

تعتقد شركة Guoxin Securities أن: 1) إن موجة ارتفاع الأسعار الحالية هي نتيجة تفاعل ثلاث عوامل في آن واحد: انفجار الطلب، والقيود على العرض، والترقية في نماذج الأعمال. من جانب الطلب، فإن تطبيق وكيل الذكاء الاصطناعي (AI Agent) على نطاق واسع يدفع استهلاك الـ Token إلى نمو أسي، لتصبح قدرات الحوسبة للاستدلال بديلًا عن قدرات الحوسبة للتدريب بوصفها المحرك الأساسي؛ ومن جانب العرض، يستمر تشدد سلاسل إمداد شرائح الذكاء الاصطناعي عالية المستوى عالميًا، ما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الأجهزة. 2) تدفع موجة ارتفاع الأسعار ازدهار القطاع إلى الانتقال عبر السلسلة الصناعية بأكملها. في مجال الأجهزة على مستوى المنبع، ترتفع أسعار وحدات المعالجة المركزية للخوادم (server CPU) وشاشات/شرائح الذكاء الاصطناعي والقطع التخزينية؛ تدخل شرائح محلية إلى مرحلة النشر على نطاق واسع، لتطابق تدريجيًا المنتجات الدولية من حيث معايير الأداء، لكن لا يزال هناك فجوة في النظام البرمجي والبيئة البرمجية للحلول وفي الحوسبة عالية المستوى. في مجال خدمات الحوسبة في منتصف السلسلة، تتمتع الشركات الرائدة بمزايا تعزيز في التخطيط الشامل (من المنبع إلى المنتهى). 3) على المدى المتوسط والطويل، سيتطور قطاع الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي في اتجاهات أربعة: إعطاء الأولوية للاستدلال، والمنافسة على مستوى الحلول الكاملة (full-stack)، والاستبدال المحلي، والكفاءة الخضراء والاستخدام المجمع. تصبح قدرات الحوسبة للاستدلال المحور الأساسي لالتقاط الفرص في القطاع، وتغدو البنية الأساسية منخفضة الكمون، والحوسبة على الحافة (edge)، والبنية عالية الكثافة نقاطًا تتركز عليها أعمال البناء؛ ويصبح التكامل التقني على مستوى الحلول الكاملة حاجزًا أساسيًا أمام المنافسين لدى الشركات؛ كما أن دورة ارتفاع الأسعار لقدر الحوسبة تمتلك قابلية للاستمرار؛ وترتقي البنية التحتية نحو مزيد من الطابع الأخضر والمزيد من التكثيف (الاستخدام المجمع).