أنهت وول ستريت سلسلة خسائر استمرت 5 أسابيع. إليك 3 مواضيع لفتت انتباهنا

ارتفع سوق الأسهم أخيرًا هذا الأسبوع إلى الأعلى، مدفوعًا بتفاؤل بأن حرب إيران ستنتهي عاجلًا وليس لاحقًا. وخلال أسبوع التداول الأقصر بسبب العطلات، قطعت كل من مؤشرات S & P 500 وNasdaq Composite سلسلة خسائر امتدت خمس أسابيع يوم الخميس. ارتفع مؤشر السوق الأوسع بنسبة 3.4%، وتقدم المؤشر الثقيل تقنيًا بنسبة 4.4%. كما تقدّم مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 2.96%، في أول أسبوع إيجابي له منذ ستة أسابيع. طوال معظم أيام الأسبوع، أتاح تراجع أسعار النفط المتخلفة للأسهم مساحة للتنفس كي ترتفع أكثر، وهو ما يعزّز العلاقة العكسية التي ظهرت منذ اندلاع الحرب في 28 فبراير. أما الاستثناء فكان يوم الخميس، إذ قفزت أسعار النفط أعلى، ومع ذلك صعدت الأسهم في S & P 500 وNasdaq Composite على أي حال، وهو ما يُعد إشارة مُشجعة.

وبقفزة بلغت 11.4% يوم الخميس، ارتفع معيار النفط الأمريكي U.S. oil benchmark WTI crude for May delivery بنسبة تقارب 12% خلال فترة الأيام الأربعة، مسجلًا سادس أسبوع إيجابي له من أصل سبعة. كان سوق الأسهم مهيأًا للارتداد مع أي تلميح لأسباب للتفاؤل بعد أداء سيئ للغاية في الأسبوع الماضي. لقد هزّ السوق عدم اليقين، إذ أرسلت السلطات الإيرانية والرئيس دونالد ترامب إشارات متباينة بشأن وضع الصراع. ومن March 23 إلى March 27، انخفض S & P 500 بنسبة 2.1% وسجل أسوأ أسبوع له منذ آخر أكتوبر. كان التراجع الأسبوعي لناسداك البالغ 3.2% الأسوأ منذ أبريل الماضي، حين أعلن ترامب تعريفاته الخاصة بـ “Liberation Day” tariffs. وبينما ظلت وول ستريت تركز على التطورات الخارجية في الأيام الأخيرة، لفت انتباهنا كذلك موجة جديدة من بيانات سوق العمل وتقارير ضخمة عن الطرح الأولي IPOs. وإذ ننتظر ما الذي سيحمله يوم الاثنين، إليكم تفصيل هذه المحاور الثلاثة.

أسبوع آخر من الحرب
اجتاز السوق أسبوعه الخامس في حرب الولايات المتحدة-إيران، وسجل مكاسب أسبوعية للمرة الأولى خلال فترة الصراع. ركزت وول ستريت على الرسائل الإيجابية—في سلسلة من العناوين المتضاربة—التي جعلت التوصل إلى حل يبدو أكثر احتمالًا. جاءت غالبية مكاسب السوق من جلسة الثلاثاء، حين ذكرت تقارير غير مؤكدة أن الرئيس الإيراني Masoud Pezeshkian منفتح على إنهاء الحرب مقابل ضمانات. واستمر هذا الزخم إلى الأربعاء بعدما قال ترامب للصحفيين في وقت متأخر من الثلاثاء إن القوات العسكرية الأمريكية ستغادر إيران في “two or three weeks”. هدأ الارتفاع في الخميس بعد أن امتلأ الخطاب الرئيسي لترامب في أوقات الذروة مساء الأربعاء بخطاب تصعيدي. كما ساعدت التقارير الصادرة يوم الخميس بأن إيران وعُمان وضعتا مسودة بروتوكول لـ “monitor transit” عبر The Strait of Hormuz، الممر المائي النفطي الحيوي، على أن يتجاوز S & P 500 وNasdaq Composite افتتاحيهما المنخفضة بشدة، وأن يقتنصا مكسبًا متواضعًا.

فقد مؤشر داو للأسهم القيادية 61 نقطة، أي 0.13%، يوم الخميس بعد أن كان متراجعًا بأكثر من 600 نقطة عند أدنى مستوياته. وقال Jim Cramer مساء الخميس: “إنها قفزة ارتداد لا تُصدق وغير مألوفة، وقد كانت غير متوقعة إلى حد كبير، وجعلتنا نفكر بأن ‘الدب’ ربما يأخذ إجازة قصيرة”. وأضاف: “في أي يوم آخر عندما يحدث oil pop like this، كان من المفترض أن نكون قد انخفضنا ربما بنسبة 1.5% إلى 2%. كان الأمر مذهلًا وغريبًا، ويبدو أنه يوحي بأشياء جيدة تعمل في الخلفية. لكننا لا نعرف ما هي الآن، ولن أحاول التظاهر بأنني أعرف”.

وفي صباح الخميس، نشرت Charitable Trust تحليلاً حول كيفية تعامل المستثمرين مع هذا السوق الملتبس المليء بالحيرة وعدم اليقين.

كمّ كبير من بيانات سوق العمل
امتلأ الأسبوع بتحديثات حول سوق العمل وانتهى بنبرة إيجابية. أظهر تقرير ما يسمى JOLTS الصادر عن Bureau of Labor Statistics يوم الثلاثاء أن فرص العمل في فبراير انخفضت بأكثر من المتوقع. بل إن الشركات قامت بتوظيف العاملين بأبطأ وتيرة منذ 2011، باستثناء بداية الجائحة في 2020. وذكرت بيانات ADP يوم الأربعاء رواية أكثر تشجيعًا قليلًا. إذ أظهر مُعالج الرواتب (payroll processor) في تقريره الشهري المتعلق بتوظيف القطاع الخاص في مارس مكاسب بلغت 62,000. وفي صباح الجمعة، اختتم تقرير الوظائف الرسمي الحكومي عن شهر مارس الأسبوع، إذ ارتفعت كشوف المرتبات بمقدار 178,000 وظيفة الشهر الماضي، وهو أقوى بكثير من تقدير إجماع Dow Jones البالغ 59,000. أدت تعديلات تقرير يناير القوي وإصدار فبراير الضعيف إلى أن متوسط الأشهر الثلاثة بلغ تقريبًا 68,000 وظيفة تمت إضافتها.

تؤدي صحة سوق العمل دورًا كبيرًا في قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، إلى جانب بيانات التضخم. يتمثل الهدف المزدوج للبنك المركزي في استقرار الأسعار وتحقيق أقصى قدر من التوظيف. وبينما تملك الزيادة الناتجة عن الحرب في أسعار النفط القدرة على إعادة إشعال التضخم، قد يساعد تقرير وظائف مارس في تهدئة مخاوف “الركود التضخمي” على المدى القريب، لأن ذلك يشير إلى أن سوق العمل ليس بالهشاشة التي أوحت بها بيانات فبراير الكئيبة. ويقوم المتداولون—بشكل شبه كامل—بتسعير عدم إجراء أي تخفيضات من البنك المركزي لبقية عام 2026، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لـ CME. ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح كيف سيبدو مسار تخفيض السعر إذا نجح مرشح ترامب لمنصب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh في تولي المنصب خلف Chair Jerome Powell، والذي تنتهي مدته في مايو.

وقد كان Warsh حازمًا بشأن رغبته في تيسير السياسة النقدية. وللتأكيد، لم يحصل Warsh بعد على تأكيد من مجلس الشيوخ.

خطط طرح أولي IPO كبيرة
كما شهد هذا الأسبوع العديد من عناوين IPO. إذ ذكرت CNBC David Faber يوم الأربعاء أن Elon Musk’s SpaceX قدمت سرًا طلبًا لإجراء طرح أولي للاكتتاب العام. ويُقال إن شركة تصنيع الصواريخ تعمل—وفقًا للتقارير—مع ما لا يقل عن 21 بنكًا لإطلاقها العام، وهو ما قد يقيّم الشركة بنحو 1.75 تريليون دولار، وفقًا لـ Reuters. وفي الوقت نفسه، يستمر بناء حالة من الترقب حول احتمال طرح OpenAI للاكتتاب العام.

وأغلقت شركة ChatGPT، منشئ ChatGPT، جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار هذا الأسبوع عند تقييم بعد التمويل يبلغ 852 مليار دولار. كما تدرس Anthropic، الشركة الناشئة وراء نماذج Claude، طرح IPO هذا العام، وكذلك تفعل Databricks الأقل شهرة، والتي بلغ آخر تقييم لها 134 مليار دولار.

قال Jim يوم الأربعاء على CNBC: “لم يسبق لنا أن عقدنا صفقات مثل هذه.” “ولا نعرف حتى كيف نحللها [لأنها] ضخمة جدًا.”

ورغم أن خط أنابيب IPO قصة لافتة، فإنه لا يزال ثانويًا مقارنة بالحرب. ومع ذلك، إذا تم حل صراع الشرق الأوسط بسرعة، فستصبح هذه الـ IPO العملاقة وكل الآثار المترتبة التي قد تمتد عبر السوق أمرًا يتعذر تجاهله.

ومن الجانب الإيجابي، قد تشكل هذه الطروحات ربحًا ماليًا كبيرًا لأسهم بنوكنا، Goldman Sachs وWells Fargo، وهي حاجة ستكون مُلحة بعد فترة أولى باهتة من عام 2026. كما كتبنا يوم الأربعاء، يمكن أن يساعد ارتفاع نشاط الصفقات في إعادة إشعال تلك الأسهم. وفي الوقت نفسه، قد يؤدي تدفق كمّ هائل من المعروض الجديد إلى السوق إلى أن يكون عامل خطر لباقي الزوايا الأخرى. ولكي يشتري المستثمرون أسهم الشركات الجديدة والحماسية عند ظهورها، يحتاجون عادةً إلى بيع شيء آخر لتوفير سيولة وإفساح المجال في محافظهم.

وكما يحب Jim أن يقول، فإن سوق الأسهم مثل أي سوق آخر: تحكم قواعد العرض والطلب المشهد. إذا كان هناك عرض أكبر لمنتج ما مما يوجد عليه طلب، فمن المرجح أن تنخفض الأسعار. ستظل هذه الديناميكية ضمن الأمور التي سنضعها في الحسبان بينما نراقب توقيت هذه الصفقات الضخمة المحتملة. (انظر هنا للحصول على القائمة الكاملة للأسهم في The Cramer’s Charitable Trust.)

وبصفتك مشتركًا في CNBC Investing Club with Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا بعملية تداول قبل أن ينفذ Jim عملية التداول. ينتظر Jim 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه بعملية التداول قبل شراء أو بيع سهم ضمن محفظة صندوق Charitable Trust الخيري الخاص به. إذا كان Jim قد تحدث عن سهم على CNBC TV، فإنه ينتظر 72 hours بعد إصدار تنبيه عملية التداول قبل تنفيذ الصفقة.

THE ABOVE INVESTING CLUB INFORMATION IS SUBJECT TO OUR TERMS AND CONDITIONS AND PRIVACY POLICY , TOGETHER WITH OUR DISCLAIMER . NO FIDUCIARY OBLIGATION OR DUTY EXISTS, OR IS CREATED, BY VIRTUE OF YOUR RECEIPT OF ANY INFORMATION PROVIDED IN CONNECTION WITH THE INVESTING CLUB. NO SPECIFIC OUTCOME OR PROFIT IS GUARANTEED.