شركة XREAL، الرائدة في مجال نظارات الواقع المعزز، تتقدم بطلب إدراج في بورصة هونغ كونغ بهدف أن تصبح "أول شركة نظارات ذكية على مستوى العالم"

في 1 أبريل، قدمت شركة XREAL المحدودة (ويُشار إليها فيما يلي بـ“XREAL”) رسميًا ملف نشرة الإصدار إلى بورصة هونغ كونغ، بهدف إدراجها في اللوحة الرئيسية، على أن يتولى بنك سيتي جروب وبنك الصين الدولي (CICC) منصبيْن كمستشارَين/ضامنين مشتركَين للاكتتاب.

وفقًا لما ورد في نشرة الإصدار، فإن XREAL هي شركة نظارات AR، تقوم بتصميم وتطوير وتصنيع وبيع نظارات AR تحت علامتها التجارية الخاصة، كما توفر منتجات وخدمات ذات صلة. حاليًا، يمكن تلخيص خطوط منتجات الشركة في ثلاث سلاسل رئيسية: سلسلة Air، وسلسلة One، وسلسلة Light-Ultra-Aura.

وتُعد سلسلة Air خطًا مخصصًا للمستوى التمهيدي ولديه أوسع قاعدة مستخدمين، مع التركيز على سيناريوهات عالية التكرار مثل المشاهدة الغامرة، وألعاب وحدة التحكم (console)، والعمل المكتبي المتنقل، مع الحفاظ على تجربة ارتداء قريبة من النظارات العادية ودعم التشغيل الفوري والتوصيل المباشر، مع إمكانية الربط بالهواتف المحمولة والـPC ووحدات ألعاب وحدة التحكم.

وتعمل سلسلة One، بناءً على ذلك، على تعزيز قدرات العرض والتفاعل بشكل أكبر. وتمثل سلسلة Light-Ultra-Aura تطور منتجات XREAL نحو الحوسبة المكانية (spatial computing) للجيل التالي؛ وسيحقق المنتج الرائد القادم من الشركة Project Aura زيادة في FoV إلى نحو 70 درجة، وسيتم دمج قدرات محسنة للحوسبة المكانية والذكاء الاصطناعي متعدد الوسائط (multi-modal AI)، ومن المتوقع أن يعمل على منصة Google Android XR.

تُظهر نشرة الإصدار أنه خلال الفترة 2023—2025، بلغت إيرادات XREAL على التوالي 390M يوان، و394M يوان، و516M يوان، وفي عام 2025 تحقق نموًا بنسبة 30.8% مقارنةً بالعام السابق.

ومن حيث هيكل الإيرادات، تسيطر نظارات AR والإكسسوارات بشكل مطلق؛ إذ بلغت حصتها في عام 2025 نحو 92.2%. ومن بينها، بلغت إيرادات مبيعات نظارات AR في عام 2025 نحو 403M يوان، أي ما يعادل 78.1% من إجمالي الإيرادات. ووفقًا لحسابات نشرة الإصدار، فإن مبيعات النظارات الذكية التابعة لـXREAL للفترة من 2023 إلى 2025 تراكميةً تبلغ تقريبًا 400 ألف وحدة.

وبفضل ترقية هيكل المنتجات وتأثيرات الحجم، ارتفع هامش الربح الإجمالي من 18.8% في عام 2023 إلى 35.2% في عام 2025. وخلال الفترة 2023—2025، انكمشت خسائر XREAL بشكل مستمر؛ إذ بلغت صافي الخسارة على التوالي 400k يوان، و882M يوان، و709M يوان.

وفي الوقت الحالي، يساهم السوق الخارجي في XREAL بالمصدر الرئيسي للإيرادات. ففي عام 2025، جاء أكثر من 70% من إيرادات XREAL من السوق الخارجي. ومنذ تأسيسها، قامت XREAL بتشغيل أعمالها على مستوى العالم، وتغطي المبيعات الصين وأمريكا الشمالية وأوروبا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وحتى 31 ديسمبر 2025، غطت شبكة مبيعات XREAL 40 دولة ومنطقة، كما توجد فرق مبيعات وتشغيل محلية في أمريكا الشمالية واليابان وكوريا الجنوبية.

وبالنظر إلى صناعة النظارات الذكية، ووفقًا للبيانات الصادرة عن iResearch (إيري كونسلتينغ)، وبحسب إيرادات المبيعات، كانت XREAL تتصدر سنويًا خلال الفترة من 2022 إلى 2025 في السوق العالمي لنظارات AR؛ وبحسب إيرادات المبيعات في عام 2025، احتلت الشركة المرتبة الثانية عالميًا ضمن سوق النظارات الذكية بالكامل بما في ذلك نظارات AR والنظارات غير المعروضة، والمرتبة الأولى في الصين.

كما تُظهر دراسة iResearch أن سوق نظارات AR العالمي في عام 2025 لا يزال تركزًا نسبيًا، إذ بلغت نسبة مجموع الماركات الخمس الأولى 80.3% من إجمالي إيرادات المبيعات. وبحسب إيرادات المبيعات، احتلت XREAL المرتبة الأولى في سوق نظارات AR العالمي في عام 2025، بحصة سوقية بلغت 27.0%. وبحسب عدد المبيعات (الكمية)، احتلت XREAL أيضًا المرتبة الأولى في سوق نظارات AR العالمي في عام 2025، بحصة سوقية تقارب 24.8%، بينما استحوذت الشركات الخمس الأولى مجتمعة على 83.3% من الحصة السوقية.

منذ تأسيسها في عام 2017، أكملت XREAL عشرات جولات التمويل؛ وتشمل قائمة المستثمرين علي بابا، كُويشو (快手)، NIO Capital (蔚来资本)، صندوق يونفنغ (云锋基金)، Sequoia China (红杉中国)، Gentle Monster، Hillhouse (高瓴)، Hongtai (洪泰)، China International Capital Corporation (CICC Capital)، Jinpu Investment (金浦投资)، Shunwei Capital (顺为资本)، CPE Yuanfeng (CPE源峰)، Huarong Capital (华创资本)، iQIYI (爱奇艺) وغيرها.

وتُظهر نشرة الإصدار أنه حتى 23 مارس 2026، يتمثل أكبر مساهم لدى XREAL في المؤسس Xu Chi (徐驰) والكيان الذي يتحكم فيه، حيث تبلغ نسبة ملكيته مجتمعةً لحقوق التصويت 27.98%، ولا يزال يحتفظ بمركزه المسيطر بعد الإدراج.