مقارنة هوامش الفائدة الصافية بين البنوك الستة الكبرى، بنك البريد والائتمان يحتل المرتبة الأولى بنسبة 1.66٪

اسأل AI · ما هي السرّ في حصول بنك الادخار البريدي الصيني على أفضل هامش صافي الفائدة؟

ذكرت صحيفة (chinatimes.net.cn) مراسلتنا لو منغشو من بكين

في 30 مارس، تم الكشف عن التقارير المالية لعام 2025 لجميع البنوك الحكومية الكبرى الستة. وباعتبارها “وسادة هوائية” في قطاع البنوك، فقد حققت البنوك الستة ـ في سياق تقديم الدعم للقطاع الحقيقي من خلال منح تسهيلات ـ إجمالي إيرادات تشغيلية بلغ 3.60 تريليون يوان، وإجمالي أرباح صافية تجاوز 1.44 تريليون يوان.

بوصف هامش صافي الفائدة مؤشرًا محوريًا لقياس قدرة البنوك على تحقيق الأرباح، فقد أظهر هامش صافي الفائدة لدى البنوك الستة في 2025 سمات واضحة، وهي تضاؤل الانخفاض تدريجيًا مع تقارب الحدود، واستقرار نسبي على أساس ربع سنوي. وعلى الرغم من استمرار بقاءه ضمن مسار هبوط، إلا أن من خلال حزمة من الإجراءات مثل تحسين هيكل الإقراض، وإدارة أكثر دقة لتكاليف التمويل من جانب الخصوم، وتوسيع مصادر الدخل غير القائم على الفوائد… تمكنت البنوك الستة من إبطاء وتيرة هبوط هامش صافي الفائدة بشكل واضح.

وبالنظر إلى عام 2026، ومع قرب حلول آجال الودائع لأجل مرتفعة الفائدة التي تتركّز مواعيد استحقاقها، واقتراب انتهاء إعادة تسعير القروض القائمة، واستمرار انخفاض تكلفة التمويل من جانب الجهات المماثلة (interbank)؛ يتوقع معظم البنوك الستة بشكل عام أن ينكمش فرق الانخفاض في هامش صافي الفائدة على أساس سنوي في قطاع البنوك بشكل كبير في 2026.

تقلّص فرق الانخفاض في هامش صافي الفائدة تدريجيًا مع ظهور علامات استقرار واضحة

تُظهر التقارير أن البنوك الستة حققت في 2025 نموًا “إيجابيًا مزدوجًا” في إيرادات التشغيل والأرباح الصافية، إلا أنه وبسبب عوامل مثل خفض أسعار الفائدة المعروضة لسوق القروض (LPR)، وتسريع/تأثير إعادة تسعير القروض القائمة، وشدة المنافسة على الودائع… ظل هامش صافي الفائدة يتجه إلى الهبوط.

وبشكل محدد، ما زال بنك الادخار البريدي يحافظ على ميزة نسبية، إذ يحتل المركز الأول بين البنوك الستة بهامش صافي فائدة يبلغ 1.66%. أما بنك الإنشاءات فهامش صافي الفائدة لديه 1.34%، بينما كانت هوامش بقية البنوك عمومًا أقل من 1.3%، وهي على التوالي: بنك الزراعة 1.28%، بنك الصناعة والتجارة 1.28%، بنك الصين 1.26%، بنك الاتصالات 1.20%.

ومن زاوية حجم التقلص، فإن هوامش صافي الفائدة لدى البنوك الستة كلها انخفضت مقارنةً بعام 2024. وكان بنك الاتصالات هو الأقل تقلصًا، إذ ضاق بمقدار 7 نقاط أساس. والجدير بالانتباه أنه رغم استمرار “التقلص”، إلا أن مقارنةً بنسبة الانخفاض على أساس سنوي في 2024، فإن هوامش صافي الفائدة لدى البنوك الستة في 2025 قد اقتربت إجمالًا من الاستقرار (أي اتجهت إلى التقارب). ففي بنك الصين وبنك الصناعة والتجارة، كان معدل انخفاض هامش صافي الفائدة في 2025 أقل بمقدار 5 نقاط أساس مقارنة بانخفاض 2024؛ أما بنك الزراعة وبنك الإنشاءات، فكان انخفاضهما أقل على التوالي بمقدار 4 نقاط أساس و2 نقطة أساس مقارنة بانخفاض 2024.

في الواقع، منذ النصف الثاني من 2025، كانت لدى السوق توقعات معينة بأن هامش صافي الفائدة لدى البنوك الستة يقترب من الاستقرار. وبالاستناد إلى بيانات نهاية العام، فقد تساوى هامش صافي الفائدة لدى بنك الصناعة والتجارة وبنك الاتصالات مع مستواه في نهاية الربع الثالث 2025؛ كما أن انخفاض هامش صافي الفائدة لدى بنك الإنشاءات وبنك الادخار البريدي في نهاية 2025 كان محددًا ضمن نطاق 0.01 إلى 0.02 نقطة مئوية مقارنةً بمدى انخفاضه من نهاية الربع الثالث 2025، ما يجعل إشارات الاستقرار على أساس ربع سنوي أكثر وضوحًا.

صرّح يوان شواي، المؤسس المشارك لقاعة استقبال/جلسة “صالة إنتاجية جديدة” (New Think) المخصصة للإنتاجية الجديدة، لمراسل “ذا هيا شيا تايمز” (《华夏时报》) بأن تضييق هامش صافي الفائدة سيؤدي إلى ضغط على مساحة دخل الفوائد للبنك. فإذا كان لدى بنك ما معدل انخفاض هامش صافي الفائدة أكبر، ولم يتمكن من تعويض ذلك عبر أعمال أخرى، فستتأثر إيراداته.

في ظل تباطؤ وتيرة تضييق هامش صافي الفائدة، تحسن كذلك معدل انخفاض صافي دخل الفوائد لدى البنوك الستة في 2025. فقد واصل بنك الاتصالات مسار نمو صافي دخل الفوائد، بمعدل نمو بلغ 1.91% على أساس سنوي. أما بنوك الصناعة والتجارة وبنك الإنشاءات وبنك الصين، فكانت وتيرة تضييق هامش صافي الفائدة مقارنةً بـ2024 أقل بمقدار 3.12 و7.54 و5.76 نقطة مئوية على التوالي.

مواجهة ضغط تضييق هامش صافي الفائدة

ليس تحسن هامش صافي الفائدة على الهامش أمرًا عشوائيًا. ووفقًا لنسخ التقارير المالية وخطابات/محتوى نشر الأداء، فإن جوهر منطق البنوك الستة في مواجهة ضغط هامش صافي الفائدة يتمثل في تعزيز الإدارة ثنائية الاتجاه على طرفي الأصول والخصوم، والإبقاء على “الركيزة الأساسية” لصافي دخل الفوائد مستقرًا، وزيادة مساهمة الدخل غير القائم على الفوائد.

وفي مؤتمر نشر الأداء، قال كبير المحاسبين الماليين لدى بنك الإنشاءات، شين ليو رونغ، إن أسباب تضاؤل اتساع انخفاض هامش صافي الفائدة لدى بنك الإنشاءات في 2025 تتمثل أساسًا في ثلاثة جوانب: أولًا، أن إعادة تسعير القروض القائمة قد اكتملت تدريجيًا، مما خفف ضغط انخفاض عائدات القروض. ثانيًا، أن آجال الودائع لأجل ذات التكلفة المرتفعة تركزت في الاستحقاق، ومع تفعيل آلية التنظيم الذاتي لأسعار فائدة ودائع الجهات المماثلة، انخفض معدل الفائدة المدفوعة بشكل كبير. ثالثًا، قيام البنك بشكل نشط بتحسين هيكل الأصول والخصوم، عبر تقليص الودائع ذات الفائدة المرتفعة، وتوسيع الودائع لدى جهات مماثلة ذات فائدة منخفضة.

وبحسب ما ورد، من جانب الأصول، قام بنك الإنشاءات بزيادة نسبة الاستثمارات المالية ذات العائد النسبي المرتفع. وفي 2025، ارتفعت نسبة هذه الأصول ضمن الأصول المُدرّة للفائدة بمقدار 1.66 نقطة مئوية. ومن جانب الخصوم، أدار بنك الإنشاءات التسعير الفعّال من خلال تقسيم العملاء إلى فئات وتصنيفهم، لتقليص حجم الودائع ذات الفائدة المرتفعة، وفي الوقت نفسه توسيع الودائع لدى الجهات المماثلة المالية ذات التكلفة الأقل. وأكد شين ليو رونغ أن الإدارة الفعّالة لتكلفة الخصوم قد لعبت دورًا كبيرًا في تضييق هامش صافي الفائدة على الهامش.

ومن منظور إيرادات الأعمال الوسيطة، حافظت البنوك الستة في 2025 على نمو إيجابي في صافي إيرادات الرسوم والعمولات. وضمن ذلك، حقق بنك الزراعة معدل نمو في صافي إيرادات الرسوم والعمولات بلغ 16.57% في 2025، ووصل بنك الادخار البريدي إلى 16.15%، وهما أسرع بنكَيْن نموًا. ومن جانب نسبة إيرادات أعمال الوساطة إلى إجمالي الإيرادات التشغيلية، فقد ارتفعت نسبة إيرادات أنشطة “الرسوم” لدى خمسة بنوك كبيرة مقارنة بعام 2024.

قال نائب رئيس بنك الزراعة، لين لي، إن في 2025 بلغت إيرادات “إدارة الثروات” لدى بنك الزراعة 35.7 مليار يوان، وبلغت إيرادات الرسوم لإدارة الثروات 25.1 مليار يوان، ما جعلها محرك نمو جديد لتطوير الأعمال. وبحسب ما يُفهم، فإن الزيادة الكبيرة في صافي إيرادات الرسوم والعمولات لدى بنك الزراعة في 2025 استفادت أساسًا من ارتفاع إيرادات المنتجات المالية (wealth management) ووكالة بيع/توزيع الصناديق الاستثمارية. ومن بينها، نمت أعمال الوكالة بنسبة 87.8%.

وقال مدير أعمال التجزئة لدى بنك الادخار البريدي، ليانغ شيدونغ، إن استراتيجية بنك الادخار البريدي تقوم على تثبيت خط النمو الأول، والعمل بقوة على توسيع أعمال الوساطة، وتطوير خط النمو الثاني على نطاق واسع. وتُعد إدارة الثروات أحد الأعمدة المهمة في خط النمو الثاني. وبحسب ما يُفهم، فقد حققت أعمال إدارة الثروات لدى بنك الادخار البريدي تطورًا سريعًا في العام الماضي؛ إذ زاد عدد عملاء الخدمات المصرفية الخاصة (private banking) بنسبة 26%. بالإضافة إلى ذلك، وبفضل الحفاظ على ميزة التأمين، تجاوزت الزيادة في إيرادات بنك الادخار البريدي غير المتعلقة بالتأمين نسبة 38%، وتجاوزت حصّة إيرادات التوزيع (agency/代销) في إجماليها نصف إجمالي إيرادات التوزيع، مع ارتفاع 14 نقطة مئوية مقارنة بالسنة السابقة.

وأضاف: “في 2025، وفي ظل تعقّد وتغيّر البيئة الداخلية والخارجية، وتعزيز عدم اليقين بشكل مستمر، قدمت البنوك الستة قائمة أداء تتميز بعمومها باستقرار جودة الأصول، وتباين واضح في ضغوط الربحية.” وقال دونغ شي مي، كبير الاقتصاديين لدى بنك تشاو ليان (招联)، “بشكل عام، تأثرت قدرة البنوك التجارية الكبرى على تحقيق الأرباح إلى حد ما بسبب بيئة انخفاض أسعار الفائدة، وأصبح تضييق هامش صافي الفائدة تحديًا شائعًا.”

تقترب نقطة التحول لهامش صافي الفائدة

ذكر مسؤول معني لدى البنك الشعبي الصيني في مؤتمر صحفي أن عام 2026 سيشهد إعادة تسعير الودائع طويلة الأجل ذات آجال ثلاث سنوات وخمس سنوات وغيرها، على نطاق واسع عند حلول الاستحقاق. وأشار تقرير بحثي صادر عن شركة “CICC” إلى أن حجم الودائع لأجل المحددة للأفراد المتوقع استحقاقها في 2026 يبلغ حوالي 75 تريليون يوان. ومع استمرار انخفاض أسعار فائدة الودائع، ردت عدة بنوك حكومية كبرى في مؤتمرات نشر الأداء أيضًا على موضوع حلول الاستحقاق لدفعات كبيرة من الودائع لأجل.

وقال وان فانفو، نائب رئيس بنك الاتصالات، في اجتماع نشر الأداء، إن السنوات السابقة شهدت مواجهة قطاع البنوك عمومًا لمعضلة تتمثل في أن إعادة تسعير الودائع كانت أبطأ من إعادة تسعير القروض. لكن مع خفض أسعار فائدة الودائع المعروضة على الملصقات التجارية (挂牌利率)، ومع حلول استحقاق كميات كبيرة من الودائع لأجل وإعادة تسعيرها، سينخفض بوضوح تكاليف الفائدة على الودائع المدفوعة. وأضاف أن حجم استحقاق الودائع لأجل لدى بنك الاتصالات في 2024 زاد مقارنة بالسنة السابقة، وأن نسبة كبيرة منه تتركز في الربع الأول؛ وبالتالي، ستوفر إعادة تسعير الودائع دعمًا قويًا لهامش صافي الفائدة على مدار العام.

كما ذكر يانغ جون، نائب رئيس بنك الصين، أنه بدءًا من النصف الثاني من 2025، زادت أحجام استحقاق الودائع لأجل لدى بنك الصين. وبسبب انخفاض أسعار الفائدة على الودائع الحالية مقارنةً بأسعار الفائدة للودائع لأجل منذ ثلاث سنوات، فإن إعادة تسعير هذه الودائع ستقود إلى انخفاض معدل الفائدة المدفوعة على الودائع، ما سيؤثر بشكل إيجابي على قدرة بنك الصين على تثبيت مستوى هامش صافي الفائدة.

وبالنظر إلى مسار هامش صافي الفائدة في 2026، يتوقع البنوك الستة عمومًا أن اتجاه الاستقرار على الهامش يمكن أن يستمر.

توقع ياو مينغدي، نائب رئيس بنك الصناعة والتجارة، أن هامش صافي الفائدة في قطاع البنوك في 2026 قد يُظهر مسارًا على شكل “L”. ففي حين أن الاتجاه الهابط لهامش صافي الفائدة في الأجل القصير لم يتغير بعد، فإن العوامل المواتية التي تدفع تحسن أداء هامش صافي الفائدة تتواصل في التراكم. ومن ثم، يُرجح استمرار اتجاه الاستقرار على الهامش.

وأشار بشكل خاص إلى أنه خلال أول شهرين من هذا العام، ظهرت لدى بنك الصناعة والتجارة علامات استقرار في أسعار الفائدة الجديدة على القروض الممنوحة للجهات العامة (الشركات) وقروض السكن الشخصي وغيرها. وقياسًا بالسنة السابقة، انخفضت أسعار الفائدة للقروض الجديدة بمقدار 2BP فقط على أساس سنوي، أي بانخفاض أقل بمقدار 18BP مقارنةً بما كان متوقعًا/مقارنةً بالفترة السابقة؛ وانخفض الانخفاض بصورة ملحوظة. واعتبارًا من عدم احتساب ما إذا كان LPR وأسعار فائدة الودائع المعروضة على الملصقات ستتغير بشكل كبير في مزيد من الاتجاه الهبوطي، يتوقع أن يتحول صافي دخل الفوائد لدى بنك الصناعة والتجارة هذا العام إلى النمو على أساس سنوي (تصبح وتيرته إيجابية)، ليفتح ما يشبه “نقطة التحول/انعطاف” في الأداء. كما سيتقارب مقدار انخفاض هامش صافي الفائدة أكثر من 2025.

كما علق وانغ تشيهينغ، رئيس بنك الزراعة، بأن معدل نمو صافي دخل الفوائد سيتحول إلى إيجابي على أساس سنوي، مع توقع أن تظهر نقطة التحول في الربع الأول. وأوضح أنه من منظور أول شهرين من 2026، فإن عمليات بنك الزراعة التجارية تستمر في الحفاظ على اتجاه إيجابي مستقر. فقد أضافت القروض للجهات/القطاعات الفعلية 1.1 تريليون يوان، محققة زيادة إضافية على أساس سنوي، كما أن اتجاه استقرار هامش صافي الفائدة أصبح واضحًا، ما وضع أساسًا متينًا لنمو أرباح البنك على مستوى المؤسسة.

المسؤول عن التحرير: فنغ يينغزي؛ رئيس التحرير: تشانغ زهيوي