لقد كنت أراقب بيتكوين وهو يتذبذب حول منطقة 66.8 ألف دولار، والإشارات الآن مختلطة جدًا. السرد الكامل حول $49k القاع لا يزال يتداول، لكن بصراحة يبدو أكثر شرطية من يقينية. تدفقات الصناديق المتداولة هي القصة الحقيقية هنا — نحن نشهد تدفقًا كبيرًا يقارب 1.8 مليار دولار مؤخرًا، ومع ضغط الرسوم إلى 0.7%، فإن ذلك يضغط على السعر على المدى القصير. السؤال هو هل ستنتهي هذه التدفقات الخارجة في النهاية أم أننا بدأنا للتو.

من الناحية الفنية، مؤشر القوة النسبية لبيتكوين يقف بالقرب من 32، والتقلبات حول 11.7%، والمتوسطات المتحركة لمدة 50 و200 يوم مرتفعة جدًا بالقرب من 86 ألف و101 ألف على التوالي. لا شيء من ذلك بمفرده يكفي لتحديد قاع دائم، ولكن إذا استقرت تدفقات الصناديق المتداولة وبلغ ضغط المعدنين ذروته، فقد يتغير السرد. الخلفية الكلية في الواقع أقل تشاؤمًا مما يعتقد الناس — صندوق النقد الدولي يتوقع نموًا عالميًا بنسبة 3.3% لعام 2026، مما يعني أن نداءات الركود التي تستمر في الفشل في التحقق قد يكون لها أساس. هذا يقلل من حدة سيناريوهات الهبوط الحاد.

في الوقت الحالي، الأمر مجرد انتظار. إذا استمرت التدفقات الخارجة في الانخفاض دون تعويض الطلب، قد نختبر مستويات أدنى بسهولة. ولكن إذا زاد الطلب المؤسسي وتحولت التدفقات إلى إيجابية، فهذه هي اللحظة التي عادةً ما يعيد فيها السوق بناء هيكله ويؤكد أننا نكون في قاع فعلي. محللو فيديليتي وبلومبرج مختلفون تمامًا حول مكان الدعم الحقيقي، مما يخبرك أن مستوى $49k هذا هو أكثر فرضية من ضمان. من الجدير مراقبة بيانات الصناديق المتداولة عن كثب خلال الأسابيع القليلة القادمة.