لقد اطلعت للتو على نتائج الربع الرابع لشركة TTE وكانت النتائج مختلطة بعض الشيء. فشركة الطاقة العملاقة لم تتجاوز توقعات الأرباح عند 1.73 دولار للسهم مقابل التوقعات البالغة 1.80 دولار، بانخفاض حوالي 9% على أساس سنوي. لكن ما لفت انتباهي هو أن الإيرادات تجاوزت التوقعات بنسبة قوية بلغت 25%، حيث بلغت 45.92 مليار دولار على الرغم من انخفاضها مقارنة بالعام الماضي.

أما قصة الإنتاج فهي أكثر إثارة للاهتمام. زادت شركة TTE من إنتاج الهيدروكربونات إلى 2,545 ألف برميل من مكافئ النفط يوميًا، بزيادة تقارب 5% عن العام السابق. قفز الإنتاج السائل بنسبة 7.6% كما أنها تنتج المزيد من الطاقة المتجددة - حيث تأتي 64% من إنتاجها من مصادر الطاقة المتجددة. هذا هو نوع الزخم التشغيلي الذي يهم.

ما أثر سلبًا على النتائج هو ضغط الأسعار عبر جميع القطاعات. انخفضت أسعار برنت بنسبة 14.7% لتصل إلى 63.70 دولار للبرميل، كما انخفضت أسعار الغاز الطبيعي المسال بنسبة 18% على أساس سنوي. قطاع الاستكشاف والإنتاج كان الأكثر تضررًا حيث انخفضت الأرباح بنسبة 21.7%، بينما ارتفعت أعمال التكرير والكيماويات بأكثر من 200% - إذن ليس كل شيء ضعيفًا.

بالنسبة لعام 2026، تتوقع TTE نموًا في الإنتاج بنسبة 5% وتخطط لاستثمار $15 مليار دولار في رأس المال. كما تلتزم أيضًا بـ $3 مليار دولار بشكل خاص للطاقة منخفضة الكربون. ويستمر برنامج إعادة شراء الأسهم مع توقعات بـ 3-4 مليارات دولار هذا العام. بشكل عام، يبدو أن شركة TTE تستثمر خلال الدورة رغم الضغوط على الأرباح على المدى القصير.