حول شبكة البلوكتشين العامة: همسات عام 2026

ملاحظات عشوائية عن السلاسل العامة في 2026:

1. “التحكم في التضخم + فائدة مرتفعة لجذب الودائع + باقة defi كاملة + ميم للـ狗meme للمؤسسين + لدينا hyperliquid الخاصة بنا + بيع جنوني في السوق خارج البورصة لـ liquid fund” لم يعد هذا الأسلوب قابلاً للاستمرار.

2. هذه ليست فقط مشكلة على Monad وMegaETH مواجهتها، بل إنها أيضاً مشكلة يجب على Rise وFogo وحتى N1 مواجهتها؛ السلاسل العامة الأخرى حسب الحالة، أما Sei وPolygon فأشعر أنهما ما زالتا تتلاعبان بالأمور، ومعظمها استسلم بالفعل.

3. لا يزال مستوى ولاء المشاريع التي تُولد في اليوم الأول على السلاسل العامة محل شك؛ لأن داخل الصناعة يوجد عدد محدود من المؤسسين الذين لديهم بالفعل خيارات مثل BNB Chain وSolana وحتى Base. أما أغلب من ينشرون على السلسلة الجديدة فيراقبون كيس فلوس مؤسسة السلسلة العامة. وبمجرد الحصول على التمويل عبر التزكية، ثم الاستفادة من الدفعة الأولى من المستخدمين الذين يطلقون تشغيلهم من مجتمع السلسلة العامة، يصبح لدى المؤسس حافز: 1) بناء app chain الخاصة به لدعم التقييم 2) التحول إلى سلاسل أخرى للمشاركة في المنافسة.

4. حتى إنه بدأت تظهر حالات لم يعد فيها مؤسسون يقولون إنهم تابعون لـ“نظام xx البيئي”، بل أصبحوا يقولون إن سلسلة xx هي شريكنا “GTM Partner” الخاصة بنا.

5. لذلك فإن قوة المشاريع البيئية ضعيفة جدًا مثل لا يمكن رفعه كحصان أعمى (آب دو)، وإن كانت قوية جدًا فهي خيانة لطيفة/طعن في ظهر راعي الأب الحامي مثل لُو بو.

6. يبدو أن نموذج بناء السلاسل العامة على نمط “التربية الحرة” و”الحياد” قد انتهى تقريباً؛ وبناءً على نموذج التقييم المعتمد على إيرادات MEV يجب تعديله (هنا @LeePima). الآن تَحمل السلاسل العامة غالباً نوعاً من “قابلية التحكم” وليس “قابلية الإمكانية”، ومع افتراض قابلية التحكم في النظام الاقتصادي نقوم بعمل fintech.

7. بعد ذلك ستكون السلاسل العامة هي بنية سلطة مركزية؛ فريق التطوير من أعلى إلى أسفل وCVC. تتمثل الوظيفة الرئيسية للخزانة في إجراء m&a؛ مَحَالَ عمليات الدمج العمودية المجنونة بدلاً من تربية البيئة البيئية. وهذا يعني أنه لن يكون هناك بعد الآن صانع ملوك مثل solana (cc. @mablejiang).

8. ومن هذا المنظور، فإن BNB Chain وTempo وMonad تسير في الاتجاه نفسه، لكن الفرق في مسألة “البرتقال في الجنوب والرماد في الشمال” وتوزيع الموارد.

9. السؤال الأخير يصل إلى هنا: في هذه المرحلة، ما هو النموذج الذي يجب أن نستخدمه لتقدير FDV ثم نتابع في المضاربة؟ كما أن مجموعة المهارات تكون بالكامل موجّهة لاقتصاد نمو مُصمم لبيع العملات واستخراج الأموال عبر الحلقات مثل دور مدير نمو، ومدير عمليات، وغيرها من الوظائف؛ تذاكر سفينة العصر القديم ربما لم تعد صالحة للركوب على سفينة العصر الجديد.