لقد لاحظت للتو رد فعل السوق على أرقام التضخم لشهر يناير وهو أمر مثير للاهتمام حقًا. جاء مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) أقل من المتوقع عند 0.2% مقابل التوقع البالغ 0.3%، ويقوم المتداولون بالتأكيد الآن بتسعير احتمالات تخفيف السياسة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. تظهر عقود المستقبل على الفائدة حوالي 61 نقطة أساس من التخفيضات المحتملة بحلول يونيو، مرتفعة من 58 نقطة أساس قبل صدور البيانات. هذا تحول ملحوظ في التوقعات حتى لو كان مجرد حركة بضع نقاط أساس. كانت قراءة ديسمبر 0.3% للسياق، لذا فإنك ترى اتجاه تباطؤ واضح. السوق بشكل أساسي يقول إنه إذا استمر التضخم في التهدئة بهذه الطريقة، فقد يكون لدى الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لخفض الفائدة في وقت أقرب مما كان يعتقده الناس قبل بضعة أيام. من المثير للاهتمام أن نرى مدى تأثير هذه المفاجآت الصغيرة في البيانات على توقعات الفائدة.