أغنى رجل في شيامن، يواجه مشكلة كبيرة

*يتم إنشاء هذه الصورة بواسطة الذكاء الاصطناعي

المؤلف | شي دا لنگ & ماو گي

المصدر | شي دا لنگ & دا ماو فاينانس Pro

أغنى رجل في شيامن، دخل.

خلال اليومين الماضيين، أعلنت شركة سانآن فوتوإلكتريك بيانًا، حيث تم احتجاز المساهم المسيطر عليه لين شووشينغ للتحقيق، وقامت الشركة بسرعة بعمل فصل/انفصال، قائلة إن لين شووشينغ لم يكن يشغل أي منصب.

لماذا تم اصطحابه؟ لم يذكر الإعلان السبب، لكن في 20 مارس، تم فحص أحد كبار الشخصيات، وفي 21 مارس، تم احتجاز صاحب/مدير لين، وهذا التوقيت حساس للغاية.

التكهنات بين الناس كثيرة، ويُقال إنه مرتبط بالإعانات، فبعد كل شيء لدى سانآن لقب هو «ملك الإعانات» في سوق الأسهم الصينية، بعد الإدراج حصلت على أكثر من 380k يوان من الإعانات، وكثير من الشركات المملوكة للدولة ينظرون لذلك بحسد.

لم تحقق الشركة خسارة في 2017، وأحد الأسباب هو أن الإعانات كانت وفيرة؛ في 2011، تجاوزت الإعانات وحدها 1.8 مليار يوان، أي ضعف صافي الربح، وفي 2024 بلغ صافي الربح 250 مليون يوان، لكن الإعانات بلغت أكثر من 800 مليون يوان.

تقول الشركة إن هذا الأمر «لن يسبب تأثيرًا كبيرًا»، لكن السوق لا يصدق ذلك قليلًا، وبالإضافة إلى أنه في السابق أصدرت تنبؤًا بالأداء، ومع أول خسارة بعد الإدراج، لذا فقدت الشركة خلال هذه الأيام أكثر من 30M في قيمتها.

خسر 380 ألف مستثمر فردي كثيرًا، وحتى كثير من كبار المستثمرين وقعوا في نفس المصيدة.

الجهات التابعة للأصول الحكومية في تشانغشا شاركت في زيادات رأس المال الخاصة (الدخول/الاكتتاب الخاص) في عامي 2019 و2022، في البداية دفعت 6.5 مليار يوان، والآن لا تتجاوز القيمة السوقية المقابلة 5 مليارات.

تُظهر بيانات تيان يان تشا أنها ما زالت تمتلك 20.3% من أسهم الشركة القابضة التابعة لشركة سانآن إلكترونكس، أي أنها عبر ذلك أيضًا تكبدت خسائر كثيرة.

في زيادة رأس المال عام 2019، أنفقت شركة جري كهرباء دي جومينغ تشو (دونغ مينغ تشو) 2 مليار يوان أيضًا لتصبح خامس أكبر مساهم.

النتيجة أنه بعد أن دفع دونغ مينغ تشو المال، بدأت سانآن إلكترونكس في الهبوط، وحتى الآن، بقيت جري «تتقلب» لمدة أكثر من 6 سنوات وما زالت دون فك التعادل/الخروج من الخسارة، وفي الوقت الحالي خسارتها/عجزها العائم تقريبًا 500 مليون يوان.

للتوضيح، فإن هذا صاحب/مدير لين أيضًا شخص من طراز فريد.

ولد صاحب/مدير لين في آنكسي بمقاطعة فوجيان، فإن أول دفعة/ثروة له جاءت من التنقل في الشوارع وجمع خردة الحديد، فكيف أصبحت سانآن موجودة؟

في عام 1992، أسس هو و«مصنع سـان مين للصناعات الحديدية والصلب» في آنكسي شركة مشتركة، لتأسيس مصنع سـانآن لصهر الحديد، وهو ما يُعدّ مقدمة/النسخة السابقة من مجموعة سـانآن؛ وأصبح الصلب هو نشاطه الرئيسي، وقد كان في فترة ما يُلقب بـ«ملك خردة الحديد في ميننان».

لكن الصلب كان لا يزال «غبيًا وخشنًا جدًا»، وقد أراد أن يصنع شيئًا عالي التكنولوجيا.

جاءت «وسادة/وسادة نوم يرسلها النعاس» في الوقت المناسب؛ ففي عام 1999 في معرض الصين الدولي للتقنيات العالية في شنتشن، تواصل مع رقائق شرائح LED؛ وفي ذلك الوقت كانت رقائق LED تخضع لاحتكار الولايات المتحدة واليابان، ومع ذلك لم يكن يخاف، بل قام باستقدام فريق في الخارج وشراء المعدات، أي أنه يريد أن يصنع كل ذلك بنفسه.

خلال سنتين، تمكنت سانآن من إنتاج أول شريحة/طبقة إبسيت LED خارجية (LED epitaxial)، فتم كسر الاحتكار، وعاد «ملك خردة الحديد» ليصبح «ملك LED».

في عام 2008، استحوذت/أتمت سانآن فوتوإلكتريك الإدراج عبر قوقعة (استراتيجية إدراج عكسية)، ودخل صاحب/مدير لين إلى سوق رأس المال.

بعد الإدراج، ماذا يفعل المرء؟ توسع في الطاقة الإنتاجية.

والمنطق الأساسي وراء توسعِه هو تقليل إنفاق أمواله قدر الإمكان، وربط المشاريع بالمناطق/الحكومات المحلية؛ وقد لخّص السوق نموذجَه الأساسي، «دعم عميق من الحكومات المحلية، وتحفيز الإعانات الضخمة لتنفيذ المشاريع الكبرى».

خذ مثالًا: هناك شخصية كبيرة تربطها علاقة جيدة بصاحب/مدير لين. عندما كان صاحب/مدير لين يتولى إدارة المنطقة، نزلت سانآن في تلك المنطقة، وجاءت الإعانات تباعًا.

كيف تُقدَّم هذه الإعانات؟

في عام 2010، كان الأمر أشبه بإصدار إعانة مرة تقريبًا كل شهر، وكان الحد الأدنى 3000 مليون يوان، وكانت الإعانة التي تتجاوز مليارًا شائعًا أيضًا. عند تنفيذ بناء مصنع/إنشاء منشأة على أرض الواقع، كان عليه شراء المعدات، وعدد المعدات كان 103 وحدة، وجميعها يحصل عليها دعم.

«مشروع الثلاثة بنود للتكنولوجيا»، مشاريع الطاقة الشمسية الكهروضوئية، دعم المعدات، ومكافآت ضريبة استخدام الأراضي، وفي هذه المقاطعة وحدها، تجاوزت الإعانات 20 مليارًا وأكثر.

طبعًا، وبالمثل يرد صاحب/مدير لين الجميل، فقد رفع تلك الشخصية الكبيرة لتصبح كأنها «صاحب حظ/محلل أسهم»، فمجرد إفصاحه العشوائي عن بعض المعلومات السرّية جعله يربح 1.4 مليار يوان.

في نهاية عام 2016، تم التحقيق مع تلك الشخصية الكبيرة، مما أدى إلى خسارة قدرها 2.9 مليار يوان للمقاطعة. ورغم أن صاحب/مدير لين لم يكن متورطًا ضمن ذلك، إلا أنه بعد ذلك انسحب إلى الخلف/تراجع إلى الكواليس.

صاحب/مدير لين لا يعرف شخصية كبيرة واحدة فقط.

الشخصية الكبيرة التي تم التحقيق معها مؤخرًا، وقبل أن ينتقل إلى مدينة خاضعة مباشرة للحكومة المركزية، كانت تسيطر/تتولى إدارة مدينة عاصمة لمقاطعة ما؛ في عام 2019، نسّقت عملية دعم/تنسيق صاحب/مدير لين لدخول حديقة الصناعات شبه الموصلة (المجمع الصناعي) التابعة لسانآن فوتوإلكتريك؛ بعد شهر واحد، استثمرت الجهة الحكومية التابعة للأصول مباشرة وأصبحت مساهمًا.

في عام 2020، بدأت سانآن مشروعًا بقيمة 16 مليار يوان، وحضر صاحب/مدير لين، والشخصية الكبيرة ظهرت شخصيًا لدعم المشروع؛ بالطبع لم تكن الإعانات أقل، بحد أدنى 80 مليون يوان، وبإجمالي قرابة 1 مليار يوان.

بعد ذلك، قامت سانآن بجولة تمويل أخرى لزيادة رأس المال، وما زالت الجهة الحكومية التابعة للأصول تساند بقوة، فكل أنواع الاستثمارات، جمعًا بين هذا وذاك، تقريبًا يصل إلى 10 مليارات.

ثم انتقلت الشخصية الكبيرة إلى مدينة خاضعة مباشرة للحكومة المركزية، فحمل صاحب/مدير لين المشاريع معه؛ وفي المكان الجديد أنشأ مباشرة مشروعًا رائدًا/旗舰 (رئيسيًا) بالشراكة، ونقل مرة أخرى نفس أسلوب العملية القديمة.

هذا النمط تكرر نجاحه دون إخفاق؛ فوصلت قيمة سانآن السوقية في وقت ما إلى أكثر من 1000 مليار يوان.

كما ارتفعت قيمة ثروة صاحب/مدير لين بسرعة؛ ففي قائمة هورون للأثرياء في بداية هذا العام، بلغت ثروته 16 مليار يوان، ليصبح أغنى رجل في شيامن.

لكن هذا المقعد كأغنى رجل لم يجلس عليه أحدٌ مدة طويلة، إذ تم التحقيق معه؛ فأصبح أغنى رجل على الفور مطلوبًا/منفَّذًا عليه (منفَّذًا بقرار)، بمبلغ إجمالي قدره 1 مليار يوان.

إضافة إلى ذلك، فإن أداء سانآن بدأ أيضًا يزداد سوءًا منذ عام 2022.

رغم أن صافي الربح العائد للمساهمين ما زال يحقق ربحًا، إلا أن «الخصم غير المتكرر» بعده يتحول إلى خسارة؛ أما «الأرباح/الخسائر غير المتكررة» (البنود غير الاعتيادية)، فالمعظم منها هو دعم الحكومة. وهذا يعني أن، إذا لم توجد الإعانات، لكانت سانآن قد تكبدت خسائر منذ وقت طويل.

وفي عام 2025، لم تعد حتى الإعانات قادرة على تغطية الأمر؛ إذ حتى دون «الخصم غير المتكرر» أصبحت هناك خسارة.

الطاقة الإنتاجية منخفضة المستوى لا تجني المال، بينما تحتاج الطاقة الإنتاجية عالية المستوى إلى حرق/صرف الأموال، ومن ثم فإن مساهميه حتى الآن لا يزالون عاجزين عن الخروج من المأزق في الوقت القريب.

تصريح المؤلف: وجهة نظر شخصية، فقط للرجوع إليها