لقد تلقيت للتو عددًا كبيرًا من الأسئلة حول رسوم التمويل، وخاصة من أصدقائنا الذين بدأوا للتو في تداول العقود الآجلة. لذلك، سأشرح اليوم الأمر بالتفصيل كي تتمكنوا من فهم هذه الآلية بشكل أفضل.

بشكل أساسي، فإن رسوم التمويل أو معدل التمويل هي عبارة عن رسوم دورية يتم دفعها بين المتداولين. وهي موجودة للحفاظ على التوازن بين سعر العقود الآجلة وسعر السبو في السوق الفعلي. عندما تفهم ما هي رسوم التمويل، ستحصل على ميزة كبيرة في التداول.

وبشكل أكثر تحديدًا، يتم حساب معدل التمويل بناءً على الفرق بين سعر سوق السبو وسعر العقود الآجلة. ويُعبَّر عنه كنسبة مئوية، ويتم دفعه خلال فترات زمنية محددة، وغالبًا كل 8 ساعات حسب المنصة. عندما يكون معدل التمويل موجبًا، فإن من يفتحون مراكز شراء (Long) يدفعون لمن يفتحون مراكز بيع (Short)، والعكس صحيح عندما يكون سالبًا.

لماذا نحتاج إلى هذه الآلية؟ ببساطة لأنها تمنع المتداولين من استغلال فرق الأسعار لفترة طويلة. فهي تساعد على ألا ينحرف سعر العقود الآجلة كثيرًا عن السعر الفعلي، وبالتالي الحفاظ على استقرار السوق والسيولة لجميع أنحاء السوق. إذ ما الذي سيتعين على المنصات فعله بدون رسوم التمويل كي تتدخل بشكل متكرر؟

إن حساب معدل التمويل ليس معقدًا جدًا. بشكل أساسي، يتم أخذ Premium Index (الفرق بين سعر العقود الآجلة والسعر الفوري)، ثم طرح Fair Price (السعر النظري)، ثم القسمة على Funding Interval (فترة التمويل). وإذا أردت الحساب بسرعة، فيمكنك أخذ إجمالي حجم المراكز المفتوحة وضربه في معدل التمويل لاستخراج رسوم التمويل التي ستحصل عليها أو ستدفعها.

توجد استراتيجية شائعة جدًا وهي استخدام معدل التمويل لتحقيق دخل إضافي. على سبيل المثال، عندما يكون معدل التمويل موجبًا، يمكنك شراء السبو وفتح مركز بيع في العقود الآجلة بنفس حجم المراكز. إذا اشتريت BTC سبوت بقيمة 20,000 USD وقمت بعمل Short بقيمة 20,000 USD في العقود الآجلة، ومع معدل تمويل 0.01%، فستحصل على حوالي 6 USD يوميًا، أي 2,190 USD سنويًا بمعدل APR يقارب 10.95%. لكن هذه الاستراتيجية تكون فعّالة فقط عندما يكون معدل التمويل موجبًا، وتحتاج إلى متابعة مستمرة.

ولكن لا تتسرع في تطبيقها على الفور. فعمليًا، ما هي رسوم التمويل؟ إنها أداة ذات حدين. إذ يمكن أن تتغير بسرعة وتكون صعبة التنبؤ. قد يقوم بعض المتداولين عمدًا بوضع أوامر كبيرة للتلاعب بـ Premium Index وزيادة معدل التمويل بهدف تحقيق الربح. وقد يؤدي ذلك إلى خسائر مالية كبيرة إذا لم تكن حذرًا. كما سترتفع تكاليف التداول أيضًا عندما يتقلب معدل التمويل بقوة.

إذا كنت تريد كسب المال من معدل التمويل، فاحرص على تذكر بعض الأمور. أولًا، افهم طريقة حساب معدل التمويل لدى كل منصة، لأن كل منصة لديها طريقتها الخاصة وتختلف التكرارية أيضًا. ثانيًا، دائمًا أدِر المخاطر بشكل جيد، ولا تضع كامل رأس المال في صفقة واحدة. استخدم الرافعة المالية بحذر، والأفضل استخدام رافعة مالية منخفضة. ثالثًا، راقب السوق باستمرار، لأن معدل التمويل يتغير مع الوقت وبحسب معنويات السوق.

وخلاصة القول، ما هي رسوم التمويل؟ إنها آلية مهمة تساعد على الحفاظ على التوازن في سوق العقود الآجلة. فهي تعكس نفسية المتداولين، ويمكن أن تكون فرصة لتحقيق دخل إضافي، لكنها في الوقت نفسه تنطوي على مخاطر. يجب على أي شخص يشارك في تداول العقود الآجلة أن يفهم ذلك جيدًا لحماية نفسه وتحسين استراتيجية التداول.