تكساس تنشئ احتياطي استراتيجي من البيتكوين وتستهدف الإيثيريوم كالأصل التالي

TLDR

• أصبحت تكساس الولاية الثالثة التي تنشئ احتياطيًا استراتيجيًا من البيتكوين.
• يمكن إضافة الإيثيريوم إلى احتياطي تكساس إذا بقيت القيمة السوقية أعلى من $500B.
• يتم تمويل الاحتياطي بأموال دافعي الضرائب ويدار خارج الخزانة الحكومية بالولاية.
• يفرض قانون تكساس تقارير نصف كل سنتين عن حيازات البيتكوين من أجل الشفافية.

أنشأت تكساس رسميًا احتياطيًا استراتيجيًا للبيتكوين من خلال مشروع قانون مجلس الشيوخ رقم 21، في خطوة جريئة لدمج العملات المشفرة ضمن الاحتياطيات المالية على مستوى الولاية. وبعد إقراره، بدأت الولاية تنظر إلى الإيثيريوم باعتباره أصلًا محتملًا تالياً لإدراجه في الاحتياطي. يضع القانون، الذي تم توقيعه في يونيو 2025، معايير صارمة لإدراج الأصول، حيث يُعد البيتكوين حتى الآن الأصل الوحيد المؤهل. ومع اقتراب الإيثيريوم من القيمة السوقية اللازمة، تتركز المناقشات الآن حول ما إذا كان سيستوفي المعايير.

تتحرك تكساس لتأمين الأصول الرقمية ضمن احتياطي الولاية

في يونيو 2025، أصبحت تكساس ثالث ولاية أمريكية تنفذ احتياطيًا استراتيجيًا للعملات المشفرة، بعد أريزونا ونيوهامبشير. وقّع الحاكم غريغ أبوت مشروع القانون رقم 21 لمجلس الشيوخ ليصبح قانونًا، مما يسمح للولاية بالاحتفاظ بالأصول الرقمية ضمن صندوق خاص خارج الخزانة الحكومية التقليدية.

تحدد التشريعات أنه لا يُسمح بإدراج سوى الأصول التي تبلغ القيمة السوقية لها ما لا يقل عن $500 مليار خلال فترة 24 شهرًا. حاليًا، يُعد البيتكوين، الذي تبلغ قيمته أكثر من $2 تريليون، العملة المشفرة الوحيدة التي تستوفي المعايير.

يهدف احتياطي البيتكوين في تكساس إلى تأمين أموال الولاية ضمن أصول رقمية، ويُنظر إلى ذلك باعتباره وسيلة لحماية مالية الولاية من المخاطر الاقتصادية التقليدية. وسيتم إدارة الصندوق بواسطة مراقب الشؤون المالية العامة في تكساس، وسيتم تخزين الأصول في محافظ باردة لأجل الأمان. وستُقدَّم تقارير نصف كل سنتين لضمان الشفافية حول كيفية إدارة الاحتياطي.

قد يكون الإيثيريوم هو الأصل الرقمي التالي المُدرج

وبينما يصبح البيتكوين هو الأصل الوحيد في احتياطي تكساس، ينظر المشرعون في الولاية إلى الإيثيريوم باعتباره إدراجًا محتملًا في المستقبل. أشارت السيناتورة تشارلز شويرتفنر، الراعية للمشروع، إلى أنه يمكن إضافة الإيثيريوم إلى الاحتياطي إذا حافظ على قيمة سوقية أعلى من $500 مليار خلال فترة متواصلة مدتها 24 شهرًا.

على الرغم من أن الإيثيريوم حقق هذا الشرط بشكل متقطع، إلا أن قيمته السوقية انخفضت مؤخرًا تحت علامة $500 مليار المطلوبة، ما يستبعده مؤقتًا من النظر.

وأكد شويرتفنر أن إدراج الإيثيريوم لن يحدث إلا إذا أصبحت أداءه في السوق مستقرًا بما يكفي لاستيفاء المعايير.

“إذا حافظ الإيثيريوم على قيمته السوقية لمدة 24 شهرًا، فقد يُضاف إلى الاحتياطي”، كما أشار شويرتفنر. يقوم مراقب الشؤون المالية العامة في تكساس حاليًا بمراجعة مقدمي خدمات الحفظ المحتملين للاحتياطي، لضمان أن أي إضافات إلى الصندوق تستوفي لوائح الولاية ومعايير الأمان.

مقارنة مع مبادرات التشفير في ولايات اتحادية أخرى

على الرغم من أن احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في تكساس يمثل تطورًا كبيرًا، فإنه يختلف عن المبادرات المماثلة في ولايات أخرى. فعلى سبيل المثال، نفذت أريزونا احتياطيًا للعملات المشفرة يركز على الأصول المصادرة من خلال المصادرة الجنائية، وليس استثمارات مباشرة من أموال الولاية. أما من ناحية أخرى، فتسمح نيوهامبشير لخزينة الولاية بالاستثمار في العملات المشفرة التي تستوفي شرط القيمة السوقية البالغ $500 مليار، لكنها لا تلزم بإنشاء صندوق مخصص مخصص مثل صندوق تكساس.

كما تم إطلاق الجهود الفيدرالية لإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين أيضًا بأمر تنفيذي من الرئيس دونالد ترامب في أوائل 2025. يوضح هذا الأمر استراتيجية لاستخدام الأصول الرقمية المصادرة لبناء احتياطي فيدرالي. ومع ذلك، فإن قانون تكساس يتميز بأنه يستخدم أموال دافعي الضرائب لشراء العملات المشفرة والاحتفاظ بها مباشرة.

الآفاق المستقبلية والتحديات أمام احتياطي تكساس

لقد اجتذب احتياطي بيتكوين في تكساس بالفعل اهتمامًا كبيرًا من كل من المؤيدين والنقاد. يجادل المؤيدون بأنه سيعزز مرونة مالية الولاية ويضع تكساس كقائدة في ابتكار الأصول الرقمية. لكن يحذر النقاد من أن تقلبات البيتكوين قد تعرض أموال الولاية لمخاطر كبيرة، خصوصًا خلال فترات تذبذب حاد في الأسعار.

وبالنظر إلى المستقبل، ستعتمد نجاحات احتياطي البيتكوين وأي توسع محتمل لإدراج الإيثيريوم على عدة عوامل، بما في ذلك استقرار السوق والوضوح التنظيمي. وبينما يواصل مراقب الشؤون المالية العامة في تكساس إنهاء تنفيذ القانون، قد تصبح منهجية الولاية نموذجًا للجهات القضائية الأخرى التي تفكر في مبادرات مماثلة. وقد يؤثر مستقبل احتياطي تكساس للعملات المشفرة أيضًا على النقاشات الوطنية الأوسع حول كيفية إدماج الأصول الرقمية ضمن الاستراتيجيات المالية العامة.