الدورات الثلاثة الإيجابية تساهم في استمرار نمو الشركات unicorn الصينية

استثمر في سوق الأسهم وتابع تقارير محللي “جين كيلين” التحليلية؛ موثوقة، احترافية، في الوقت المناسب، وشاملة—ساعدك على اكتشاف فرص الموضوعات ذات الإمكانات!

■ تيان peng

في 29 مارس، تم إصدار تقرير “تقرير تطور الشركات العملاقة وحيدة القرن الصينية (2026)” في مؤتمر الشركات العملاقة وحيدة القرن عالميًا. وتظهر البيانات أنه في عام 2025، بلغ عدد الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين 416 شركة، مع إجمالي قيمة تقديرية يقارب 1.6 تريليون دولار أمريكي. وخلال السنوات الثلاث الماضية، أظهر وضع الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين تحسنًا مطردًا في العدد وإجمالي القيمة التقديرية ومتوسط القيمة التقديرية—نمو في العدد بنسبة 12.7%، وارتفاع في إجمالي القيمة التقديرية بنسبة 14.6%، كما حقق متوسط القيمة التقديرية أيضًا أعلى مستوى جديد خلال ثلاث سنوات.

ومن وجهة نظر الكاتب، في ظل دخول الابتكار التكنولوجي العالمي إلى مرحلة مكثفة ونشطة، فإن سبب إظهار الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين لمرونة وحيوية قويتيْن يتمثل في أن ثلاث دورات سِير بناءة جيدة تتشكل بوتيرة متسارعة. تتساند هذه الثلاثة فيما بينها، لتضع معًا أساسًا متينًا لنمو الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين بشكل مستمر.

الدورة الأولى تتمثل في الحلقة الداخلية المتجانسة لـ “الاستثمار في البحث والتطوير—اختراق تقني—تحسين التكرارات”، وهي تعالج مشكلة “كيف تصبح الشركة أقوى من داخلها”. تقوم الشركات بزيادة استثمارات البحث والتطوير باستمرار، وتجمع القوى لمعالجة الصعوبات التقنية الأساسية؛ وبعد تحقيق الاختراق، يتم تحويل النتائج التقنية إلى منتجات، ثم وفقًا لتغذية السوق الراجعة يتم تحسين المنتجات والتقنيات باستمرار، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى دفع جولة جديدة من استثمار البحث والتطوير، لتتكون حلقة تكرار دافعة ذاتيًا.

وعلى سبيل المثال، تقوم شركة “يو شوجي تكنولجي” (Unitree Technology) بزيادة استثماراتها في البحث والتطوير بشكل مستمر، مع التركيز على محركات المفاصل وخوارزميات التوازن الديناميكي، ودمج التحكم بالتنبؤات بالنهاذج (model predictive control) وخوارزميات التعلم المعزز، مما يمكّن الروبوت من تنفيذ حركات معقدة مثل رقصة الباليه الصينية وتمارين فن الكونغ فو الصيني.

إن هذه الدورة الداخلية تجعل الشركات تُرسّخ باستمرار الأساس التقني، وترفع قدرتها التنافسية الأساسية. وحتى في مواجهة التحديات الشديدة لمنافسة التكنولوجيا العالمية وتقلبات السوق، يمكنها الوقوف بثبات بفضل المزايا التقنية، ووضع أساس متين للتطبيق الصناعي اللاحق ولربط الشركات برأس المال.

الدورة الثانية تتمثل في الحلقة التعاونية المتجانسة لـ “رأس المال الصبور—البحث والتطوير التكنولوجي—التطبيق الصناعي”، وهي تعالج مشكلة “كيف تتطور عندما يتوفر المال”. يقوم رأس المال الصبور بتوجيه دقيق لاحتياجات الشركات ذات التكنولوجيا الصلبة في البحث والتطوير، ويوفر دعمًا تمويليًا طويل الأجل؛ وتستخدم الشركات الأموال لتحقيق اختراقات تقنية، ودفع تحويل النتائج التقنية إلى تطبيق صناعي على أرض الواقع، لتتكون عوائد واسعة النطاق؛ وبعد نجاح التطبيق الصناعي، فإنه يجذب المزيد من رأس المال الصبور للدخول، محققًا تمكينًا متبادلًا ثنائي الاتجاه بين رأس المال والتكنولوجيا.

وفي السنوات الأخيرة، تواصل إصلاحات سوق رأس المال في الصين على التعمق، ما يفتح قنوات خروج عالية الكفاءة للشركات العملاقة وحيدة القرن ذات التكنولوجيا الصلبة، بحيث يمكن لرأس المال الصبور أن “يستثمر ويَدخل” أيضًا “أن يَخرج”. وهذا يزيد من حافزية توجيه رأس المال نحو التكنولوجيا الصلبة. إن الضخ المستمر لرأس المال يدفع شركات التكنولوجيا الصلبة إلى تجاوز اختناقات التكنولوجيا تدريجيًا، وتحقيق إنتاج كمي واسع النطاق، لتتكون حلقة حميدة من نوع “رأس مال يحمي التكنولوجيا، والتكنولوجيا تقود الصناعة، والصناعة تجذب رأس المال”؛ ما يوفر دعمًا مستقرا لنمو الشركات العملاقة وحيدة القرن.

الدورة الثالثة تتمثل في حلقة الترابط المتجانسة لـ “توجيه السياسات—الدعم عبر السوق—تحسين البيئة”، وهي تعالج مشكلة “كيف يمكن تحسين البيئة للتطوير”. تحدد السياسات الوطنية اتجاه التطور، وتقدم الدعم، وتوجه تحسين بيئة الصناعة؛ وتنجذب المؤسسات ورأس المال والموهبة إلى البيئة المحسنة، ما ينشّط الطلب في السوق وسيناريوهات التطبيق؛ ويعود التمويل التجاري من السوق ليدعم بحوث وتطوير الشركات، ما يعزز أكثر كفاءة تنفيذ السياسات، ويشكّل نظام دعم شامل ومتعدد الجوانب.

يرسم التصميم على مستوى القمة اتجاهًا لتطوير التكنولوجيا الصلبة. فقد تم تضمين “تربية الشركات العملاقة وحيدة القرن” في تقريرين متتاليين عن “أعمال الحكومة” خلال العامين؛ كما ينص “برنامج الخطة الخمسية الخامس عشر للاقتصاد القومي والتنمية الاجتماعية في جمهورية الصين الشعبية” بوضوح على “إكمال سياسات دعم رأس المال طويل الأجل لاستثمار مبكرًا، والاستثمار في الشركات الصغيرة، والاستثمار على المدى الطويل، والاستثمار في التكنولوجيا الصلبة”، وأطلقت سلسلة من السياسات توقعات مستقرة.

وفي الوقت نفسه، تمتلك الصين منظومة تصنيع هي الأكثر اكتمالًا عالميًا، وسوق استهلاكية ضخمة الحجم، ما يوفّر سيناريوهات تطبيق غنية لتحويل إنجازات التكنولوجيا الصلبة. يتم تطبيق تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي والطاقات الجديدة والمواد الجديدة بسرعة في مجالات مثل التصنيع الذكي، والرعاية الطبية الذكية، وصناعة الطاقة الجديدة، مما يساعد الشركات على تحقيق التسييل التجاري، وبالتالي زيادة استثمار البحث والتطوير وتحسين خدمات المنتجات. كما أن تأثيرات تجمعات الصناعات واضحة؛ إذ تُخفّض بوضوح تكلفة ابتكار الشركات، وتوفر بيئة جيدة للتعاون الابتكاري وتبادل الموارد بين الشركات في سلسلة التوريد من المنبع إلى المصب. إضافة إلى ذلك، تجذب المزيد من الشركات ورأس المال والموهبة للتجمع، مما يعزز مرة أخرى كفاءة تنفيذ السياسات ودور دعم السوق، لتتكون حلقة حميدة من نوع “توجيه السياسات للبيئة، وتفعيل البيئة للسوق، ورد السوق على الابتكار”.

حاليًا، دخلت المنافسة التكنولوجية العالمية إلى منطقة عميقة، ويتسارع إعداد قوى الإنتاج الجديدة. وتوجد الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين على أعتاب مرحلة جديدة من فرص التطور. وفي المستقبل، طالما استمرّت في تعزيز الدورات الثلاث الحميدة، ودفع الابتكار التقني إلى تحقيق اختراقات جديدة، وتحسين منظومة رأس المال، وتنسيق السياسات والسوق أكثر، فإن الشركات العملاقة وحيدة القرن في الصين لا بد أن تتقدم بثبات أكبر وأبعد على مسار الابتكار العالمي.

		إعلان سينها: هذه الرسالة منشورة منقولة من وسائط شريكة لدى سينها، وقد تم نشرها على موقع sina بهدف نقل مزيد من المعلومات، ولا يعني ذلك موافقة سينها على وجهات نظرها أو التحقق من وصفها. محتوى المقال مخصص فقط للرجوع، ولا يشكل نصيحة استثمارية. يتحمل المستثمرون المسؤولية عن قراراتهم وفقًا لذلك، وتكون المخاطر من جانبهم.

كمية هائلة من المعلومات، وتفسير دقيق—كل ذلك موجود في تطبيق سينها فاينانس!

المسؤول المسؤول: گاو جيا