انخفض سعر البيتكوين إلى أدنى مستوى له خلال أسبوعين مع تجاوز عمليات التصفية $300 مليون وتزايد الضغوط الاقتصادية الكلية

انخفض سعر البيتكوين دون $66,500 يوم الجمعة، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من أسبوعين، إذ أثقل موجة من التصفيات الطويلة وتزايد الضغوط على الصعيدين الكلي (الماكرو) من وطأة توتر السوق في قطاع العملات المشفرة…

تشير البيانات إلى أنه تم تصفية ما يقرب من 300 مليون دولار من المراكز الطويلة خلال الـ24 ساعة الماضية، وفقًا لبيانات _Bitcoin Magazine Pro _، مقارنةً بنحو 50 مليون دولار في عمليات التصفية للمراكز القصيرة، ما يشير إلى فكّ الازدحام في المراكز الصعودية المبالغ فيها داخل عقود المشتقات الآجلة للعملات المشفرة. تعكس هذه المفارقة سوقًا كان يميل بشدة إلى المراكز الطويلة، وهو الآن يقوم بإجراء تعديلات مع تغيّر المعنويات.

تزامن هبوط سعر البيتكوين مع تحرّك أوسع نطاقًا نحو “الخروج من المخاطرة” عبر الأسواق العالمية. فقدت عقود ناسداك 100 الآجلة نحو 10% من أعلى مستوياتها في يناير، بينما ارتفعت أسعار النفط لتقترب من $100 للبرميل في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية المرتبطة بالتصعيد المستمر للصراع المتعلق بإيران.

وفي وقت سابق اليوم، قالت إسرائيل إنها ستُكثّف الضربات على إيران بعد موجات متجددة من هجمات الصواريخ الإيرانية، بينما يواصل الطرفان تبادل إطلاق النار رغم استمرار الجهود الدبلوماسية.

أوقف الرئيس ترامب الضربات الأمريكية على البنية التحتية للطاقة الإيرانية لمدة 10 أيام إضافية للسماح بإجراء مفاوضات، حتى مع ورود تقارير تفيد بأن البنتاجون يفكر في نشر ما يصل إلى 10,000 جندي إضافي في الشرق الأوسط.

وفي الوقت نفسه، يتّسع نطاق الصراع إقليميًا، مع تسجيل اضطرابات في الشحن في مضيق هرمز، ودول في الخليج على أهبة الاستعداد بعد الضربات، وبحسب ما يُروّج فإن الخسائر البشرية الإيرانية تقترب من 2,000، بينما تستمر المفاوضات الدولية في أوروبا.

أدى ارتفاع أسعار الخام إلى تجدد مخاوف التضخم وإلى ضغط على الأصول ذات الطبيعة الاستثمارية التي تنطوي على مخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة.

ديناميكيات سعر البيتكوين

اقتراب سعر البيتكوين لفترة وجيزة من $71,500 هذا الأسبوع بفعل التفاؤل المرتبط بإمكانية تحقيق اختراق دبلوماسي محتمل في الشرق الأوسط. وقد انعكست هذه المكاسب مع عودة عدم اليقين بشأن المفاوضات، ما دفع الأسعار إلى الانخفاض، وعزّز ظروف السوق الحساسة.

على الرغم من الانخفاض الأخير، لا يزال سعر البيتكوين يتداول ضمن نطاق محدد بين $60,000 و$75,000، وهو النطاق الذي ظل قائمًا لعدة أسابيع، بل ولعدة أشهر. ولا يزال الأصل بعيدًا بشكل كبير عن ذروة أكتوبر 2025 التي تجاوزت $126,000، وذلك عقب تصحيح أوسع نطاقًا في السوق.

تُظهر التدفقات المؤسسية صورة مختلطة. فقد سجلت صناديق البيتكوين المتداولة الفورية (spot bitcoin exchange-traded funds) المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات داخلية مستمرة في وقت سابق من شهر مارس، بإجمالي يقارب $2.5 مليار خلال خمس أسابيع. لكن هذا الزخم تباطأ في الجلسات الأخيرة، إذ ظهرت تدفقات خارجية صافية، بما يشير إلى توقف مؤقت عن التراكم بينما يتفاعل المستثمرون مع حالة عدم اليقين على صعيد الماكرو.

وفي الوقت نفسه، تشير بيانات السلسلة (on-chain) إلى استمرار عمليات سحب البيتكوين من البورصات المركزية خلال الشهر الماضي. وتُظهر هذه الاتجاهات أن أصحاب المدى الأطول ينقلون الأصول إلى الحفظ الذاتي، وهي نمط غالبًا ما يرتبط بالتراكم وليس بالتوزيع.

ومع ذلك، تقترب Morgan Stanley خطوة إضافية من إطلاق صندوقها المتداول الفوري على البيتكوين، MSBT، بعد أن نشرت بورصة نيويورك للأوراق المالية إشعارًا بالإدراج — ما يشير إلى ظهور وشيك يمكن أن يجعله أول منتج من هذا النوع من بنك أمريكي كبير، إلى جانب عروض من BlackRock وFidelity.

تضيف أسواق الخيارات طبقة أخرى من التعقيد. من المقرر أن تنتهي صلاحية خيارات سعر البيتكوين بقيمة إجمالية تقارب $14 مليار، بما يمثل نسبة كبيرة من الفائدة المفتوحة (open interest).

لقد ساهمت أنشطة التحوط المرتبطة بهذه العقود في تقلبات أقل من المتوقع، حيث اتجهت حركة السعر نحو مستويات الضربات (strike) الرئيسية القريبة من $75,000.

ومع انتهاء هذه العقود، قد يبهت تأثير الاستقرار الناتج عن تموضع المشتقات، ما يجعل بيتكوين أكثر تعرضًا للمحفزات الخارجية.

مع ارتفاع المخاطر الجيوسياسية وتشدّد الأوضاع الكلية، يواجه السوق فترة قد تصبح فيها تحركات السعر أكثر تفاعلية وأقل ارتباطًا بالقيود المفروضة على نحو هيكلي بواسطة التدفقات.