لقد سمعت مؤخرًا رأيًا مثيرًا للاهتمام من قبل شركة Capital Economics حول ارتفاع سوق الأسهم في كوريا الجنوبية. لكن هناك شيء مهم - كل تلك المكاسب في السوق لا تترجم فعليًا إلى زخم اقتصادي حقيقي للبلد.

يشرح اقتصاديهم غاريث ليثر الأمر بشكل واضح جدًا. نعم، من الناحية النظرية عندما ترتفع الأسهم، يشعر الناس بأنهم أغنى وينفقون أكثر، أليس كذلك؟ من المفترض أن يبدأ تأثير الثروة هذا. لكن الأمر بالكاد يحدث في كوريا الجنوبية. السبب بسيط جدًا - معظم ثروة الأسر هناك مرتبطة بالعقارات، وليس الأسهم. وأسعار العقارات ثابتة تقريبًا منذ سنوات، لذلك لا يوجد زيادة في الثروة من هذا الجانب أيضًا.

وفي الوقت نفسه، تنفد حوافز الاستهلاك الحكومية. لذلك، الإنفاق المحلي لا يزال ضعيفًا رغم أن السوق يبدو قويًا. هناك فجوة غريبة حيث أن الأسواق المالية تؤدي دورها، لكن النشاط الاقتصادي العادي يبقى بطيئًا.

ومع ذلك، لا يعتقد ليثر أن انتعاش سوق الأسهم عديم الفائدة تمامًا. يراه انعكاسًا لمكانة كوريا الجنوبية في سلسلة التوريد العالمية للذكاء الاصطناعي. القصة الحقيقية هنا تتعلق بإمكانات التصدير - فالبلد لديه آفاق قوية في هذا المجال حتى لو ظل الطلب المحلي ضعيفًا. لذلك، السوق يلتقط شيئًا حقيقيًا، لكنه ليس بالطريقة التي تساعد الاقتصاد المحلي الآن.

من الجدير مراقبة كيف ستتطور الأمور. عندما تتقوى دورات التصدير، عادةً ما تظهر آثار ذلك تدريجيًا، لكن توقيتها وحجمها دائمًا ما يكونان صعبين في التوقع.