لقد شاهدت للتو أرباح الربع الرابع لشركة IBM وبصراحة، كانت أسئلة المحللين أكثر إثارة للاهتمام من الأرقام الرئيسية. إليكم ما لفت انتباهي.

لقد فاقت IBM التوقعات—إيرادات بقيمة 19.69 مليار مقابل 19.21 مليار متوقعة، وبلغت الأرباح لكل سهم 4.52 مقابل توقعات 4.29. لكن القسم الحقيقي هنا هو قسم البرمجيات. ينمو بنسبة 9% سنويًا، وهو أسرع نمو على الإطلاق، على حد قول المدير التنفيذي أروند كريشنا. يبدو أن استراتيجية الذكاء الاصطناعي والأتمتة تؤتي ثمارها فعلاً بالنسبة لهم.

ما لفت انتباهي هو كيف غاص المحللون في نقاط الضغط الحقيقية. بريانت ثيل من جيفريز أراد تفاصيل حول ما الذي يدفع زخم البرمجيات، وكانت الإجابة بسيطة جدًا—الأتمتة، منصات البيانات، وRed Hat OpenShift للحفاظ على الزخم. ليس مفاجئًا تمامًا، لكنه جيد.

الزاوية الأكثر إثارة جاءت من جانب البنية التحتية. كان إريك ومحلون آخرون يتساءلون عما إذا كان هذا الارتفاع في مبيعات الحواسيب المركزية يمكن أن يستمر، أم أننا فقط نركب موجة دورة المنتج. قدم كريشنا حجة حول السيطرة على الأنظمة المحلية والقدرات المدمجة للذكاء الاصطناعي، لكن كان بالإمكان الشعور بالتشكك في كيفية صياغة الأسئلة.

ما يهم حقًا للأشهر القادمة؟ استمرار Red Hat في مسار النمو ذو الرقم المزدوج، وتحقيق الاستحواذ على Confluent فعليًا للتآزر، وما إذا كانوا قادرين على تحويل تراكم استشارات الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات حقيقية. هذا هو المكان الذي ستعرف فيه ما إذا كان هذا التفوق في الأرباح مستدامًا أم مجرد ضجيج.

السهم يتداول حول 294.73، تقريبًا ثابت منذ قبل الإعلان عن الأرباح. السوق يبدو أنه يتبع نهج "أرني المزيد"، وهو أمر منطقي. قصة البرمجيات جذابة، لكن التنفيذ في دمج الذكاء الاصطناعي وتوسيع الهوامش سيكون الاختبار الحقيقي.