دينغلونغ جروب "تقليص الحجم": تخطط لبيع شركتين فرعيتين لمواد الطباعة بقيمة تقارب 200 مليون يوان، والشركات المستهدفة حققت مجتمعة إيرادات تقارب 1.3 مليار يوان العام الماضي

مع مراسل صحيفة “يومي جينغ جي” | تشن بنغلي｜محرر صحيفة “يومي جينغ جي” | يانغ جونغ

من أجل التركيز على “الممر الرئيسي”، تقوم شركة دينغ لونغ للخزف (SZ300054، سعر السهم 47.53 يوان، القيمة السوقية 45.062 مليار يوان) بإطلاق عملية “تقليص” .

في مساء 2 أبريل، أعلنت شركة دينغ لونغ للخزف أنها تخطط لإجمالي نقل ملكية حصص بقرابة 193 مليون يوان لشراء/اقتناء السيطرة على شركتين تابعتين ضمن أعمال أطراف/محطات طرفية لاستهلاك مواد الطباعة—هما شركة تشوهاى مينغتو تشاو جون للتكنولوجيا المحدودة (ويشار إليها فيما بعد بـ”تشوهاى مينغتو”) وشركة بيهى شِيكسون للتكنولوجيا القابضة المحدودة (ويشار إليها فيما بعد بـ”بيهى شِيكسون”). بعد إتمام الصفقة، لن تُدرج هاتان الشركتان التابعتان، اللتان حققتا في 2025 إجمالي إيرادات قدرها 1.282 مليار يوان، ضمن نطاق القوائم المالية المجمعة للشركة بعد الآن.

تذكر شركة دينغ لونغ للخزف أن تجريد الأصول هذه يأتي من رغبتها الذاتية وإجراءاتها الاستراتيجية في التخلي المخطط عنه، بما يخدم تركيز الشركة على مجال المواد المبتكرة وخطط التنمية السريعة المستدامة على المدى الطويل. ويعلم مراسل “جيري مي جينغ جي” أن عام 2025 شهد تحقيق أعمال قطاع أشباه الموصلات لدى دينغ لونغ للخزف (بما في ذلك المواد والرقائق) لإيرادات تشغيلية رئيسية بلغت 2.086 مليار يوان، بزيادة قدرها 37.27% على أساس سنوي، لتصل نسبة إيراداتها إلى 57% من إجمالي إيرادات الشركة، لتصبح “المحرك الرئيسي” لنمو الأداء.

ووفقًا لما ورد في إعلان شركة دينغ لونغ للخزف، من المتوقع أن توفر هذه الصفقة للشركة عودة صافية نقدية بنحو 440 مليون يوان تقريبًا. وفي الوقت نفسه، فإن الانسحاب من أعمال محطات الطرف/نهايات استهلاك مواد الطباعة لن يترتب عليه تأثير أساسي على أرباح الشركة.

بحسب خطة الإفصاح التي قدمتها شركة دينغ لونغ للخزف، تتعلق تجريد الأصول هذه بنقل ملكية لجزأين من الأسهم على نحو مستقل.

أولًا: تنوي شركة هوبي تشيَنغ بينغ للتكنولوجيا المحدودة (وهي شركة تابعة مملوكة بالكامل لدينغ لونغ للخزف، ويشار إليها فيما بعد بـ”تشيَنغ بينغ للتكنولوجيا”) أن تنقل حصة 60% التي تمتلكها في شركة تشوهاى مينغتو مقابل سعر قدره 120 مليون يوان إلى شركة بكين الشمالية لوازم المكاتب المحدودة (ويشار إليها فيما بعد بـ”بكين الشمالية”). بعد إتمام الصفقة، ستنخفض نسبة ملكية شركة دينغ لونغ للخزف في تشوهاى مينغتو تشاو جون من 100% إلى 40%.

تُظهر البيانات المالية أن شركة تشوهاى مينغتو حققت في عام 2025 إيرادات تشغيلية بلغت 634 مليون يوان، وصافي ربح بلغ 19.0317 مليون يوان. ويشير مراسل إلى أن التقييم الإجمالي لشركة تشوهاى مينغتو يستند إلى صافي الأصول التشغيلية المدرجة في دفاترها حتى 28 فبراير 2026، مع استبعاد سندات مدينة مستحقة القبض بقيمة 80 مليون يوان على شركة تشيَنغ بينغ للتكنولوجيا، إضافة إلى الأراضي والممتلكات بقيمة تقارب 35.1203 مليون يوان. بعد إتمام الصفقة، ستظل حقوق هذه الأصول بنسبة 100% من نصيب شركة دينغ لونغ للخزف.

أما بخصوص هوية الطرف المتلقي: تأسست شركة بكين الشمالية في 1991، وهي شركة معروفة في مجال مستلزمات المكاتب الاستهلاكية، وتحت مظلتها عدة علامات تجارية مملوكة مثل “befon”.

ثانيًا: تنوي تشيَنغ بينغ للتكنولوجيا نقل حصة 15% التي تمتلكها في شركة بيهى شِيكسون مقابل سعر قدره 72.75 مليون يوان إلى شركة سوتشو تشونغ شينغ هوي تشوان للتكنولوجيا المحدودة (ويشار إليها فيما بعد بـ”تشنغ شينغ هوي تشوان”). تركز أعمال بيهى شِيكسون على الخراطيش المعاد تصنيعها، وقد كانت شركة مدرجة في نظام الشركات الصغيرة والمتوسطة (اللوحة الثالثة الجديدة). وقد أوقفت الإدراج في يناير 2025. بعد إتمام الصفقة، ستنخفض نسبة ملكية شركة دينغ لونغ للخزف في بيهى شِيكسون من 59% إلى 44%. وفي الوقت نفسه، سيُكوّن الطرف المتلقي “تشنغ شينغ هوي تشوان” مع بعض المساهمين الآخرين مجموعة أعمال/تصرف متفق عليه، بإجمالي امتلاك 56% من حقوق التصويت في بيهى شِيكسون، ما يؤدي إلى الحصول على السيطرة على الشركة.

تقول شركة دينغ لونغ للخزف إنه وبحسب سعر النقل، يصل التقييم الإجمالي لبيهى شِيكسون إلى 485 مليون يوان، بما يمثل علاوة بنسبة 61.67% على صافي الأصول المدرجة في دفاترها حتى نهاية فبراير 2026. وتُظهر الإفصاحات أن بيهى شِيكسون حققت في 2025 إيرادات تشغيلية قدرها 648 مليون يوان، وصافي ربح قدره 35.1438 مليون يوان، مع قدرة ربحية أفضل من تشوهاى مينغتو.

ووفقًا لما علمه المراسل، فإن الطرف المتلقي في هذه الصفقة، تشنغ شينغ هوي تشوان، هو شركة استثمر فيها فريق مؤسسي شركة تشي شونغ للتكنولوجيا وكذلك المساهمون الحاليون.

بعد إتمام الصفقـتين المذكورتين أعلاه، لن تُدرج تشوهاى مينغتو تشاو جون وبيهى شِيكسون ضمن نطاق القوائم المالية المجمعة لشركة دينغ لونغ للخزف. وتتوقع شركة دينغ لونغ للخزف في إعلانها أن تجلب هذه الصفقة عودة صافية نقدية قريبة من 440 مليون يوان (بما يشمل على سبيل المثال لا الحصر مبالغ نقل الأسهم، ومبالغ التوزيعات النقدية، إلخ).

وبالنسبة لعملية “التقليص” هذه، توضح شركة دينغ لونغ للخزف بشكل صريح في إعلانها أن تجريد أعمال الطباعة الطرفية التقليدية الخاصة بمواد الطباعة الاستهلاكية (أسطوانات الحبر/الطُرُف الحافظة للسيليكون والأحبار) جاء نتيجة مبادرة الشركة للخروج الاستراتيجي والمخطط عنه، بهدف التركيز على خطط مجال المواد المبتكرة والتنمية السريعة المستدامة طويلة الأجل.

في السنوات الأخيرة، أنجزت شركة دينغ لونغ للخزف تحولًا استراتيجيًا من مستلزمات الطباعة العامة التقليدية نحو مجال مواد أشباه الموصلات في المنبع. وتُظهر بيانات تقريرها السنوي لعام 2025 أنه تم تحقيق إيرادات تشغيلية إجمالية قدرها 3.66 مليار يوان، بزيادة 9.66%؛ كما بلغ صافي الربح العائد للمساهمين 720 مليون يوان، بزيادة كبيرة بلغت 38.32% على أساس سنوي.

وتتمثل القوة الدافعة الرئيسية لنمو الأداء في قطاع أعمال أشباه الموصلات. وفي عام 2025، حققت أعمال قطاع أشباه الموصلات (بما في ذلك مواد أشباه الموصلات والرقائق) إيرادات تشغيلية رئيسية بلغت 2.086 مليار يوان، بزيادة 37.27%، لتصل نسبة مساهمتها من إجمالي إيرادات الشركة إلى 57%.

على العكس من ذلك، في عام 2025، حققت أعمال طباعة وإعادة نسخ مستلزمات الطباعة والاستهلاك العامة لدى دينغ لونغ للخزف إيرادات مبيعات بلغت 1.559 مليار يوان (باستثناء شرائح/رقائق الحبر الخاصة بمستلزمات الطباعة)، بانخفاض 12.97% على أساس سنوي.

في مساء 2 أبريل، قالت شركة دينغ لونغ للخزف في إعلانها إن مساهمة أعمال الطباعة الطرفية لاستهلاك مواد الطباعة التي تم تجريدها (خرطوشة الحبر وأحبار الطباعة) في أرباح الشركة أصبحت أصغر نسبيًا. وتُظهر البيانات أنه في السنة المالية 2025، لم تتجاوز نسبة مساهمة هذا الجزء من الأعمال في صافي الربح العائد للمساهمين لدى الشركة 5.22%؛ وتتوقع الشركة أنه في الربع الأول من 2026 ستنخفض هذه النسبة أكثر إلى أقل من 1%. ولذلك تعتقد الشركة أن إدراج الأصول في قائمة الخروج (إخراجها من القوائم) “لن يؤدي أساسًا إلى تأثير على أرباح الشركة”.

ومن الجدير بالانتباه أنه بعد الاحتفاظ بنسبة صغيرة من الأسهم في أعمال الطباعة الطرفية ضمن هذه الصفقة، لا تزال لدى شركة دينغ لونغ للخزف خطة للسنوات الـ1 إلى الـ2 المقبلة للاستمرار في خفض نسبة امتلاكها لأعمال خراطيش الحبر وأحبار الطباعة الخاصة بمستلزمات الطباعة الطرفية، والخروج منها لاحقًا بصورة انتقائية وبسعر مناسب. ومع ذلك، ستحتفظ الشركة بعمليات مسحوق الحبر الملون المتجمع وكذا أعمال شرائح/رقائق مستلزمات الطباعة (شركة جي تشي للتكنولوجيا). وتشير الشركة في الإعلان إلى أن تكنولوجيا مسحوق الحبر الملون المتجمع تمتلك حواجز تكنولوجية مرتفعة، وتحقق أرباحًا مستقرة، كما يمكن تطبيق تقنيتها بشكل أكبر في مجالات مواد أشباه الموصلات والبطاريات الليثيومية الوظيفية.

مصدر صورة الغلاف: تشو يو

كمّ هائل من المعلومات وتفسير دقيق، متاح على تطبيق Sina Finance