يواجه بنك مترو احتمال الاستحواذ عليه مع اقتراب شركة بولن ستريت: ماذا يعني ذلك لمستقبل أسواق المملكة المتحدة

اكتشف أبرز أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها المديرون التنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وأكثر من ذلك

قد تنتهي رحلة بنك Metro المضطربة بإلغاء الإدراج

قد يكون بنك Metro، الذي كان في السابق عنوانًا بارزًا لتحدٍّ في مجال الخدمات المصرفية بالتجزئة في بريطانيا، يستعد للانسحاب من الأسواق العامة. يُقال إن شركة الإقراض الخاصة Pollen Street قد تمت مخاطبتها بخطاب لشراء البنك تمهيدًا لخصخصته، وفقًا لتقرير من Sky News. إذا نجحت الصفقة، ستؤدي هذه الخطوة إلى إزالة Metro Bank من بورصة لندن—وهي علامة رمزية في وقت تكون فيه المنظومة المالية في المملكة المتحدة تحت ضغط بالفعل.

وتأتي هذه التطورات بعد عام اتسم بجهود استرداد درامية. في أواخر عام 2023، واجه بنك Metro أزمة سيولة حادة، وتجنب الانهيار بصعوبة بعد حزمة إنقاذ بقيمة 925 مليون جنيه إسترليني. كان الإنقاذ ممولًا جزئيًا من قبل الملياردير الكولومبي خَيميه خيلينسكي باتكال، الذي أصبح الآن المساهم الأكبر، وتضمن الإنقاذ 600 مليون جنيه إسترليني في ديون جديدة. أتاح هذا الخط الحياتي للبنك الاستمرار في العمل، لكنه أدى إلى جهد لإعادة الهيكلة شمل تسريحات وظيفية واسعة وبيع أجزاء من محفظة قروضه.

خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، قفزت أسهم المقرض بنسبة تقارب 200 بالمئة. ومع ذلك، وعلى الرغم من هذا التعافي، لا تزال القيمة السوقية أقل بكثير مما كانت عليه سابقًا. في عام 2010، بلغت قيمة بنك Metro 3.5 مليار جنيه إسترليني. اليوم، يقف أقرب إلى 750 مليون جنيه إسترليني—وهو ما يوضح بجلاء مقدار الأرض التي فقدتها الشركة.

اهتمام رأس المال الخاص: ما الذي يدفع ذلك؟

نهج Pollen Street يشير إلى اهتمام متجدد بالمؤسسات المالية البريطانية من جانب رأس المال الخاص. وبوصفها واحدة من كبار المساهمين في Shawbrook، وهي جهة إقراض متخصصة كانت قد طرحت سابقًا فكرة الاندماج مع Metro Bank، قد تكون Pollen Street تسعى إلى توحيد حضورها في القطاع المصرفي في المملكة المتحدة.

قد يؤدي الاستحواذ إلى تبسيط العمليات، وربما يمهد الطريق لتحقيق كفاءات جديدة أو الاندماج مع الاستثمارات المالية القائمة. لكن مثل هذه التحولات نادرًا ما تحدث في فراغ. ومع وجود بنك Metro بالفعل في خضم تغييرات داخلية كبيرة، فإن التحول إلى ملكية خاصة سيضيف طبقة أخرى من التحول.

كما أن احتمال إلغاء إدراج البنك قد يعمّق اتجاهًا يثير قلق المستثمرين والجهات التنظيمية والسياسيين على حد سواء.

خروج يصدّ آفاقًا أوسع من التحذيرات للمدينة

إن احتمال مغادرة بنك Metro للأسواق العامة يغذي المخاوف الأوسع بشأن تراجع جاذبية بورصة لندن. في السنوات الأخيرة، غادرت عدة شركات بريطانية مدرجة بارزة أو حوّلت إدراجها الأساسي إلى الخارج، مستشهدةً بإتاحة أفضل لرأس المال واهتمام المستثمرين في أماكن أخرى—لا سيما في الولايات المتحدة.

حذّر الرئيس السابق لمجموعة بورصة لندن زافييه رُوليت العام الماضي من أن المملكة المتحدة تواجه “تهديدًا حقيقيًا” بفقدان مكانتها كوجهة إدراج تنافسية. جاء هذا التحذير بعد أن شهد عام 2024 أعلى عدد من الشركات التي ألغت إدراجها أو غيّرت إدراجها الأساسي منذ الأزمة المالية العالمية.

الإحصاءات صارخة: ربع الشركات التي أدرجت في بورصة لندن في عام 2021 قد غادرت منذ ذلك الحين. وتشمل هذه Pod Point، وهي شركة في مجال المركبات الكهربائية، وAlphawave، التي وافقت مؤخرًا على عملية استحواذ بقيمة 2.4 مليار دولار من قبل شركة Qualcomm ومقرها في الولايات المتحدة. وفي الوقت نفسه، أعلنت شركة فينتك بريطانية Wise نيتها السعي إلى إدراج أساسي في الولايات المتحدة، مشيرةً إلى إمكانية الوصول إلى مؤشرات أوسع وأسواق رأسمالية أعمق.

الاتجاه واضح، وقصة بنك Metro تتماشى تمامًا معه.

الـFintech وسوق رأس المال البريطاني المتطور

على الرغم من أن بنك Metro ليس شركة فينـتك بالمعنى الأشد دقة، فإن تموضعه الأولي كمُعطِّل—إلى جانب نهجه القائم على التكنولوجيا في الخدمات المصرفية بالتجزئة—يجعله أقرب إلى حركة التمويل الرقمي الأوسع. مثل العديد من شركات الفينتك، تعهّد بتبسيط وتحديث خدمات البنوك. غير أن رحلته تعقدت بسبب تحديات تنظيمية، وتوسع سريع، وتساؤلات حول الاستدامة.

لم يكن قطاع الفينتك ككل بمنأى عن تحديات مماثلة متنامية. بعد فترة من الارتفاع السريع في التقييمات خلال الجائحة، هدأ السوق بشكل ملحوظ. أدت انهيارات التقييمات، وارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين الاقتصادي العالمي إلى دفع العديد من الشركات إلى إعادة التفكير في استراتيجياتها.

ونتيجة لذلك، أصبح المستثمرون أكثر حذرًا. ومن المتوقع أن تُظهر الشركات التي تسعى إلى إدراجات عامة نموًا ثابتًا في الإيرادات، ومسارًا نحو الربحية، ونهجًا منضبطًا تجاه التوسع. تُبرز صعوبات بنك Metro كيف يمكن حتى للمبتكرين الماليين الذين نالوا ضجة كبيرة في السابق أن يواجهوا صعوبة تحت وطأة التدقيق العام.

الجهات المالية البريطانية ترفع الأعلام التحذيرية

نيخيل راتّي، الرئيس التنفيذي لهيئة السلوك المالي (FCA)، تناول مؤخرًا المخاوف المتزايدة حول أسواق رأس المال في المملكة المتحدة. وخلال حديثه أمام لجنة الخزانة، أشار إلى أن تحديات السوق البريطانية تتجاوز البنية التنظيمية. والسؤال الأكبر، بحسب قوله، هو ما إذا كانت الشركات البريطانية تظل جذابة للمستثمرين المحليين والدوليين.

وبينما أقر بأن تعديلات تنظيمية قد تكون جزءًا من الحل، فإنه أشار إلى قضايا هيكلية أوسع يصعب إصلاحها: التنافسية العالمية، ونضج القطاع، ومزاج المستثمرين.

تشير ملاحظاته إلى أنه ما لم تتم معالجة تلك المشكلات الأعمق، فإن حالات الخروج البارزة مثل خروج بنك Metro ستستمر.

ما الذي يراهن عليه بالنسبة لبورصة لندن؟

إذا مضى استحواذ Pollen Street قدمًا، فسيُعد ذلك فصلًا آخر في التطور المستمر للمشهد المالي في المملكة المتحدة. وبعيدًا عن مصير بنك Metro نفسه، قد تكون التبعات الأوسع كبيرة. فإن تقليص قائمة الشركات المتداولة علنًا لا يضعف أسواق رأس المال فحسب، بل يحد أيضًا من الفرص المتاحة للمستثمرين المؤسسيين والتجزئة للتفاعل مع الشركات البريطانية.

علاوة على ذلك، فإن إلغاء الإدراج يقلل من الشفافية. فبينما لا تخضع الشركات الخاصة لنفس متطلبات التقارير المطبقة على الشركات العامة، فإنها قد تجري تحولات استراتيجية بسرعة—وهو أمر لا يُرحَّب به دائمًا لدى أصحاب المصلحة خارج قاعة مجلس الإدارة.

وبالنسبة لبورصة لندن، التي لطالما اعتزت بدورها كمحور عالمي لرأس المال، فإن كل خروج يعد إشارة. والرسالة المرسلة ليست رسالة قوة.