سلسلة إمداد الألمنيوم في الشرق الأوسط تتعرض لضغوط + ارتفاع سعر التنجستن بنسبة 128%، وصندوق الاستثمار المتداول في المعادن (ETF) الخاص بالتعدين Guotai (561330) يغلق على ارتفاع يزيد عن 3%

27 مارس/آذار، ارتفع صندوق ETF الخاص بقطاع التعدين من كاثاي (561330.SH) بنسبة 3.26%، وبلغ حجم التداول 83.8712 مليون يوان، فيما بلغ حجم الصندوق 2.492 مليار يوان، ما يُظهر ملامح إيجابية من بينها ارتفاع مدفوع بزيادة في أحجام التداول مع استقرار نسبي في حجم الأصول.

【تفسير الحدث】

تصاعد النزاع الجيوسياسي في الشرق الأوسط يؤدي إلى ضغط على سلسلة إمداد الألمنيوم: تعرّضت الملاحة عبر مضيق هرمز لعرقلة، وتزايدت حدة نقص إمدادات الألومينا لدى شركات ألمنيوم رئيسية في الشرق الأوسط مثل EGA وAlba، مما يهدد بإيقاف بعض خطوط إنتاج الألمنيوم المُحلّى/المُكهْرب؛ وفي الوقت الحالي، تمثل طاقة إنتاج الألمنيوم المُحلّى في الشرق الأوسط نحو 9% من المستوى العالمي، وهو ما يعزز توقعات صعود سعر الألمنيوم مدعومة بتقوية أثر اضطراب جانب العرض.

إندونيسيا تُقرّ سياسة فرض ضرائب على صادرات النيكل: في 26 مارس/آذار، وافق الرئيس الإندونيسي على إقرار فرض ضرائب على صادرات النيكل، وتُحدد النِّسب الضريبية التفصيلية لاحقًا؛ وبالإضافة إلى تعزيز الرقابة على قطاع خام النيكل اعتبارًا من عام 2025، قد يتباطأ نمو خام النيكل على المدى الطويل، ما يجعل سعر النيكل مرشحًا للانتعاش من القاع.

سعر التنغستن يشهد ارتفاعًا انفجاريًا: في أوائل مارس/آذار، بلغ سعر تسويق مركزات التنغستن الأسود بنسبة 65% نحو 104.5 آلاف يوان/طن، بزيادة تقارب 128% عن بداية العام، وقفزة بلغت 633% مقارنة ببداية 2025، وهو ما يُظهر بوضوح أن نمط العرض والطلب في “المعادن الصغيرة” الملقبة بـ“أسنان صناعية” أصبح أكثر اختناقًا.

【توقعات السوق】

شركة هوايتاي للأوراق المالية: ينبغي الانتباه إلى استمرار دفع السياسات بقوة—مثل قيام مدينة غانزو بتنفيذ حملة شاملة للتصحيح/التنظيم الخاص بالموارد المعدنية—إضافة إلى ارتفاع متطلبات الاحتياطي الاستراتيجي في الخارج، وهو ما يُتوقع أن يُسرّع من عملية تحسين هيكل إمداد المعادن الرئيسية وإعادة تشكيل منطق التسعير.

شركة الصين الدولية للسيكيورتيز (CICC): شهدت أسعار المعادن النادرة مثل التنغستن والتنتالوم تباينًا بنيويًا؛ إذ ارتفع سعر مركزات التنغستن بنسبة 12.33% على أساس شهري/دوري ربع سنوي، بينما وصل ارتفاع سبائك/قضبان التنتالوم إلى 31.25%، ما يعكس قوة صمود الطلب في مجالات التصنيع المتقدم وصناعة الدفاع الصناعي والعسكري؛ وفي المقابل، تعود تراجعات سعر القصدير على المدى القصير إلى اضطرابات على مستوى الاقتصاد الكلي، بينما لا تزال نية المصانع في زيادة المخزون قوية. وبصورة إجمالية، فإن مسارات الأعمال الفرعية التي تمتلك قوة التحكم بالموارد وحواجز تقنية تتجه تدريجيًا إلى الابتعاد عن إطار الدورات التقليدية، والتحول إلى منطق “الأمان + النمو” المحرّك بزوج من العوامل.

يراقب صندوق ETF الخاص بقطاع التعدين من كاثاي (561330) مؤشر صناعة التعدين للمعادن غير الحديدية (931892)، ويختار هذا المؤشر من السوق أوراقًا مالية للشركات ذات الصلة بأعمال تطوير موارد المعادن مثل النحاس والألمنيوم والرصاص والزنك والمعادن النادرة، وذلك كمكونات لمجموعة المؤشر بهدف عكس الأداء الإجمالي لقطاع التعدين والتنقيب لاستخراج المعادن غير الحديدية. ووفقًا لبيانات wind، ففي عام 2025 بالكامل، جاء مكسب صندوق ETF الخاص بقطاع التعدين من كاثاي (561330) خلال العام في المرتبة الثالثة على مستوى جميع صناديق ETF في السوق، والمرتبة الأولى بين صناديق ETF الخاصة بالمعادن غير الحديدية.

تنبيه المخاطر: مصدر البيانات: wind؛ بلغ صعود صندوق ETF الخاص بقطاع التعدين من كاثاي في عام 2025 نسبة 106.11%، وهو في المرتبة الأولى بين 10 صناديق ETF ضمن قطاع المعادن غير الحديدية. يُستخدم ذكر الأسهم الفردية فقط لأغراض تحليل أحداث القطاع ولا يشكل أي توصية بشأن أي سهم أو نصيحة استثمارية. الارتفاعات والانخفاضات قصيرة الأجل للمؤشر تُعد للاسترشاد فقط ولا تمثل أداءه في المستقبل، كما لا تشكل أي التزام أو ضمان بشأن أداء الصندوق. قد تتغير وجهات النظر تبعًا لتغير بيئة السوق، ولا تُعد توصية أو التزامًا استثماريًا. تختلف خصائص المخاطر والعائد لكل صندوق، لذا يُرجى من المستثمرين قراءة الوثائق القانونية للصندوق بعناية، وفهم عناصر المنتج ومستوى المخاطر ومبادئ توزيع العوائد، واختيار المنتجات التي تتناسب مع قدرتهم على تحمل المخاطر، مع توخي الحذر عند الاستثمار. بالنسبة لرسوم الصندوق، يُرجى الرجوع إلى الوثائق القانونية.

الأخبار الاقتصادية اليومية