بيع أسهم Revolut يرفع التقييم إلى $75 مليار مع تسارع التوسع

اكتشف أبرز أخبار وفعاليات التكنولوجيا المالية (Fintech)!

اشترك في النشرة الإخبارية لـ FinTech Weekly

يقرأها مسؤولون تنفيذيون في JP Morgan وCoinbase وBlackrock وKlarna وغيرهم

تقييم جديد لشركة التكنولوجيا المالية العملاقة في أوروبا

أطلقت Revolut طرحًا ثانويًا لبيع الأسهم يضع تقييمها عند 75 مليار دولار، وفقًا لمصدر مطلع على سير العملية. تُبرز الصفقة استمرار شهية المستثمرين تجاه أحد أكبر لاعبي التمويل الرقمي في أوروبا، حتى مع بقاء ظروف السوق الأوسع غير مؤكدة.

تأسست الشركة ومقرها لندن في 2015، ونمت لتصبح مشغلًا عالميًا يخدم عشرات الملايين من العملاء عبر خدمات تشمل المدفوعات، والمدخرات، وتداول العملات المشفرة، والاستثمار. يشير أحدث تقييم إلى قفزة حادة من رقم 48 مليار دولار الذي تحقق في وقت سابق من هذا العام، ما يدل على أن المساهمين يرون إمكانات مستمرة بينما تسعى Revolut إلى الوقوف إلى جانب مجموعات البنوك الراسخة.

يستمر طرح الأسهم، الذي يتيح للموظفين وللمؤيدين الأوائل بيع جزء من حصصهم. أكد متحدث باسم Revolut العملية في بيان تم إرساله عبر البريد الإلكتروني، مشيرًا إلى أن الشركة لن تعلق أكثر حتى تختتم.

ماذا يعني التقييم

التقييمات في المبيعات الثانوية ليست هي نفسها تلك التي يتم التوصل إليها عبر جولات التمويل الكبرى، لكنها تظل مؤشرًا مفيدًا لكيفية نظر المستثمرين إلى آفاق الشركة. وعند 75 مليار دولار، يضع التقييم الضمني لـ Revolut الشركة ضمن أكثر شركات التكنولوجيا المالية (financial technology) الخاصة قيمة عالميًا.

يعكس الرقم أيضًا توقعات متزايدة بشأن ربحية الشركة طويلة الأجل. في أبريل، أفادت Revolut أن أرباحها السنوية تضاعفت أكثر من مرتين، مدعومةً بطلب قوي على تداول العملات المشفرة، وارتفاع دخل الفوائد، ونمو ثابت في رسوم البطاقات. وقد أعطت هذه النتائج المستثمرين ثقة بأن نموذج الأعمال يتطور بما يتجاوز النمو السريع وحده.

طموحات مصرفية في المملكة المتحدة

لطالما وضعت Revolut نفسها على أنها أكثر من مجرد تطبيق للدفع. وتستعد الشركة الآن للعمل بالكامل كمصرف في المملكة المتحدة، وهي خطوة من شأنها أن تتيح لها توسيع خدمات الإقراض وتعميق دورها في شؤون مالية العملاء.

سيوفر اعتماد رخصة مصرفية في المملكة المتحدة علامة فارقة كبيرة، مؤكدًا أن الشركة تستوفي المتطلبات التنظيمية للاحتفاظ بالودائع ضمن الإطار نفسه المطبق على المقرضين التقليديين. تمتلك Revolut بالفعل تراخيص في عدة دول أوروبية، لكن موافقة المملكة المتحدة ستعزز مكانتها في سوقها المحلي وتزيد قدرتها على المنافسة مع البنوك المحلية والدولية. وفي المملكة المتحدة، حصلت الشركة على ترخيص مصرفي مع قيود.

مبيعات الأسهم الثانوية وحصص الموظفين

المعاملة الحالية هي بيع ثانوي للأسهم لصالح الموظفين، ما يعني أن الموظفين الحاليين وبعض المستثمرين الأوائل يمكنهم تحويل جزء من استثماراتهم إلى نقد. بخلاف جولة تمويل أولية، لا يدخل أي رأس مال جديد إلى الشركة من خلال هذه العملية.

بالنسبة للموظفين، توفر هذه المبيعات طريقة لتحقيق قيمة منح حقوق الملكية، وهو جزء مهم من التعويض في شركات التكنولوجيا عالية النمو. وبالنسبة للشركة، تعمل أيضًا كمقياس لاتجاهات المزاج في السوق. إذا كان المستثمرون على استعداد لشراء الأسهم بسعر أعلى، فهذا يشير إلى ثقة بالنمو المستقبلي.

وفقًا لـ Bloomberg، تُقيّم الصفقة كل سهم من أسهم Revolut عند ما يزيد قليلًا عن 1,381 دولارًا.

خطط التوسع العالمية

استخدمت Revolut نموذجها الرقمي أولًا للتوسع بسرعة. وبدون شبكة فروع مكلفة، تمكنت من إضافة مستخدمين عبر أسواق متعددة مع بناء مجموعة واسعة من الخدمات.

تقوم الشركة بالتوسع بقوة في أسواق مثل الولايات المتحدة وأستراليا، وكذلك عدة دول آسيوية. تقدم كل منطقة تحديات في الترخيص والتنظيم والمنافسة، لكن كانت استراتيجية Revolut هي تقديم منصة مجمعة—تجمع بين خدمات مصرفية ومدفوعات واستثمار وcrypto—بدلًا من منتجات مخصصة للاستخدام الواحد.

تهدف هذه المقاربة إلى تكرار ما يُعرف بنموذج “السوبر آپ” الذي حقق نجاحًا في آسيا، ووضع Revolut باعتبارها ليست مجرد بنك، بل مركزًا للنشاط المالي.

دور العملات المشفرة ومسارات دخل جديدة

النتائج المالية الأحدث لـ Revolut أبرزت أهمية التنويع. ورغم أن رسوم البطاقات التقليدية وإيرادات صرف العملات تظل عناصر أساسية، فقد وفرت أحجام تداول العملات المشفرة القوية دفعة ملموسة للأرباح. كما أن ارتفاع أسعار الفائدة يدعم الدخل من الودائع، مُظهرًا كيف يمكن للشركة الاستفادة من أوضاع سوق متعددة.

ومع ذلك، فإن الدخل المرتبط بالعملات المشفرة متقلب. يظل المنظمون حذرين بشأن كيفية تعامل شركات التكنولوجيا المالية المواجهة للمستهلك مع الأصول الرقمية، خصوصًا بعد انهيار عدة من كبار لاعبي العملات المشفرة خلال السنوات الأخيرة. وقد استثمرت Revolut بشكل كبير في فرق الامتثال لإدارة هذا التدقيق، ما يشير إلى نيتها الموازنة بين الابتكار والإشراف.

مؤشرات تفضيل المستثمرين في ظل عدم اليقين

إن ارتفاع تقييم Revolut بهذا القدر خلال عام واحد لافت للنظر، نظرًا للرياح المعاكسة التي تواجه قطاع التكنولوجيا الأوسع. فقد أثقلت ارتفاعات أسعار الفائدة، واللوائح الأكثر صرامة، والأسئلة حول مخاطر الائتمان لدى المستهلكين بقية البنوك الرقمية التي تعتمد على “رقمي أولًا”.

ومع ذلك، يبدو أن نطاق Revolut الواسع، وتنوع منتجاتها، وتحسن ربحيتها تضعها في موضع مختلف. يشير محللون إلى أن المستثمرين ينظرون إليها باعتبارها واحدة من القلائل من شركات التكنولوجيا المالية القادرة على الاستمرار في تحقيق النمو بينما تتجه نحو الاستقرار الكامل لبنك مُنظم.

الترقب نحو الاكتتاب العام المحتمل

على الرغم من أن الشركة لم تؤكد أي خطط إدراج قريبة، فإن حجمها وتقييمها يثيران بطبيعة الحال أسئلة حول متى قد تسعى لطرح عام. ومن المرجح أن يؤدي ترخيص البنك في المملكة المتحدة إلى تعزيز هذه الآفاق، بما يمنح المساهمين المحتملين قدرًا أكبر من الثقة بمكانتها التنظيمية وتدفقات الإيرادات على المدى الطويل.

وفي الوقت الحالي، يتيح بيع الأسهم الثانوي للمستثمرين اختبار شهيةهم دون تعقيد الطرح العام الأولي. توفر العملية سيولة للداخلين في الشركة مع إبقاء Revolut خاصة، ما يمنح الإدارة مرونة أكبر لمتابعة النمو دون ضغط أرباح ربع سنوية.

الصورة الأوسع لشركات التكنولوجيا المالية في أوروبا

يمثل صعود Revolut دلالة على تزايد تأثير أوروبا في مجال fintech عالميًا. ورغم أن الولايات المتحدة لا تزال موطنًا للعديد من أكبر اللاعبين، فإن الأطر التنظيمية لأوروبا والطلب الاستهلاكي على بدائل الخدمات المصرفية الرقمية قد مكّنت شركات مثل Revolut من التوسع بسرعة.

يضع تقييم الشركة عند 75 مليار دولار إياها متقدمة بكثير على العديد من المقرضين التقليديين متوسطي الحجم، وهو ما يوضح مدى ما وصل إليه نموذج “رقمي أولًا” خلال وقت قصير نسبيًا. وفي الوقت نفسه، يضع ذلك ضغطًا على الإدارة لإثبات أن النمو يمكن استمراره وأن الأرباح يمكن تثبيتها في مواجهة المنافسة وزيادة التدقيق.

الخلاصة

يُعد بيع Revolut لأسهمها الثانوية عند تقييم 75 مليار دولار محطة أخرى ضمن تطورها من تطبيق مدفوعات رقمي إلى منافس مالي عالمي. تؤكد الخطوة ثقة المستثمرين وطلب الموظفين على السيولة معًا، بينما تضع الأضواء بقوة على فصلها التالي—أن تصبح بنكًا مرخصًا في المملكة المتحدة.

وبالنسبة لقطاع التكنولوجيا المالية، تعمل هذه الصفقة كتذكير بأن المستثمرين ما زالوا يرون الخدمات المصرفية الرقمية التي تعتمد على “رقمي أولًا” جزءًا مركزيًا من مستقبل التمويل، رغم التحديات التنظيمية وظروف السوق المتقلبة.