المحللون: سوق المشتقات الخاصة بالبيتكوين تسيطر عليه مراكز البيع على المكشوف، وما زالت مراكز الشراء (المراكز الطويلة) تواجه ضغوط التصفية المستمرة

أخبار ME: في 3 أبريل (UTC+8)، أفاد محلل CryptoQuant Axel Adler Jr في منشور بأن: "مؤشر مراكز البيتكوين هو مقياس شامل لمدى توتر السوق في صفقات المشتقات من حيث النزعة إلى المراكز الشرائية/البيعية، ويعكس الاتجاه الفعلي الذي يتخذه المشاركون في سوق العقود الآجلة عند فتح المراكز. لقد وصل متوسطه المتحرك البسيط لآخر 30 يومًا (SMA-30d) إلى ذروة محلية عند سعر بيتكوين قدره 73,925 دولارًا في 17 مارس، ثم واصل الهبوط المستمر، ووصل اليوم إلى -3.1. وهذا يعكس استمرار التراكم في المراكز البيعية. وفي الوقت نفسه، انخفض سعر بيتكوين من 74,883 دولارًا إلى 66,603 دولارًا، وهبط كلٌّ من SMA-30d وسعر السوق معًا، ما يؤكد كذلك أن بنية السوق تضعف. لقد ارتد مؤشر التذبذب المرتبط بالتصفية من 2.9% في منتصف مارس واستمر في الارتفاع، وحتى اليوم وصل إلى 18.6%. وهذا يعني أن السوق يواصل توليد عمليات إغلاق قسري من جهة المراكز الشرائية، ولا يسمح باستعادة البنية. ويعكس ذلك أيضًا أن الأعمدة الحمراء المهيمنة الناتجة عن تصفية المراكز البيعية لم تظهر منذ أكتوبر 2025. طالما ظل متوسط الثلاثين يومًا (30DMA) عند مستويات مرتفعة، ولم تُستعاد بوضوح الأعمدة الحمراء، فإن ضغط المراكز الشرائية سيظل قائمًا. وإذا انعكس اتجاه 30DMA إلى الأسفل، فسيكون ذلك أول إشارة لبدء استعادة توازن التصفية. يحدث انقلاب المؤشرين في الوقت نفسه، ويتبادلان التأكيد. لقد انخفض سعر بيتكوين بما يقارب 11% من قمة 74,883 دولارًا؛ ولا تُلاحظ أي قاعدة داعمة لانعكاس مستمر في بنية سوق المشتقات الحالية: البائعون على المكشوف هم المسيطرون، والمراكز الشرائية تُصفّى باستمرار، ولا يُرى تقريبًا أي أثر لظاهرة الضغط على المكشوفين (short squeeze). موقف التشغيل الحالي: تجنب المخاطر. تتمثل المخاطر السلبية الرئيسية في: إذا استمر ضغط التصفية القسري، وظل متوسط SMA-30d للصفقات تحت خط الصفر، فإن نمط البيع على المكشوف سيتصلب أكثر، وسيزداد معه الضغط الهبوطي لكسر سعر بيتكوين مستوى 66,000 دولار. "（المصدر：ODAILY）