كنت أفكر للتو في كيفية أن أحداث انتهاء صلاحية خيارات Bitcoin يمكن أن تهز الأمور حقًا في السوق. أتذكر أنني رأيت تحليلًا حول وضع مشابه منذ فترة حيث كانت هناك تقريبًا $2 مليار BTC و ETH من المشتقات على وشك الانتهاء في اليوم نفسه، وكان السوق متوترًا فعلًا قبل ذلك.

إن الشيء في تواريخ الانتهاء هذه هو أنها ليست مجرد أحداث عشوائية في التقويم. توجد فكرة تُسمى max pain حيث تنتهي معظم العقود بلا قيمة عند مستوى سعر محدد، ويُفترض أن الحيتان تحاول دفع السوق نحو تلك النقطة المثالية. من الجنون كم يمكن أن يكون لهذه الآليات من تأثير على حركة السعر على المدى القصير.

ما لفت انتباهي هو مدى قرب الأسعار من تلك مستويات max pain. مثلًا، كان Bitcoin يبعد حرفيًا بضع مئات من الدولارات فقط، وEthereum كان أقرب حتى. في حالات مثل هذه، حتى الارتفاعات الصغيرة في حجم التداول يمكن أن تُطلق بعض التحركات المتسلسلة الخطيرة. لاحظت أن الفائدة المفتوحة كانت في تصاعد ملحوظ، وأن معدلات التمويل كانت تُظهر ميلًا صعوديًا، وهذا عادةً يعني أن مزيدًا من التقلبات قادمة.

الصورة الفنية كانت مختلطة أيضًا. كان مؤشر RSI الخاص بـ Bitcoin يُظهر أوضاع شراء زائد، لكنه لم يكن قد اخترق بعد فوق مستوى المقاومة الرئيسي. كان لدى Ethereum نموذج ابتلاع صعودي يتشكل، وكان المتداولون يراقبونه عن كثب. كان حجم التداول في البورصات اللامركزية يتزايد بشكل كبير.

بصراحة، أحداث انتهاء صلاحية خيارات Bitcoin مثل هذه تذكرني لماذا يجب أن تبقى يقظًا عندما تكون المشتقات في اللعب. سواء ثبت السوق عند max pain أو اخترقها، يعتمد ذلك على أي طرف في الصفقة لديه قدر أكبر من القناعة. الساعات القريبة من إغلاق الساعة 4 PM UTC دائمًا تكون الأكثر حدة. معدلات التمويل واندفاعات حجم التداول على المنصات الرئيسية هي العلامات التي تظهر عادةً أولًا.

الخلاصة: عندما يكون لديك مليارات من العقود تنتهي صلاحيتها، حتى لو كنت مجرد حامل للسبوت، يجب أن تكون على الأقل على دراية بما يحدث في سوق المشتقات. قد يهيئ ذلك للمرحلة التالية مما سيأتي لاحقًا.