“الألمنيوم” يحقق أعلى مستوى له على الإطلاق

الأقسام الرائجة

الأسهم المفضّلة مركز البيانات مركز الأسعار تدفقات الأموال التداول التجريبي

        التطبيق/العميل

في 23 مارس، عقدت شركة 中国宏桥 (1378.HK)، وهي رائدة في صناعة الألمنيوم، مؤتمر إصدار النتائج المالية السنوية لعام 2025 في هونغ كونغ.

في عام 2025، بلغ إجمالي إيرادات المجموعة نحو 22.64B يوان، بزيادة سنوية تقارب 4%؛ وبلغ صافي الربح العائد إلى المساهمين نحو 226.36 مليار يوان، بزيادة سنوية تقارب 1.2%. بلغ الربح الأساسي للسهم نحو 2.3842 يوان. اقترح مجلس إدارة الشركة توزيع أرباح نقدية للمساهمين عن العام بمقدار 165 سنتًا هونغ كونغ لكل سهم كأرباح نهاية العام.

قالت الإدارة إنها تظل واثقة باستمرار من سوق الألمنيوم المصبوب واتجاه أسعار الألمنيوم، وتتوقع أنه قد تصل إلى 23000 يوان/طن كمتوسط لسعر الألمنيوم المصبوب المحلي في عام 2026، مع وجود مساحة صعودية تزيد عن 2000 يوان مقارنة بمتوسط العام السابق.

التموضع عبر سلسلة القيمة الكاملة

وفقًا لما يظهر على الموقع الرسمي، تأسست مجموعة 魏桥 عام 1951، وركّزت بعمق على مجالي النسيج وصناعة الألمنيوم. باعتبار 中国宏桥، وهي الشركة المدرجة الرئيسية في مجال الألمنيوم التابعة لمجموعة 魏桥، تم إدراجها في سوق هونغ كونغ في 2011. تغطي منتجاتها المواد الخام في المنبع (ألومينا)، منتجات سبائك الألمنيوم في المرحلة الوسطى (الألمنيوم المصبوب)، ومنتجات معالجة سبائك الألمنيوم في المرحلة النهائية (رقائق الألمنيوم، ألواح الألمنيوم، وغيرها).

من زاوية هيكل الإيرادات، يأتي أكثر من نصف إيرادات 中国宏桥 من منتجات سبائك الألمنيوم في المرحلة الوسطى. في عام 2025، ساهمت هذه الأعمال بإيرادات بلغت 38.83B يوان، بزيادة تقارب 3.6% مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق. ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة أسعار بيع منتجات سبائك الألمنيوم على أساس سنوي.

خلال فترة التقرير، بلغت حصة منتجات الألومينا في المنبع نحو 24%، وحققت إيرادات قدرها 388.34 مليار يوان، بزيادة سنوية تقارب 4.0%، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة كمية مبيعات منتجات الألومينا مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، وبسبب انخفاض أسعار سوق الألومينا في العام الماضي على طول الخط، انخفض متوسط سعر هذه الأعمال سنويًا بنسبة 15.2%، وتراجعت هامش الربح الإجمالي من 35.4% إلى 22.2%.

وبخصوص ذلك، قالت الإدارة إنه نظرًا لتطبيق المجموعة لنموذج “تكامل سلسلة الصناعة بين المنبع والمصب”، فإن انخفاض سعر الألومينا لا يؤدي إلا إلى خفض تكلفة الاستخدام الذاتي للمرحلة الوسطى والسفلى. لذلك، تتأثر أعمال المجموعة بتقلبات دورة هذا القطاع بشكل محدود.

وفي الوقت نفسه، أفادت غينيا، وهي أكبر دولة منتجة لخام البوكسيت في العالم، في شهر مارس من هذا العام بأنها تجري مناقشات مع شركات التعدين بشأن كمية الخام التي سيتم التحكم في طرحها في السوق، وذلك لكبح الاتجاه نحو هبوط أسعار المواد الخام. بعد تسرب الخبر، تعافت أسعار الألومينا إلى أكثر من 2700 يوان. وفقًا لما يُفهم، تحافظ 中国宏桥 حاليًا على مخزون من خام البوكسيت يكفي 7~8 أشهر، إلى جانب المخزونات الجاري نقلها ومخزونات الموانئ، ما يجعل المتاح فعليًا قرابة عام. “إذا دفعت السياسات الأسعار إلى الارتفاع، يمكن أن يؤدي جزء التصدير إلى تحسين الأرباح أيضًا.”

ضمن منتجات معالجة سبائك الألمنيوم في المرحلة النهائية، بلغت إيرادات منتجات المعالجة العميقة نحو 149.56 مليار يوان، بزيادة تقارب 4.0% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، ويرجع ذلك أساسًا إلى أن أسعار بيعها زادت مقارنة بالفترة نفسها من العام السابق.

قد يبلغ متوسط سعر الألمنيوم المصبوب في عام 2026 23000 يوان/طن

خلال العامين الماضيين، واصلت أسعار الألمنيوم المصبوب الارتفاع.

في يناير 2024، كان سعر الألمنيوم المصبوب في بلدي حوالي 19000 يوان/طن. أما في الربع الأول من عام 2026، فقد وصل هذا السعر بالفعل إلى 24000 يوان/طن.

يكمن السبب وراء ذلك في عدم توازن وتيرة نمو الطاقة الإنتاجية مع نمو الطلب. في عام 2017، حددت الصين “خطًا أحمر” طاقة إنتاجية للألمنيوم المصبوب يبلغ 45 مليون طن. ومنذ ذلك الحين، لم يتم تجاوز هذا الخط على مدى سنوات عديدة. في عام 2025، بلغ إنتاج الألمنيوم المصبوب على مستوى البلاد 4423 مليون طن، واقتربت نسبة استخدام الطاقة الإنتاجية من 99%، وبالتالي تكون مساحة النمو محدودة للغاية.

ومع ذلك، يتم تطبيق منتجات الألمنيوم على نطاق واسع في مجالات مثل توليد الكهرباء، والسيارات الكهربائية الجديدة، والإنشاءات لتحقيق خفة الوزن وتوفير التكاليف، وفي بعض مجالات الاستخدام يمكن أن تحل تدريجيًا محل مواد مثل الفولاذ والخشب والنحاس. ومع تزايد الطلب في مجالات مثل الطاقة الجديدة وشبكات الكهرباء والطاقة الشمسية الكهروضوئية. في عام 2025، أظهر استهلاك الألمنيوم في العالم اتجاهًا نحو نمو متسارع.

وفقًا لبيانات 安泰科، نما إنتاج الألمنيوم المصبوب في الصين في عام 2025 بنسبة 1.8% ليصل إلى 44.23M طن، بينما نما الاستهلاك على أساس سنوي بنسبة 2.6% ليصل إلى 44.23M طن، وبذلك بلغ فجوة العرض والطلب 211 مليون طن. وفي الفترة نفسها، نما استهلاك الألمنيوم المصبوب في العالم بنسبة 2.3% على أساس سنوي ليصل إلى 2.11M طن، بينما لم تتجاوز وتيرة نمو الإنتاج العالمي 1.7%.

في ظل هذا الوضع، اندفعت أسعار الألمنيوم إلى الارتفاع عامًا بعد عام. وقد سجلت أسعار الألمنيوم المصبوب داخل الصين وخارجها أعلى مستوياتها في غضون ثلاث سنوات، كما ظلت عند مستويات مرتفعة بشكل مستمر.

تُظهر البيانات أن متوسط السعر الشهري للألمنيوم الفوري LME خلال عام 2025 ارتفع على أساس سنوي بنسبة 8.8% إلى 2632 دولارًا/طن، وارتفع متوسط سعر الألمنيوم لعقد 3 أشهر على أساس سنوي بنسبة 7.5% إلى 2641 دولارًا/طن. كما ارتفع متوسط سعر الألمنيوم الفوري في بورصة شنغهاي للعقود الآجلة (في نفس الشهر) على أساس سنوي بنسبة 4% إلى 20750 يوان/طن، وارتفع متوسط سعر الألمنيوم لعقد 3 أشهر على أساس سنوي بنسبة 3.5% إلى 20698 يوان/طن.

وبالاقتران مع تأثير الصراعات في منطقة الشرق الأوسط، أوقفت شركات صناعة الألمنيوم محليًا الإنتاج واحدًا تلو الآخر. فقد بدأ الإيقاف المنظم لمصنع صهر قطر للألمنيوم في بداية هذا الشهر، ومن المتوقع أن تستغرق عملية إعادة التشغيل المرة التالية ما لا يقل عن 6~12 شهرًا.

قالت إدارة 中国宏桥 إنها تظل على ثقة مستمرة في سوق الألمنيوم المصبوب واتجاه أسعار الألمنيوم. وترى الإدارة أن استهلاك الألمنيوم في الصين خلال العامين المقبلين سيستمر في إظهار خصائص “تحول محركات النمو الجديدة والقديمة”. ستصبح محركات النمو الأساسية هي تخزين الطاقة، والروبوتات، والطائرات منخفضة الارتفاع، و“استبدال النحاس بالألمنيوم” وغيرها. وفي الوقت نفسه، ستواصل السيارات الكهربائية الجديدة وغيرها إسهامها في زيادة مستقرة. وبفضل تجمّع الطلب على المسارات الناشئة، من المتوقع أن تدعم مجموعة الطلب الأساسية وتتيح الحفاظ على إجمالي استهلاك الألمنيوم بمعدل نمو معتدل.

وبالنسبة للطلب خلال العام، توقعت الإدارة أن يصل متوسط سعر الألمنيوم المصبوب المحلي في عام 2026 إلى 23000 يوان/طن، مع وجود مساحة صعودية تزيد عن 2000 يوان مقارنة بمتوسط السعر الفعلي في عام 2025 (20600 يوان/طن). وذكرت 中国宏桥 أنه في المستقبل، ستواصل دفع استراتيجية “تكامل الألمنيوم مع الشبكات الكهربائية”، وزيادة نسبة استخدام الطاقة النظيفة باستمرار.

اعتبارًا من فترة ما قبل إغلاق الظهر في 24 مارس، ارتفع سعر سهم 中国宏桥 بنسبة 4.29%، ليصل إلى 33.06 دولار هونغ كونغ/سهم، بقيمة سوقية قدرها 74.24M دولار هونغ كونغ.

 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障

كمية هائلة من المعلومات، وتحليل دقيق، وكل شيء متاح في تطبيق 新浪财经

المسؤول: 赵思远