من برامج التصميم والديكور إلى البنية التحتية للذكاء الاصطناعي: كيف تبني شركة Qunhe Technology خندقًا حصينًا عبر نموذج بقيمة 479 مليون يوان، بهامش ربح إجمالي 82%—ما هو منطق التشغيل؟

هل يسلك الذكاء الاصطناعي: كيف تستخدم ManycoreTech (مجموعة نواة التكنولوجيا) كميات هائلة من بيانات ثلاثية الأبعاد لتمكين تطور الذكاء الاصطناعي المادي؟

في خضم موجة التنافس بين “هتشنغ زهو ليودا شونغ” على أسواق رأس المال، يبرز تقدم شركة ManycoreTech (مجموعة نواة التكنولوجيا) بشكل لافت. ووفقًا لما كشفت عنه بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية في 29 مارس، فإن ManycoreTech Inc. (المعروفة اختصارًا بـ“مجموعة نواة التكنولوجيا”) تقدمت لمرحلة الاستماع لإدراجها في البورصة عبر إدراج في اللوحة الرئيسية لبورصة هونغ كونغ، حيث يتولى كل من بنك جيه بي مورغان وبنك جيانانغ إنترناشونال مهمة المستشارين الماليين المشتركين.

تأسست شركة ManycoreTech بواسطة هوانغ شياو هوانغ وتشين هانغ وتشو هاو في عام 2011. ومنذ تأسيسها، تلقت استثمارات من مؤسسات استثمارية معروفة مثل IDG Capital وGaoLin Capital وShunwei Capital وTemasek، إلى غير ذلك. ووفقًا لمجموعة مواد ما بعد الاستماع، ففي الفترة من 2023 إلى 2025، سجلت ManycoreTech إيرادات بلغت على التوالي 664M يوان و755M يوان و820M يوان، بينما كانت خسارتها السنوية خلال نفس الفترات 646M يوان و513M يوان و428M يوان.

مصدر البيانات: المواد التي كشفت عنها ManycoreTech

وفي شهر فبراير من هذا العام، حصلت الشركة على خطاب إشعار备案 لإصدار وإدراج الأوراق المالية في الخارج الصادر عن هيئة تنظيم الأوراق المالية الصينية (ويُعرف عادةً بـ“خطاب الطريق/路条”). وبوصفها “بذرة رقم 1” لإدراجات الاكتتاب العام داخل هذه المجموعة من الشركات عالية التكنولوجيا، فإنها تمضي بثبات نحو المرحلة الأخيرة لإدراجها في سوق الأسهم في هونغ كونغ، لتقتحم “أول شركة رائدة عالميًا في الذكاء المكاني”.

ولدى مؤسسها الشريك ومديرها التنفيذي تشين هانغ تشبيهٌ بليغ: تطمح ManycoreTech لأن تصبح “تاجر المياه” في عصر الذكاء الاصطناعي المادي. وما يدعم هذا الطموح الاستراتيجي هو حاجز الأصول الأساسية الذي بنته الشركة على مدى سنوات—إذ حتى نهاية 2025، راكمت أكثر من 479 مليون نموذج ثلاثي الأبعاد وأكثر من 500M سيناريو مكاني ثلاثي الأبعاد مُهيكل.

وعلى مستوى التطبيق، فقد أقامت الشركة تعاونات استراتيجية مع شركات رائدة في مجال الذكاء المتمحور حول الجسد مثل روبوتات Zhiren وGalaxy General وغيرها. كما أكد هوانغ رين شونغ، مؤسس NVIDIA، أن “الموجة التالية من الذكاء الاصطناعي هي الذكاء الاصطناعي المادي”، وأن الكم الهائل من بيانات ثلاثية الأبعاد المهيكلة التي تملكها ManycoreTech هو البنية التحتية الأساسية لدفع الذكاء الاصطناعي المادي من المخططات الطموحة إلى التطبيق الواسع.

“تاجر المياه” في عصر الذكاء الاصطناعي المادي: بناء أصول أساسية بحواجز مرتفعة

في مسار تنافسي شديد على ممرات التكنولوجيا، تتجاوز ManycoreTech تحديد موقعها كجهة تقدم منتجًا واحدًا أو حلًا محددًا، بل تسعى إلى أن تكون الممكّن الأساسي لتكامل نظام الذكاء الاصطناعي المادي بأكمله.

يكشف تشبيه “تاجر المياه” الذي طرحه تشين هانغ بشكل مجازي فلسفة العمل لدى الشركة: ففي عصر البحث عن الذهب، يتبدل المغامرون الباحثون عن مناجم الذهب بوتيرة متسارعة، لكن تجارة “تاجر المياه” التي توفر الأدوات والخدمات الضرورية لجميع الباحثين عن الذهب تمتلك قيمة أكثر دوامًا واستقرارًا. إن جذور هذا التموضع الاستراتيجي تكمن في أصول البيانات التي راكمتها الشركة عبر أكثر من عقد من التعمق، والتي يصعب تقريبًا تقليدها خلال فترة قصيرة.

وتتمثل جوهر هذه الأصول في بيانات ثلاثية الأبعاد مُهيكلة بكميات هائلة وجودة عالية.

حتى نهاية 2025، احتوى قاعدة بيانات الشركة على أكثر من 479 مليون نموذج ثلاثي الأبعاد وأكثر من 500M من سيناريوهات مكانية ثلاثية الأبعاد مُهيكلة. وتكمن قيمة هذه البيانات في “صحتها الفيزيائية”.

وعلى عكس بيانات الصور أو الفيديو الشائعة على الإنترنت المستخدمة للتدريب البصري، فإن كل نموذج لدى ManycoreTech يتضمن وسومًا غنية بخصائص فيزيائية، مثل الأبعاد الدقيقة للأجسام، وكثافة المواد، وقدرات التحمل للتركيب، وعلاقات المفاصل المفصلية للحركة، وغيرها. وهذا يعني أن نماذج الذكاء الاصطناعي المدربة على هذه البيانات لا تستطيع “رؤية” شكل الأشياء فحسب، بل يمكنها أيضًا “فهم” جوهرها الفيزيائي وقواعد تفاعلها في الفضاء. على سبيل المثال، لكي يتعلم روبوت كيفية فتح الباب، فإنه لا يحتاج فقط إلى التعرف على صورة الباب، بل يحتاج أيضًا إلى فهم مبدأ دوران محور الباب، ونقاط التأثير على المقبض، وقصور الباب الذاتي ووزنه.

إن بيانات “الصحة الفيزيائية” هذه هي أكثر الموارد ندرة حاليًا في تطور الذكاء المتمحور حول الجسد. فلتدريب روبوت قادر على العمل بأمان وكفاءة في بيئات حقيقية معقدة وغير مُهيكلة، يجب أن يمر في العالم الافتراضي بكميات هائلة ومتنوعة من التجربة والخطأ والتعلم. أما بناء بيئة محاكاة قادرة على محاكاة بدقة قوانين فيزيائية مثل الجاذبية والاحتكاك والتصادم وتشوه المواد، فإن أساسها يتمثل في بيانات ثلاثية الأبعاد مُهيكلة تتضمن وسومًا لبارامترات فيزيائية دقيقة. وبفضل تعمقها الصناعي الطويل في مجال تصميم المساحات، قامت ManycoreTech بتجميع “منجم” البيانات هذا بشكل منهجي، وبذلك تتموضع في موجة الذكاء الاصطناعي المادي في موقع “تاجر المياه” الذي لا يمكن الاستغناء عنه.

قفزة من برمجيات التصميم إلى البنية التحتية للذكاء المكاني

توضح مسيرة تطور ManycoreTech بوضوح كيف يمكن لشركة تكنولوجية أن تنطلق من تطبيقات عمودية، ثم ترفع قدراتها الأساسية تدريجيًا إلى مستوى منصة بنيوية، فضلًا عن كون ذلك أيضًا “موجة الريح الحظ” التي منحها العصر.

نقطة انطلاق الشركة هي برنامج تصميم المساحات، إذ أصبح منتجها الرائد “Cooler Home” واحدًا من أكبر منصات تصميم المساحات عالميًا، مع تغطية نطاق خدمات يمتد إلى أكثر من 200 دولة ومنطقة. لا يقتصر هذا النشاط على توفير تدفقات نقدية ثابتة وقاعدة عملاء للشركة فحسب، بل ينطوي أيضًا—دون قصد—على أهم تراكم أصلي في عصر الذكاء الاصطناعي المادي: ففي سياق خدمة صناعات الديكور المنزلي والديكورات العامة والعقارات وغيرها، تولد أدوات التصميم كميات هائلة من بيانات المساحات ثلاثية الأبعاد القابلة للمطابقة مع العالم الحقيقي.

وبالاستناد إلى هذا التراكم العميق، تمكنت ManycoreTech من تنفيذ ترقية استراتيجية من مزود برامج تطبيقية إلى مزود بنية تحتية للذكاء المكاني. قامت الشركة ببناء “عجلة أعمال—أداة تحرير المساحات—بيانات المساحة—النموذج الكبير المكاني” بشكل منهجي. تستمر الأدوات في إنتاج البيانات وتغذيتها، وتستخدم البيانات لتدريب النماذج الكبيرة وتحسينها، بينما تعود النماذج الأقوى بدورها لتُمكّن الأدوات وترفع من مستوى ذكائها، مما يشكل حلقة مغلقة مستمرة تتعزز باستمرار. ووفقًا لهذا التوجيه الاستراتيجي، أطلقت الشركة خلال السنوات الأخيرة منصات ونماذج حاسمة تباعًا.

أنشأت الشركة منصة ذكاء مكاني موجهة لتدريب الروبوتات باسم SpatialVerse. تَحوِّل هذه المنصة كميات هائلة من بيانات المساحات التي تم ترسيخها عبر برامج التصميم مثل Cooler Home إلى مجموعات بيانات افتراضية مركبة عالية الواقعية وصحيحة فيزيائيًا، ومصممة خصيصًا للتدريب بالمحاكاة للروبوتات وAR/VR وأنظمة الذكاء المتمحور حول الجسد. وفي الوقت نفسه، أصدرت الشركة نموذجًا لغويًا مكانيًا SpatialLM ونموذجًا توليديًا مكانيًا SpatialGen تم تطويرهما ذاتيًا، مما يمنح الآلات القدرة على فهم المساحات ثلاثية الأبعاد والاستدلال والتوليد. ولتوفير هذه القدرات لبيئة أوسع، أطلقت الشركة منصة Aholo للذكاء المكاني المفتوح، وبصيغ API أو SDK، توفر قدرات أساسية مثل إعادة بناء المساحات والتوليد والتحرير والفهم. تشير هذه السلسلة من الترتيبات إلى أن ManycoreTech قد شكلت بالفعل مكدسًا تقنيًا كاملاً للذكاء المكاني يغطي البيانات والمنصات والنماذج والبيئة المفتوحة، وقد تجاوز دورها بكثير وضع شركة برمجيات التصميم في بدايتها.

تحقق تجاري وتصور للمستقبل

وفقًا لملف الاكتتاب، حافظت إيرادات الشركة على نمو ثابت. ففي عام 2025، حققت إيرادات بلغت 8.20 مليار يوان، وارتفعت نسبة هامش الربح الإجمالي إلى 82.2%. والأهم من ذلك أنها حققت في 2025 تحولًا من الخسارة إلى الربح في صافي الربح بعد التعديل، ما يثبت أن نشاط SaaS الأساسي لديها يمتلك قدرة سليمة على “التغذية الذاتية” بالأرباح. يأتي الجزء الأكبر جدًا من إيراداتها من اشتراكات البرامج، وخاصة اشتراكات العملاء من الشركات، ما يجعل نموذج أعمالها عالي اليقين وقابلًا للاستمرار.

ومع ذلك، فإن توقعات سوق رأس المال للشركات التقنية تتمحور دائمًا حول قابلية النمو. سوق برمجيات تصميم المساحات التقليدي لدى ManycoreTech، رغم أنه يحتل موقع الريادة بثبات، إلا أن حجمه محدود نسبيًا. لذلك، تراهن الشركة على مجال الذكاء المكاني الجديد كمحرك النمو في المستقبل. وفي الوقت الحالي، دخلت أعمالها في الذكاء المكاني مرحلة الحصاد المبكرة. وحتى نهاية 2025، حصلت أعمال SpatialVerse على 16 عميلًا، محققة إيرادات بقيمة 5.20 مليون يوان، وتعاونت بشكل ملموس مع شركات رائدة مثل روبوتات Zhiren. وليست هذه التعاونات مجرد تخصيص مشاريع، بل هي تكامل عميق مبني على قدرات منصة ManycoreTech، ما يثبت قيمتها كمزود “لساحة تدريب افتراضية” للروبوتات.

كان الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA، هوانغ رين شونغ، قد ذكر أن “الذكاء الاصطناعي المادي” يعرّف بأنه “الموجة التالية” للذكاء الاصطناعي، وأن عصر “الذكاء الاصطناعي المادي” الذي يحمل فرصًا بمئات تريليونات الدولارات هو عصر مُنتظر.

لكي يصبح الذكاء الاصطناعي المادي ناضجًا بالفعل، لا بد من حل مشكلات إدراك الوكلاء في العالم الفيزيائي واتخاذ القرار والتفاعل. تتمثل البنية التحتية الأساسية لتحقيق هذا الطلب في الكم الهائل من بيانات ثلاثية الأبعاد مُهيكلة “صحيحة فيزيائيًا” التي تمتلكها ManycoreTech، وكذلك منصة SpatialVerse المبنية عليها. إن تعاون الشركة مع روبوتات Zhiren ومع Galaxy General ليس سوى بداية هذا التحول.

ومع الازدهار في صناعات مثل الذكاء المتمحور حول الجسد والقيادة الذاتية والواقع الافتراضي، من المتوقع أن ينمو الطلب على بيانات ومحاكاة التدريب عالية الدقة بمعدل أسي. وبفضل قدرتها الريادية في بناء حواجز البيانات والمنصات، تقف ManycoreTech على العقدة الحاسمة التي تربط العالم الرقمي بالعالم الفيزيائي، ويُتوقع أن تتضاعف قيمة دورها كـ“تاجر المياه” بشكل مستمر في موجة البحث عن الذهب في الذكاء الاصطناعي المادي. وسيشهد السوق في النهاية حجم مساحة نمو الشركة النهائية.