نظرة المؤسسات على فرص سوق هونغ كونغ في أبريل: توزيع محفظة أصول العوائد/الأسهم الموزعة في انتظار تعافّي السوق، مع ترقّب انتعاش قطاع التكنولوجيا

اسأل AI · ما هي العوامل الدافعة العميقة لانعكاس قطاع التكنولوجيا؟

في أخبار Cailian Press بتاريخ 4 أبريل (المحرر فِنغ يِي) بعد أن مر سوق هونغ كونغ بجولة من التصحيح العميق في مارس، استقر الأوضاع على المدى القصير في الأيام القليلة الماضية. ومع تزايد التقلبات في الاقتصاد الكلي العالمي وتغير الأوضاع الجيوسياسية، أصدرت عدة مؤسسات وساطة وشركات استثمارية على التوالي توقعات استراتيجية لشهر أبريل.

بشكل شامل، بلغ إجمالي الانخفاض في مؤشر هانغ سينغ في مارس 6.92%؛ وتم إجراء تعديل سلبي متزامن على مؤشر هانغ سينغ للتكنولوجيا، إذ بلغ الانخفاض خلال الشهر 9.50%، وكان قطاع التكنولوجيا مقيدًا بشكل خاص بعوامل تشديد خارجية.

وفي هذا الصدد، ذكر بنك Zhejiang International أنه في الوقت الحالي ما زالت الأساسيات في سوق هونغ كونغ ضعيفة نسبيًا، مع التركيز على قوة الإنتاج الجديدة وتوسيع الطلب المحلي في جانب السياسات، بينما تهيمن على جانب المشاعر حالة تفادي المخاطر. في الوقت الراهن، ما زالت اتجاهات سوق هونغ كونغ على مستوى أسبوعي وشهري وما فوق تقع ضمن نطاق “منطقة صحيحة” من الجهة اليمنى؛ وبالنسبة لمسار الفترة اللاحقة، حتى لو تعرضت الأسعار لبعض التعرجات على المدى القصير، فإن الموقف ما زال محافظًا بتفاؤل حذر تجاه مسار السوق في الأجلين المتوسط والقصير.

وعلى صعيد توزيع القطاعات، يعتقد Zhejiang International أن القطاعات الأكثر نسبيًا في مستويات التفاؤل للطلب والتي تستفيد من التوجهات والسياسات المواتية تشمل: الطاقة الجديدة، والأدوية المبتكرة، وقطاع تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي (AI) وغيرها؛ كما أن قطاعات العائدات المرتبطة بالأرباح مع تقييم أقل والشركات المملوكة للدولة/الكيانات المركزية التي تستفيد من السياسات تُظهر استقرارًا في أداء الشركات وحركة أسعارها؛ إضافة إلى ذلك، تتمتع الأسهم المحلية في هونغ كونغ مثل البنوك وشركات الاتصالات والمرافق العامة بقدر أكبر من الاستقلالية في الأساسيات، وتستفيد من دورة خفض الفائدة.

ويرى بنك إتش إس بي سي؟ (بدلًا عن 光大证券) أما شركة غوانغدا سيكيوريتيز فتعتقد أنه ينبغي التركيز على قطاع التكنولوجيا. وعلى مستوى المؤشرات، توصي بالأولوية في تخصيص صناديق ETF الخاصة بتكنولوجيا هونغ كونغ لالتقاط موجة الارتداد الشاملة للقطاع. ومن ناحية الأسهم الفردية، ركّز على مساري “AI + منصة” المزدوجين، وعلى طول سلسلة الاستفادة من الطبقات الأربع المذكورة أعلاه، حدد مكونات أساسية ذات تطبيق تجاري سريع ورافعة تدفقات نقدية مستقرة وتقييم منخفض. وتشمل مجموعة أسهم “الذهب” لشهر أبريل: هونغتونغ للتمتع الدقيق (06088.HK)، هويجو للتقنية (01729.HK)، وعلي بابا-دابليو (09988.HK).

كما حللت شركة إنتربرايز ليان إنترناشيونال (交银国际) أن “استراتيجية الدُّفتين/الناقلة” موجودة في نافذة التخطيط على طرفيها. وسيحوّل أسلوب السوق من الدفاع إلى التوازن بين الهجوم والدفاع. وبفضل الدعم المزدوج من تلاشي علاوة عدم اليقين الجيوسياسي ومن توقعات التحفيز الناتجة عن لقاء القادة الصينيين والأمريكيين، فإن قطاع التكنولوجيا الذي تعرض لعمليات بيع مفرطة في السابق لديه مساحة لإصلاح متوسط الانحراف. ويوصى بالتركيز على منصات إنترنت في الصدارة التي ما زالت تقييماتها عند مستويات وسط-منخفضة تاريخيًا، وتقوم باستمرار بتعزيز جهود إعادة شراء الأسهم وإلغاءها؛ مع الاهتمام بالأصول المرتبطة بتطبيقات AI ذات محفزات صناعية مثل القيادة الذكية وغيرها.

علاوة على ذلك، أشارت شركة إنتربرايز ليان إنترناشيونال إلى أنه إذا استمرت حالة عدم اليقين الجيوسياسية في الشرق الأوسط، فإن ارتفاع أسعار النفط سيظل يوفر دعمًا مباشرًا للأرباح لقطاع الطاقة في البر الرئيسي للصين، بينما يستفيد الذهب من مشاعر تجنب المخاطر عالميًا وضغوط مصداقية الدولار الأمريكي، لذلك تواصل الحفاظ على تخصيص مرتفع استراتيجيًا. وفي ظل عدم زوال حالة عدم اليقين الخارجية بالكامل، ما يزال من المفيد الاحتفاظ بمشغلي الاتصالات ذوي العوائد المرتفعة وأيضًا شركات المرافق والبنوك. وبناءً على ذلك، تضع الشركة اهتمامًا بالأسهم مثل: صندوق تشي فو الصناعي للائتمان العقاري/الثقة الاستثمارية (00778HK)، وشركة هيساي (02525HK)، وواي هو للدواء (00013.HK)، ومون نيـو (02319HK) وغيرها.

وبسبب استمرار اضطراب الحرب للسوق، يفضل بنك Guosen Securities التركيز على قطاعات دورية والتكنولوجيا. ويوصى بأن تُركز في شهر أبريل على الشركات العقارية والطاقة ذات آفاق النمو، مثل: بيونك (02423.HK)، الصين تشين فا (00866.HK)، والقوة للتنمية (01277.HK)، بالإضافة إلى شركات المعادن التي تتحسن فيها ظروف العرض والطلب، مثل: الصين هونغ تشياو (01378.HK)، وابتكار صناعي (02788.HK) وغيرها.

ومن ناحية أسهم التكنولوجيا، يرى Guosen Securities أن الشركات في قطاع الإنترنت التي تستفيد من تكرار نماذج الذكاء الاصطناعي وتحسن منظومة AI هي الأنسب، مثل علي بابا، وتينسنت (00700.HK) وغيرها. كما تشمل أيضًا شركات تصنيع السيارات الكاملة التي ستصدر منتجات جديدة بشكل مهم أو تدخل مرحلة الإنتاج الضخم، وشركات مكونات القيادة الذكية، مثل: لي أوتو (09863.HK)، وروبوتات هوريزون (09660.HK)، ونيس سي إنج (01316.HK).

（Cailian Press 冯轶 ）