من الزجاج الطبي إلى مبيعات النفط، عبور الحدود والتغيرات في شركة شاندونغ ياوبو | داي فو المالية

اسأل AI · كيف يمكن لقطاع النفط أن يتطور ويتكامل مع النشاط الرئيسي في ظل وجود خلفية ملكية تُسيطر عليها مؤسسة مملوكة للدولة؟

في الآونة الأخيرة، قامت شركة شاندونغ يوجينغ للزجاج التغليف الدوائي المحدودة (وهي شركة رائدة محليًا في مجال تغليف زجاجات الأدوية، ويُشار إليها فيما بعد بـ “شاندونغ يوزياو”) بإضافة استثمار خارجي جديد ضمن خططها التوسعية. ووفقًا لبيانات منصة تيانيان تشا، استثمرت شاندونغ يوزياو بالكامل في شركة “شركة ييوان يوزياو لصناعة المنتجات النفطية المحدودة”، لتدخل رسميًا في مجال مبيعات المنتجات النفطية ذات الصلة. كما أن هذه الشركة—وهي شركة من مقاطعة شاندونغ—توجد حاليًا عند نقطة محورية حاسمة تعاني خلالها من ضغط في نمو الأداء، وتستعد فيها سلطة السيطرة على الشركة لدخول تغيّر جوهري قريب.

تُظهر بيانات السجلّ الصناعي والتجاري أن شركة “شركة ييوان يوزياو لصناعة المنتجات النفطية المحدودة” التي تم تأسيسها حديثًا وتقع في مدينة زيبّو بمقاطعة شاندونغ، وأن الممثل القانوني لها هو جيانغ شييّو زونغ. قامت شاندونغ يوزياو بإيداع الاستثمار كاملًا في هذه الشركة، وبمبلغ مساهمة مدفوعة/مُكتتبة قدره 2 مليون يوان، وبنسبة ملكية 100%، لتكون المالك/المسيطر الوحيد لها. وبحسب نطاق الأعمال المسجلّ في السجلّ، فإن الأعمال الأساسية لهذه الشركة تشمل قطاعين رئيسيين: مبيعات المنتجات النفطية (بما في ذلك ما لا يشمل المواد الكيميائية الخطرة) ومبيعات زيوت التشحيم.

باعتبارها شركة مدرجة محلية متجذّرة في مدينة زيبّو بمقاطعة شاندونغ، تُعد شاندونغ يوزياو الشركة الرائدة في قطاع تغليف الأدوية الدوائي في الصين. تأسست الشركة في نوفمبر 1993، ويبلغ رأس مالها المسجل 664 مليون يوان. وفي يونيو 2002، أدرجت في بورصة شنغهاي للأوراق المالية. وبعد سنوات من التطوير، انتقلت الشركة من إنتاج منتج واحد إلى تدريجيًا بناء نظام منتجات سلسلة الصناعة الكاملة لتغليف الأدوية، لتحتل مكانة محورية في سوق تغليف الزجاج الدوائي داخل الصين.

وبينما يمنحها لقب الشركة الرائدة في الصناعة، واجهت شاندونغ يوزياو عنق زجاجة واضحة في نمو أدائها لعام 2025. ومن خلال مراجعة تقريرها السنوي لعام 2025 الصادر من الشركة، يظهر أنه خلال فترة التقرير حققت الشركة إيرادات تشغيلية قدرها 4.47 مليار يوان، بانخفاض سنوي قدره 8.78%. وحققت طوال العام صافي ربح يعود إلى مالكي الشركة الأم قدره 690 مليون يوان، مع انخفاض بلغت نسبته 26.87%؛ حيث شهد كل من الإيرادات وصافي الأرباح هبوطًا مزدوجًا.

في اجتماع شرح أداء الشركة الذي عُقد في 23 مارس، صرّحت شاندونغ يوزياو بوضوح بأن انخفاض إيرادات المنتجات الرئيسية في 2025 كان السبب الجوهري الأساسي له هو تراجع الطلب في سوق شركات التصنيع الدوائي المحلية. وتُدرج شاندونغ يوزياو ضمن منتجاتها الرئيسية الستة فئات: سلسلة الزجاجات القابلة للقولبة (قوالب)، وزجاجات الأمبولات (أمبولات)، وزجاجات الأنابيب المحكومة (管制瓶)، وسلسلة الزجاجات البنية، وسلسلة سدادات بيوتيل (丁基胶塞系列)، وسلسلة زجاجات البلاستيك ذات الأغطية المغطاة بالألومنيوم والبلاستيك (铝塑盖塑料瓶系列). ومن بين هذه الفئات الست، عدا سلسلة زجاجات البلاستيك ذات الأغطية المغطاة بالألومنيوم والبلاستيك، التي زادت إيراداتها مقارنة بالعام السابق، فإن الفئات الخمس المتبقية شهدت انخفاضًا في إيراداتها مقارنة بالعام السابق على أساس سنوي.

بالتزامن مع تقلب الأداء، ستواجه شاندونغ يوزياو أيضًا تغيّرًا جذريًا في سلطة السيطرة على الشركة. ففي يناير من هذا العام، كانت شاندونغ يوزياو قد كشفت عن خطة إصدار أسهم مقابل الاكتتاب الخاص (تحديدًا زيادة رأس المال عبر إصدار أسهم لجهات محددة). إذ تعتزم الشركة إصدار أسهم إلى شركة سينو فارما إنترناشيونال (国药国际) وشركاتها التابعة شاندونغ ياو شين (山东耀新)، على ألا يتجاوز عدد الأسهم الصادرة 30.00% من إجمالي رأس مال الشركة قبل هذه الإصدار، أي ما لا يزيد عن 199 مليون سهم. وتم تحديد سعر الإصدار عند 16.25 يوان/للسهم، ومن المتوقع ألا يتجاوز إجمالي الأموال المجمعة 3.24B يوان. ومن بينها، تعتزم سينو فارما إنترناشيونال الاكتتاب بـ 156 مليون سهم، بينما تعتزم شاندونغ ياو شين الاكتتاب بـ 43.0769 مليون سهم.

في 2 مارس، أعلنت شاندونغ يوزياو عن إفصاح يوضح أن هذا الإصدار يرتبط بتغيّر في السيطرة. وأفادت الشركة بأن تقدمًا مهمًا قد تحقق في هذه المسألة، إذ تلقت الشركة بالفعل “قرارًا بعدم إجراء مزيد من المراجعة” الصادر عن الهيئة الوطنية لتنظيم السوق (国家市场监督管理总局) من جهة الترخيص/الجهة المتقدمة، والذي كان قد تم إصداره بعد فحص مكافحة الاحتكار بخصوص “تجميع المشغلين”. ويذكر خطاب القرار بشكل واضح أنه، بعد إجراء فحص أولي، قررت الهيئة الوطنية لتنظيم السوق عدم إجراء مزيد من المراجعة بشأن قضية استحواذ سينو فارما إنترناشيونال على أسهم شاندونغ يوزياو، وأن سينو فارما إنترناشيونال وشاندونغ ياو شين يمكنهما تنفيذ التجميع اعتبارًا من تاريخ صدور القرار.

وهذا يعني أيضًا أنه بعد اكتمال إصدار أسهم هذه الزيادة عبر الاكتتاب الخاص، ستتغير الشركة القابضة المسيطرة على شاندونغ يوزياو من “شركة شاندونغ لوتشون للاستثمار المحدودة” إلى “سينو فارما إنترناشيونال”. كما سيتغير المالك الفعلي المسيطر إلى “مجموعة الصين للصناعات الدوائية المحدودة”، وسيتم تغيير المالك النهائي المسيطر إلى “لجنة الإشراف وإدارة الأصول المملوكة للدولة التابعة لمجلس الدولة (国务院国资委)”. وستصبح الشركة المحلية الرائدة في تغليف الأدوية في شاندونغ رسميًا ضمن منظومة المؤسسات المملوكة للدولة، كما أن اتجاه تطورها المستقبلي يحظى باهتمام كبير من قطاع الصناعة ومن أسواق رأس المال.

الكاتب: تشن يوانهاو — المحرر: كاو مينغجيا — التدقيق اللغوي: تانغ تشي