أرباح أوراكل: تنفيذ قوي يضمن هدف الإيرادات ويخفف من مخاوف المستثمرين

مؤشرات مورنينغستار الرئيسية لشركة أوراكل

• تقدير القيمة العادلة

  : $220

• تصنيف مورنينغستار

  : ★★★★

• تصنيف الخندق الاقتصادي لدى مورنينغستار

  : ضيق

• تصنيف عدم اليقين لدى مورنينغستار

  : مرتفع جدًا

ما الذي فكرنا به بشأن أرباح أوراكل

قدمت أوراكل ORCL نتائج استثنائية للربع الثالث جاءت قبل التوقعات، مع ارتفاع إجمالي الإيرادات بنسبة 22% إلى 17 مليار دولار، وزيادة إيرادات السحابة بنسبة 44% إلى 9 مليارات دولار. والأهم من ذلك، توسعت إيرادات البنية التحتية السحابية بنسبة 84% إلى 5 مليارات دولار، وهي المساهم الرئيسي في التفوق ربع السنوي الذي حققته أوراكل.

لماذا يهم: نحن راضون عن وتيرة أوراكل لتوسيع بصمتها في مراكز البيانات. لا يزال الطلب على تدريب واستدلال الذكاء الاصطناعي يفوق العرض، ما يدعم توقعاتنا بنمو متسارع لخطة أوراكل للبنية التحتية السحابية. من المتوقع أن تنمو إيرادات OCI بنسبة 77% في السنة المالية 2026 وبنسبة 117% في السنة المالية 2027.

• كان 90% من سعة مركز البيانات البالغة 400 ميغاواط التي سلمتها أوراكل خلال الربع في الموعد المحدد أو قبله. وبالنظر إلى حجم توسع OCI، فإن سجلًا قويًا في تسليم الأعمال في الوقت المحدد يعد دليلًا على تنفيذ متين من شأنه الحفاظ على ثقة العملاء وتمكين تحقيق الإيرادات بوتيرة أسرع.

الخلاصة: نرفع تقديرنا للقيمة العادلة لشركة أوراكل ذات الخندق الضيق إلى 220 دولارًا، من 215 دولارًا سابقًا، استنادًا إلى طلب فوري على حوسبة الذكاء الاصطناعي يفوق التوقعات. تبدو الأسهم أقل من قيمتها بعد ارتفاع السهم بنسبة 8% خلال تداول ما بعد ساعات العمل.

• يمكن أن يخفف وضوح التمويل لدى أوراكل والطلب في السوق من مخاوف المستثمرين بشأن نمو OCI في المستقبل. ومع ذلك، نكرر تصنيف مورنينغستار لعدم اليقين بدرجة مرتفعة جدًا بالنسبة لأوراكل، إذ يمكن أن يتغير الطلب والمشهد التنافسي في مجال سحابة الذكاء الاصطناعي بسرعة على المدى الطويل.
• يفترض سيناريو الأساس لدينا أن البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستواصل مواجهة طلب مرتفع يسمح لأوراكل بتحقيق هدفها البالغ 225 مليار دولار من الإيرادات بحلول السنة المالية 2030. في هذه الحالة، توجد مسار واضح لسهم أوراكل كي يتقارب مع تقديرنا للقيمة العادلة نتيجة لتسليم السعة في الوقت المحدد في كل ربع.

القادم: إلى جانب إعادة تأكيده لتوجيهات إجمالي الإيرادات للسنة المالية 2026 البالغة 67 مليار دولار وتوجيهات الإنفاق الرأسمالي البالغة 50 مليار دولار، قام الإدارة برفع توجيهات إيرادات السنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار، بزيادة قدرها 5 مليارات دولار عن اجتماع المستثمرين في أكتوبر الماضي.