انحياز الناجيين: أكبر أكاذيب استراتيجية المستثمرين النشطين

最近这段行情，让我第一次认真思考一个问题：那些被奉为圭臬的游资心法，到底是我没学透，还是它们本来就不该在这种市场里被信仰؟[淘股吧]
回顾一下从12月24日到现在这3个多月的交易，12月24日商业航天是这一天确立了绝对的主线行情，是一直狂拉到1月12日，有12个交易日，在这段时间，我只能说信仰超越一切存在，凡是胆子大的都赚得盆满钵溢，胆子小的可能没搞到几个钱甚至在13日后难以全身而退。我是12月24日进场的，应该说也算是赚得盆满钵溢之流，短短12个交易日，资金翻了超过一倍。1月14日写了一篇帖子《泡沫破裂的时候该撤出来了》，然后就一直轻微仓保持盘感，调整到1月22日，又开始较大仓位进场，然后就一直持续到春节前2月13日，反反复复，有亏有赚，这期间，做得比较差劲，震荡行情中被盘中骗炮好几次，于是把前面的利润也还回去不少。这在技术上没啥好总结的了，主要还是逆势而为造成的，这种行情本来就不该推仓位的。春节后，2月24日开市一直到3月17日大盘破60日线，这段时间的操作，我只能说用出奇的稳定来描述，账户资金盈亏在2%上下徘徊，3月17日写了篇帖子《三月应该都不会有行情了，等4月份吧》，以后就一直清微仓，当然也错过了美伊战争利好的油气、化工等机会，小仓位搞到一些电力的机会。同样资金稳定得超乎想象，也就是大盘的这波下跌，我几乎毫无影响。于是我在心里总结和反思，这段时间的操盘是对的吗？显然，保住了本金，这是最重要的，下一个行情才有资本一战。这只是我自己的操作，但同时这段时间我也一直在观察市场，观察游资、机构、量化，以及广大股民的操作。
从3月16日以来，大盘连续调整，成交量持续萎缩，连板高度被压制，前一天涨停的票第二天直接核按钮成了常态。会发现用“龙头战法”“弱转强”“分歧转一致”这些经典套路去交易，结果做一笔亏一笔，止损都止出了肌肉记忆。
这种行情，说白了，就不适合交易，越做越亏，你绝不会是那万绿丛中的一点红，即便是，那也只是你偶然的运气而已。非常直白的说，这段时间游资交易心法基本失效，股神团灭，淘股吧里面的人气作者几乎写一篇错一篇，而本来那些粉丝几万十几万的人气作者就不值得相信，我可以说大多数就是股市黑嘴，仔细看他们的文章，什么玩意儿，看起来说得头头是道，其实根本就不具备实战指导性，有的还他妈开直播在那里讲道，有的还是去参加了一年一度淘股吧年会的，这些人根本就不是实盘成功选手，甚至有些是为了博流量、求打赏为生的。一句话，这些人只是会写博客的“纸上作手”。
我不是成功者，只是有20年经历的老股民，市场搏杀了20年，账户起起落落好几波，年赚10倍和十不存一都经历过，现在算是稳定，账户出奇的稳定，我也不知道这是我要突破飞升前的状态吗，还是另一个跌落的中继，但我觉得我的认知现在已经到了能够逐渐看穿整个市场迷雾的境界。写下这篇复盘，核心只讲一个词：幸存者偏差。
** 一、为什么行情一差，心法就失效？**
过去这些年，我们惯了这样的叙事：某某游资从小资金做到上亿，靠的就是“情绪周期”“龙头信仰”“只做最强”。语录被反复咀嚼，战法被逐帧拆解。我们下意识觉得——只要我学得像，我就能复制他的成功。
但这一轮下跌让我明白了一个扎心的事实：我们看到的游资成功经验，全部来自“幸存者”之口。
那些用同样的方法、在同一时期爆仓离场的人，他们的声音你永远听不到。他们不会写语录，没人采访他们，他们甚至早已注销了账户。
换句话说：游资心法之所以看起来“管用”，不是因为它们放之四海而皆准，而是因为只有用它们活下来的人，才有资格出来说话。
当市场环境从“适合幸存者模式”切换成“绞肉机模式”时，幸存者的经验就变成了陷阱。
** 近期的市场到底发生了什么？**
انتهى مؤشر الأسهم من أعلى نقطة في 3 مارس واستمر في التراجع لمدة شهر حتى الآن، وقد انخفض إجمالي قيمة التداول في السوقين من أكثر الأوقات جنوناً إلى 4 تريليون إلى 40k اليوم، وبذلك لم تعد هناك قيمة تداول قادرة على دعم أي خط رئيسي بالكامل. خلال هذه الفترة بأكملها، تم كبح ارتفاع الصفقات المتتالية بقوة، وكانت نسبة كسر حاجز الارتفاع عالية بشكل غريب، وعندما تكون أسهم “الجماهير” التي ارتفعت وتحولت إلى إيقاف صعود في اليوم السابق، وفي اليوم التالي يتم إخمادها مباشرة دون أي علاوة سعرية. وبهذا فإن ما يُسمى بـ“التحول من الضعف إلى القوة” يتحول إلى “الضعف إلى الضعف ثم إلى إيقاف نزول”. في مثل هذا السوق، فإن أي قلب على طريقة “متابعة القوة”“الاستمرارية”“المراهنة على الاختراق” من الناحية الجوهرية هي السير عكس الاحتمالات.
ليس لأن قلب الطريقة خاطئ، بل لأن شروط تطبيق قلب الطريقة — وجود تأثير ربح مستمر، وسيولة كافية، وتسلسل واضح لمجموعات القطاعات — لم يعد موجوداً.
** 二、幸存者偏差让我错在哪？**
بالتحديد، كثير من الأشخاص الذين يعبدون كبار المتداولين المضاربين على الأسهم (游资) يرتكبون ثلاثة أخطاء معرفية:
1. تحويل “نسبة العزو لدى الناجين” إلى “حتمية النجاح”
في السابق كنت أعتقد دائماً أن أحد المتداولين المضاربين حقق أرباحاً كبيرة عبر “إضافة مراكز عند الارتفاع”، إذن إضافة المركز عند الارتفاع صحيحة. لكنني لم أفكر: هل يوجد عشرة آلاف شخص أيضاً يضيفون مراكز عند الارتفاع ثم يخسرون حتى يختفون من التداول؟ إن الناجي الذي نراه كان محظوظاً فقط، أو لديه “ورقة” أساسية لم أرها، مثل حجم رأس المال، أو قنوات التنفيذ، أو وسائل التحوط، إلخ.
2. تجاهل المعلومات في “عينات الصمت”
أنا لا أرى إلا سجلات إغلاق الصفقات لدى الناجحين، ولا أنظر إلى سجلات خسائر الخاسرين. لكن الأخطاء التي وقع فيها الخاسرون يمكن تمييزها بسهولة أكبر من مسار الناجحين. مثلاً مؤخراً، أي شخص حاول تنفيذ صفقة “اختراق عبر القفز” كانت نسبة فشلها أعلى من 90%—ولو جمعت هذه الحالات الفاشلة، لما تحركت أبداً.
3. تحويل “المرآة الخلفية” إلى “جهاز ملاحة”
في أقوال المتداولين المضاربين، تلك العبارات مثل “لماذا اشتريت وقتها؟” هي في الأساس تفسيرات مثالية بعد وقوع الحدث. أما في الواقع العملي لحظة التنفيذ، فكل شيء مليء بالعشوائية والغموض. عندما تكون السوق جيدة، تكون أي تفسيرات صحيحة؛ وعندما تكون السوق سيئة، تكون أي تفسيرات خاطئة.
** 三、接下来我打算怎么改？**
ليس إلغاء تعلم قلب المتداولين المضاربين، بل تغيير طريقة الاستخدام:
أولاً حدّد مرحلة السوق، ثم قرر ما إذا كنت ستفعّل أي “قلب من القلوب”. عندما يستمر ارتفاع الصفقات المتتالية أقل من 3 صفقات متتالية، وتكون علاوة التوقف عند الارتفاع (涨停溢价) سلبية، فإن الافتراض هو أن جميع قلوب الهجوم تفشل، وأن تعمل فقط على الدفاع، مع استخدام حساب نقدي/صفر مركز أو تجربة بمركز صغير جداً.
تعمّد جمع “عينات الفشل”. كل عطلة نهاية أسبوع لا تراجع فقط الصفقات الرابحة، بل أيضاً راجع تلك التي تعرضت لخسارة كبيرة—بما في ذلك صفقاتك أنت وصراعات المتداولين المضاربين. اسأل نفسك: هل يمكن التعرف على هذه الحفرة مسبقاً؟ ما هي نسبة الربح الحقيقية لهذا النمط في السوق الحالي؟
اجعل انحياز الناجين محفوراً في رأسك. كلما رأيت عملية “عبقري” غير عادية، اسأل فوراً: إذا استخدم 100 شخص عادي نفس الطريقة 100 مرة، فكيف ستكون النتيجة؟ كم من الناس سيموتون قبل النجاح؟
** 四、最后的感悟**
القيمة الأكبر لهذه الجولة من التراجع بالنسبة لي ليست مقدار ما خسرته، بل أنها أيقظتني أخيراً من وهم “التعبد للناجين”. في الحقيقة، لم أخسر مالاً في هذه الجولة أيضاً.
خبرة كبار المتداولين المضاربين تشبه نصائح فائز تذكرة اليانصيب — “سر اختياري للأرقام هو…”. ربما كلامه صحيح بالكامل، لكن ذلك ليس ما ينبغي لك تعلمه.
النمو الحقيقي ليس تعلم “قلب حتمي للفوز”، بل تعلم التعرف: أي نجاح يمكن نسخه، وأي نجاح مجرد مونولوج من ناجٍ.
لذا، لا تجعل أقوال الناجين تعتبرها كتاباً مقدساً. الوحيد الذي يجب تصديقه هو الأرقام الموجودة في حسابك.
لكن يجب بالتأكيد اعتبار هذه الكلمات الأربعة التالية مرجعاً دائماً، وتركها تردد في أذنك:
1، الحفاظ على رأس المال، الحفاظ على رأس المال، والحفاظ على رأس المال!
2، الرهان فقط في الوقت الصحيح وليس دائماً. انتظر الفرص عالية الاحتمال بصبر، وقلّل من الصفقات غير الضرورية.
3، لا تتوقع القمم والقيعان، وعندما يأتي الاتجاه اتبع فقط.
4، نفذ دائماً فقط على الخط الساخن الرئيسي؛ إذا لم تتمكن من كسب المال في المكان الذي تتجمع فيه رؤوس الأموال، فلن تتمكن من كسب المال في أي مكان آخر.

    اليوم في الحساب الحقيقي: صفقة 3月30日 لشراء 강瑞技术 (قوية-رأي التقنية) كانت جيدة، واحتفظت بالأسهم دون بيع، وهذه هي ممارسة المتابعة.