لقد لاحظت للتو أن بيتكوين الآن في وضعية متوترة جدًا. انخفض السعر إلى حوالي 66.8 ألف دولار من أكثر من $68K في وقت سابق، وما يلفت انتباهي هو عدد المتداولين الذين يراهنون على مزيد من الانخفاض. لقد ارتفعت مراكز البيع بشكل حاد، وارتفعت معدلات التمويل بشكل سلبي عميق — مما يعني بشكل أساسي أن المتداولين في مراكز البيع يدفعون للمتداولين في مراكز الشراء فقط للحفاظ على رهاناتهم مفتوحة. وهذه عادة علامة على أن السوق أصبح مزدحمًا باتجاه واحد.

وهنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام. عندما تفهم حقًا معنى الضغط على البيع (short squeeze) في هذا السياق، ترى أنه يتعلق بالتصفية القسرية. إذا كان هناك عدد كبير من المتداولين في مراكز البيع وارتفع السعر فجأة، يتم تصفية تلك المراكز، مما يدفع السعر للارتفاع أكثر. حاليًا، تتشكل الظروف لهذا النوع من الضغط على البيع — هناك الكثير من الرافعة المالية في النظام والجميع يميل إلى التشاؤم. لكن هذا هو الوقت الذي يمكن أن يفاجئك فيه السوق.

بالنظر إلى الصورة الفنية، فإن بيتكوين محاصرة بين منطقتين رئيسيتين. إذا اخترقنا فوق $72K مع ضغط شراء حقيقي، قد يتسارع الضغط على البيع نحو 75.5 ألف دولار وحتى 78 ألف دولار. تجمعات التصفية مكدسة هناك، لذا إذا بدأ المتداولون في تغطية مراكز البيع، قد يصبح الأمر فوضويًا بسرعة. من ناحية أخرى، إذا فقدنا $59K ، فإن ذلك سيغير السيناريو — مما يشير إلى أن البائعين لا زالوا مسيطرين وقد يفتحون $54K و$50K منطقة الطلب.

التوتر هنا حقيقي. فمعدلات التمويل السلبية العميقة تظهر وضعية تشاؤمية جدًا، ولكن أيضًا هناك ارتفاع في الفائدة المفتوحة مما يعني أن الرافعة لا تزال نشطة. هذا هو نوع الاختلال الذي عادة لا يدوم طويلًا. إما أن نشهد ضغط بيع مفاجئ يفاجئ الدببة، أو أن ضغط البيع ينتصر ونختبر مستويات أدنى. في الوقت الحالي، هو أحد تلك السيناريوهات التي قد يكون فيها التحرك التالي حادًا في أي اتجاه.