لقد لاحظت شيئًا مثيرًا يحدث في سوق السندات. قام مستثمرو السندات في الولايات المتحدة بضخ 4.3 مليار دولار أخرى في صناديق الدرجة العالية الأسبوع الماضي، ونحن الآن نراقب 11 أسبوعًا متتاليًا من التدفقات الصافية. هذا سجل قوي جدًا.

ما الذي يدفع ذلك؟ العوائد لا تزال جذابة بما يكفي لجعل السندات تستحق الاهتمام. كان يناير ضخمًا حيث تدفقت 43.3 مليار دولار—أكبر تدفق شهري خلال خمس سنوات. استمرت صناديق الاستثمار ذات الأجل القصير والمتوسط في جذب الأموال منذ ذلك الحين، وبصراحة، هذا يخلق حلقة رد فعل حيث يسارع المصدرون الشركاتيون للاستفادة من الطلب.

الأرقام تتحدث. لقد أصدر الشركات حوالي 309 مليار دولار من السندات حتى الآن هذا العام، بزيادة تقارب 30% عن نفس الفترة من العام الماضي. ترى أسماء تكنولوجية مثل أوراكل وألفابت تقود الحملة بعروض ضخمة. والشيء هنا هو أن الطلب في السوق قوي حقًا. الطلبات على السندات الجديدة تأتي بمعدل 4.1 أضعاف حجم الإصدار الفعلي. قارن ذلك مع 3.8 أضعاف العام الماضي، وتلاحظ أن الشهية تزداد.

بالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن تستمر مزودات خدمات السحابة الضخمة وغيرها من كبار شركات التكنولوجيا في إصدار السندات. توقعت شركة مورغان ستانلي العام الماضي أن تصل إصدارات السندات ذات الجودة العالية في الولايات المتحدة إلى 2 تريليون دولار في عام 2026، وهو رقم قياسي جديد. سواء تحقق ذلك أم لا يعتمد على كيفية سير العام، لكن الزخم حتى الآن يشير إلى أننا على الطريق نحو سوق قوي في نطاق الدرجة 15/22 وما فوق.