عائد الأرباح بنسبة 5.7% يتفوق على إدارة الأموال؟ بنك الصناعة حقق العام الماضي صافي ربح قدره 77.4 مليار يوان، ويخطط لتوزيع أرباح بقيمة 22.56 مليار يوان على مدار العام، مع استمرار تضييق هامش الفائدة

المصدر: مجلة «العصر المالي» | المؤلف: خه شيو لان

في مساء 26 مارس، أعلنت بنك سينغيي (601166.SH) عن التقرير السنوي لعام 2025. وفي ظل خلفية تضييق هامش الفائدة في القطاع بشكل مستمر، حقق البنك ربحية تنمو إيجابيًا للسنة الثانية على التوالي.

تُظهر البيانات في القوائم المالية أنه خلال فترة التقرير، تجاوز إجمالي أصول بنك سينغيي 11 تريليون يوان. وحقّق البنك خلال العام إيرادات تشغيلية قدرها 110k يوان، بزيادة طفيفة على أساس سنوي قدرها 0.24%؛ كما حقق صافي ربح العائد على المساهمين 77.47B يوان، بزيادة سنوية قدرها 0.34%، محققًا أداءً أفضل بشكل عام من القطاع المصرفي المشترك المماثل.

ومع ذلك، توجد أيضًا ضغوط مثل استمرار تضييق صافي هامش الفائدة وتراجع عوائد الاستثمار. خلال فترة التقرير، حقق بنك سينغيي نموًا في صافي دخل الفوائد، كما استمر تحسين هيكل دخل غير الفوائد. ومن بينها، حقق صافي دخل الرسوم والعمولات نموًا عكسيًا بنسبة 7.45%؛ وبسبب عوامل مثل هبوط عائد الأصول، تضيق صافي هوامش الفائدة على أساس سنوي بمقدار 11 نقطة أساس إلى 1.71%. لكن البنك واجه ضغط هامش الفائدة بفعالية من خلال استراتيجية «خفض تكلفة الودائع عبر الخصوم» (العمل على أساس الخصوم/تحسين الخصوم)، مما قلل من أثر تضييق الهوامش.

فيما يتعلق بالتوزيعات النقدية، اقترح بنك سينغيي في نهاية عام 2025 توزيع أرباح نقدية قدرها 5.01 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة). وبالاستناد إلى توزيعات الأرباح النقدية التي تم صرفها في النصف الأول بمقدار 5.65 يوان لكل 10 أسهم (شاملة الضريبة)، بلغ إجمالي توزيعات الأرباح النقدية خلال العام 225.60 مليار يوان، وبلغت نسبة التوزيع النقدي للمرة الأولى أكثر من 30%. ويحتاج هذا المقترح إلى أن تتم مراجعته والموافقة عليه من قبل الجمعية العامة السنوية لمساهمي الشركة لعام 2025 قبل تطبيقه.

في 27 مارس، أغلق سهم بنك سينغيي في سوق الأسهم من الفئة A عند 18.70 يوان/سهم. وبحسب سعر الإغلاق الأخير، بلغت نسبة العائد من الأرباح (الربح الموزع) 5.70%.

مصدر الصورة: ابتكار «توشونج»

استمرار تضييق هامش الفائدة… ضغط على دخل غير الفوائد

من جانب الأرباح، قد تأتي ضغوط النمو من تضييق صافي هامش الفائدة. تُظهر البيانات في التقرير أن صافي هامش الفائدة في 2025 بلغ 1.71%. وعلى الرغم من انخفاضه على أساس سنوي بمقدار 11 نقطة أساس، فإن وتيرة انخفاض صافي هامش الفائدة كانت تحت السيطرة أفضل من متوسط القطاع؛ أما صافي هامش الأرباح (صافي فرق الفائدة) فبلغ 1.50%، بانخفاض قدره 6 نقاط أساس على أساس سنوي.

يُحتمل أن يكون هبوط معدل عائد الأصول على جانب الأصول سببًا في تضييق هامش الفائدة. في 2025، انخفض متوسط معدل عائد القروض للشركات والأفراد لدى بنك سينغيي من 4.20% إلى 3.59%، وكان الانخفاض في معدل عائد قروض الأفراد أكبر وبلغ 90 نقطة أساس.

صرّح رئيس بنك سينغيي، لü جياجين، في مؤتمر إطلاق النتائج الذي عقد صباح 27 مارس، بأن الأصول في البنوك التجارية خلال السنوات الأخيرة إجمالاً ضمن مسار هبوطي. وأضاف أن بنك سينغيي يصرّ على اعتبار التحكم في تكلفة الخصوم أولوية قصوى لتثبيت هامش الفائدة، واتخذ عدة تدابير لتخفيض تكلفة الخصوم، بما في ذلك التنفيذ الدقيق لآلية الالتزام الذاتي لأسعار الفائدة على الودائع، والقيام على نحو إيجابي باستبدال الودائع لأجل ذات الفائدة الأعلى. وخلال العام، انخفض معدل الفائدة المدفوعة على الخصوم على أساس سنوي بمقدار 43 نقطة أساس.

في هذا السياق، نجح بنك سينغيي في إدارة تكلفة الخصوم بشكل فعال، وحققت تحسينات هيكل الودائع نتائج واضحة. ففي 2025، بلغ معدل فائدة الودائع 1.65%، بانخفاض قدره 33 نقطة أساس على أساس سنوي. ومن ضمن ذلك، تم تخفيض معدلات فائدة ودائع الشركات والودائع بالتجزئة وودائع المؤسسات (بين البنوك) على التوالي بمقدار 34 نقطة أساس و31 نقطة أساس و59 نقطة أساس. وبرزت نتائج استراتيجية «خفض تكلفة الودائع عبر الخصوم»، ما خفف بفعالية ضغط تضييق هامش الفائدة.

ورغم تحسن تكلفة الخصوم بشكل كبير، لا يزال من الصعب تعويض هبوط عائد الأصول بالكامل. ويواجه صافي هامش الفائدة مزيدًا من الضغط، وهو ما يشكل تحديًا لنمو الأرباح في 2026.

ومن زاوية هيكل إيرادات التشغيل، يُظهر بنك سينغيي سمة تتمثل في «تثبيت صافي دخل الفوائد» مع «انكماش طفيف في دخل غير الفوائد». في 2025، حافظ حجم الأصول المُدرّة للفوائد لدى البنك على نمو ثابت، محققًا صافي دخل الفوائد بقيمة 22.56B يوان، بزيادة قدرها 0.44% على أساس سنوي، وقد استمر في الحفاظ على نمو إيجابي لمدة ثلاث سنوات متتالية.

ومع ذلك، وبسبب تقلبات أسعار الفائدة في السوق وغيرها من العوامل، بلغ في 2025 صافي دخل غير الفوائد لدى بنك سينغيي 63.99B يوان، بانخفاض طفيف قدره 0.20% على أساس سنوي. وارتبط ذلك بشكل رئيسي بتراجع أرباح واستثمارات (نتائج الاستثمار) على أساس سنوي بنسبة 24.54%؛ ورغم أن أرباح/خسائر تغير القيمة العادلة شهدت زيادة كبيرة بنسبة 160.06%، إلا أنها لم تستطع تعويض التقلبات بالكامل. وبفضل التعاون والتكامل بين «استثمار بنك استثماري كبير، وإدارة أصول كبيرة، وثروة كبيرة»، حقق بنك سينغيي صافي دخل الرسوم والعمولات قدره 110k يوان، بزيادة قدرها 7.45%.

صرّح نائب رئيس بنك سينغيي، تشانغ مين، في مؤتمر النتائج المذكور، أنه في 2026، سيتقدم بنك سينغيي بإدارة أعمال الثروات بشكل مستقر من خلال بعدين رئيسيين: نظام المنتجات وخدمة العملاء. فمن جانب المنتجات، سيواكب البنك إيقاع السوق. وفي بيئة أسعار منخفضة وتقلبات مرتفعة، فمن ناحية سيعزز «قاع المحفظة» ويُحسّن نظام المنتجات النقدية والمنتجات ذات الدخل الثابت، ويرقّي مصفوفة «الودائع +» لتغطية تخصيص الأموال قصيرة ومتوسطة وطويلة الأجل، كما يحسّن وظائف «النقود الصغيرة +» لرفع كفاءة إدارة الأموال الخاملة. ومن ناحية أخرى، سيُطلق قدرات جديدة، من خلال إنشاء منصّة رف منتجات لجميع السوق (All-market product shelf)، وبناء نظام منتجات على شكل هرم يتضمن حقوقًا/فوائد اختيارية (含权). وباستخدام قدر ضئيل من المنتجات ذات الحقوق الاختيارية لزيادة المرونة في العائد، سيُلبي احتياجات العملاء المتنوعة لتخصيص الأصول.

ومن جانب الخدمة، سيواجه البنك تقلبات السوق مباشرة عبر «النقود الصغيرة +» و«الودائع +» وتأمين لبناء قاعدة أمان الأصول، ويقوم بموازنة عدم اليقين في السوق عبر عوائد محددة. وفي الوقت نفسه، بالاعتماد على منتجات «الدخل الثابت +» منخفضة التقلب ومنتجات FOF مدفوعة بالاستقرار، سيوجه العملاء للاستثمار طويل الأجل والمشاركة بشكل مناسب، بما يساعد على تسوية تقلبات المدى القصير.

إجمالي الأصول يتجاوز 11 تريليون… معدل التعثر يرتفع ارتفاعًا طفيفًا

حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي أصول مجموعة بنك سينغيي 11.09 تريليون يوان، بزيادة قدرها 5.58% على أساس سنوي، وظلت أحجامه في المركز الثاني بين البنوك المشتركة (股份行).

وعلى جانب الأصول، حتى نهاية 2025، بلغ إجمالي القروض لدى بنك سينغيي 5.95 تريليون يوان، بزيادة قدرها 3.70% على أساس سنوي. وبوصفه «البطاقة التعريفية الرابعة» التي يبنيها بنك سينغيي، بلغ رصيد تمويل التمويل التكنولوجي حتى نهاية 2025 قيمة 2 تريليون يوان، ورصيد القروض 1.12 تريليون يوان، بزيادة قدرها 15.98% و18.47% على التوالي مقارنة بنهاية 2024.

وكشف نائب رئيس بنك سينغيي، تشينغ شياويانغ، في مؤتمر النتائج المذكور، أنه حتى نهاية 2025 كان لدى البنك 36.5 ألف منشأة تكنولوجية يخدمها، وأن التمويل المرتبط بالشركات التقنية والصناعات ذات الصلة تجاوز 2 تريليون يوان، بزيادة تقارب 16%. وإذا احتسبنا فقط القروض التقنية، فإن وتيرة النمو ستكون أعلى، والمقياس يقع في مقدمة ترتيب الصناعة.

بالإضافة إلى دعم الائتمان التقليدي، يحتاج البنك أيضًا إلى توفير قنوات رأس مال امتثال للشركات. في نوفمبر 2025، حصل AIC التابع لبنك سينغيي (شركة استثمار الأصول المالية) على موافقة هيئة الإشراف والرقابة المالية الوطنية (الهيئة الوطنية للإشراف على الاستقرار المالي) لبدء العمل، ليصبح أول بنك من البنوك ذات هيكل مساهمي (股份制) في القطاع يحصل على موافقة لبدء تشغيل AIC.

وأشار تشينغ شياويانغ في مؤتمر النتائج إلى أن إنشاء AIC يلبي، إلى حد ما، هذا الاحتياج. فمن ناحية، يمكن للبنك من خلال AIC تنفيذ تحويل الديون إلى أسهم (ديت-إلى-إيكويتي) واستثمارات في الأسهم، وربط الشركات التقنية المتوسطة والصغيرة كشركاء في النمو؛ ومن خلال مزايا المجموعة، يوفر البنك لهم ضمانات موارد متنوعة. ومن ناحية أخرى، وباستخدام نموذج التكامل بين الأسهم والديون والتمويل بالقروض، يستطيع البنك موازنة المخاطر والعوائد بشكل أفضل، وفي الوقت نفسه يوسع قاعدة عملائه. وقال: «في المرحلة التالية، سيعتمد بنك سينغيي بشكل كامل على مزايا المجموعة الشاملة بما في ذلك AIC، لتعزيز التكامل في الأعمال».

صرّح الباحث المتخصص في البنك نانغ (苏商银行) زيه هونغيانغ لـ«العصر المالي» بأن أهمية التمويل التكنولوجي تنبع من أن «قوة الإنتاج الجديدة ذات الجودة العالية» يقودها الابتكار التكنولوجي، وتتميز بسمات مثل الحاجة إلى استثمارات مرتفعة، ومخاطر مرتفعة، ودورات طويلة. وقال إن الخدمات المالية التقليدية يصعب أن تتلاءم معها، ولا بد من الاعتماد على التوجيهات والسياسات لكسر عنق الزجاجة. وفي المستقبل، عند بناء منظومة وآليات تتواءم مع الابتكار التكنولوجي في القطاع المصرفي، يلزم تحقيق اختراقات متزامنة في سد الثغرات وتقوية نقاط القوة. ويحتاج سد الثغرات إلى تحسين نظام تقييم حقوق الملكية الفكرية، وتعزيز دقة تسعير المخاطر. أما تقوية نقاط القوة، فينبغي أن يتضمن تعزيز التحول الرقمي، واستخدام وسائل التكنولوجيا لرفع كفاءة إدارة المخاطر؛ وفي الوقت نفسه دفع التطور المتكامل بين الأسهم والديون والقروض، وتعميق تجارب استثمار الأسهم في شركات الابتكار العلمي والتكنولوجي، لتوفير دعم مالي شامل ومتعدد المستويات للابتكار التكنولوجي.

ومن الجدير بالذكر أنه في عام 2025، كانت جودة أصول بنك سينغيي إجمالاً مستقرة، لكن كانت هناك ضغوط على الهامش. حتى نهاية 2025، بلغ رصيد القروض غير المنتظمة لدى بنك سينغيي 642.51 مليار يوان، بزيادة قدرها 27.74 مليار يوان مقارنة بالسنة السابقة؛ وبلغت نسبة القروض غير المنتظمة 1.08%، بارتفاع طفيف قدره 0.01 نقطة مئوية مقارنة بالعام السابق؛ وبلغت نسبة التغطية بالمخصصات (الاحتياطيات) 228.41%، بانخفاض قدره 9.37 نقطة مئوية على أساس سنوي؛ كما بلغ معامل تغطية القروض بالمخصصات (拨贷比) 2.47%، بانخفاض قدره 0.08 نقطة مئوية على أساس سنوي. وقد تراجعت قدرة تعويض المخاطر قليلًا، لكنها ما زالت عند مستوى جيد مقارنةً بباقي القطاع.

إضافة إلى ذلك، تركزت مخاطر بنك سينغيي في 2025 في مجالات رئيسية ضمن مسار انكماش. فقد انخفضت القروض العقارية غير المنتظمة الجديدة للقطاع العام على أساس سنوي بنسبة 41.85%، وانخفضت القروض غير المنتظمة الجديدة لبطاقات الائتمان بنسبة 12.98%. وحتى نهاية 2025، بلغ رصيد التمويل العقاري للقطاع العام لدى بنك سينغيي 110.9k يوان، بانخفاض قدره 59.5k يوان مقارنة بنهاية العام السابق، وظهرت فعالية تخفيف المخاطر.

وفي مؤتمر النتائج المذكور، كشف لü جياجين أنه في عام 2025، واصل بنك سينغيي تحقيق الفائدة من الأصول غير المنتظمة (تحصيلها/إعادة توظيفها)، محققًا تحصيلًا لجزء من الأصول التي تمت معالجتها محاسبيًا كحالات شطب/إقفال (账销案存). وتم تحصيل 162 مليار يوان، ما عزز بقوة نمو الأرباح.