انفيديا(NVDA.US)تتراجع بشكل حاد وتؤثر على السوق، حيث هبط مؤشر ناسداك بأكثر من 1%، وتزايدت الانقسامات في السوق مع موجة الذكاء الاصطناعي

في ظلّ تذبذب حادّ أثاره موضوع الذكاء الاصطناعي (AI)، شهدت شركة إنفيديا (NVDA.US) أسوأ أداء يومي لها منذ ربيع العام الماضي؛ إذ هبطت يوم الخميس بنحو 5.5%، ما سحب السوق الأمريكية للأسهم ككل إلى الأسفل.

في ذلك اليوم، تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.5% ليصل إلى 6,908.86 نقطة؛ كما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي 17.05 نقطة بشكل طفيف ليغلق عند 49,499.20 نقطة؛ في المقابل، هبط مؤشر ناسداك المركّب قرابة 1.2%، إلى 22,878.38 نقطة. وتُظهر قراءة السوق أنه رغم ضعف المؤشرات، فإن عدد الأسهم التي ارتفعت داخل ستاندرد آند بورز 500 كان قرابة ضعف عدد الأسهم المتراجعة بأكثر من الضعف؛ ما يدل على تباين واضح على نحو هيكلي في السوق.

هل “استُنفدت” الأخبار الإيجابية لدى إنفيديا؟

باعتبارها المستفيد الرئيسي من موجة الحوسبة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، جاءت نتائج إنفيديا ربع سنوية التي أعلنتها أخيرًا لتتجاوز مجددًا وبشكل كبير توقعات السوق. فقد كان نمو الأرباح قويًا، كما أن إرشادات الشركة لإيرادات الربع الحالي جاءت أعلى من تقديرات وول ستريت. وقال الرئيس التنفيذي، جين-سون هوانغ: “يتسارع لدى عملائنا الاستثمار في قدرات الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي، وهذه ‘المصانع’ هي ما يقود ثورة الصناعة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ونموها في المستقبل”.

غير أن كون الأداء “يتجاوز التوقعات” قد بات نمطًا اعتياديًا، فإن درجة المفاجأة لدى السوق بدأت تنخفض تدريجيًا. إذ يساور المستثمرين القلق من أنه مع ضخّ الشركات عشرات المليارات من الدولارات في مجال الذكاء الاصطناعي، لا يزال هناك سؤال قائم عمّا إذا كان بإمكانها استرداد التكاليف عبر تحسين الإنتاجية. وفي حال قام العملاء بتقليص مشترياتهم من الرقائق عالية المستوى والاستثمارات ذات الصلة، فقد تواجه إنفيديا تحديات أمام منطق نموها مرتفع الوتيرة.

وبوصفها أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في سوق الأسهم الأمريكية حاليًا، فإن وزن إنفيديا في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفع للغاية. وتشير البيانات إلى أن هبوطها خلال يوم واحد ساهم تقريبًا في أكثر من أربعة أخماس تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500، لتصبح عاملًا رئيسيًا يسحب أداء السوق العام إلى الأسفل.

قفز سهم سِيرْفِتيمي (Salesforce) إلى أعلى… وما زالت مخاوف المنافسة في مجال الذكاء الاصطناعي قائمة

على النقيض من إنفيديا، ارتفع سهم سِيرْفِتيمي (CRM.US) بأكثر من 4%. فقد تجاوزت أرباح الشركة في أحدث ربع سنوي أيضًا توقعات المحللين، وأعلنت أنها ستعيد أموالًا إلى المساهمين عبر عمليات إعادة شراء للأسهم بحد أقصى 50 مليار دولار، مع رفع مستوى توزيعات الأرباح كذلك.

وقال الرئيس التنفيذي Marc Benioff: “إن الذكاء الاصطناعي القائم على الوكلاء بات عاملاً مواتيًا لأعمالنا”.

ومع ذلك، ورغم الارتداد في الأجل القصير، لا يزال إجمالي الانخفاض في سهم سِيرْفِتيمي خلال العام حتى الآن قريبًا من 25%. ففي وقت سابق، كان السوق قلقًا من أن المنافسين الناشئين الذين يقودهم الذكاء الاصطناعي قد يشكلون ضغطًا على أعمال إدارة العملاء الأساسية لديها.

في الواقع، منذ بداية هذا العام، تعرضت أسعار أسهم شركات في عدة قطاعات، من لوجستيات الشاحنات إلى الخدمات المالية، لبيع مكثف من قبل المستثمرين. ويعود ذلك إلى قلق السوق من أن نموذجها التجاري قد يُضعف أو يُستبدل وحتى يُقصى تحت تأثير صدمة الذكاء الاصطناعي. وكانت التقلبات في قطاع البرمجيات حادة بشكل خاص. فقد ارتفع صندوق ETF في قطاع البرمجيات الذي يحظى بمتابعة واسعة بنسبة 2.1% يوم الخميس، لكنه مع ذلك ما زال يسجل انخفاضًا تراكميًا بأكثر من 22% خلال العام حتى الآن.

أسعار النفط تتأرجح بشدة… وتفاوض أمريكي-إيراني في قلب الاهتمام

إضافة إلى أسهم التكنولوجيا، فإن تقلبات سوق النفط هي أيضًا حادة. فقد أدت مفاوضات غير مباشرة بين الولايات المتحدة وإيران حول البرنامج النووي إلى جعل أسواق الطاقة شديدة الحساسية. ويعتقد السوق على نطاق واسع أنه إذا تم التوصل إلى اختراق في المفاوضات، فسيسهم ذلك في التخفيف من مخاطر الحرب، وتجنب تعطل إمدادات النفط عالميًا ورفع أسعار النفط.

كان سعر خام النفط الأمريكي القياسي قد انخفض داخل الجلسة إلى 63.60 دولارًا في وقت ما، ثم ارتد إلى ما فوق 66.50 دولارًا، لينتهي به الأمر عند 65.21 دولارًا، بارتفاع نسبته 0.3%. أما خام برنت فسجل إغلاقًا عند 70.75 دولارًا للبرميل، بانخفاض طفيف قدره 0.1%. وأشار محللو Macquarie إلى أن لهذه الجولة من المفاوضات طابعًا “مصيريًا” من حيث الفوز أو الخسارة.

سوق السندات يستقر… وبيانات الوظائف معتدلة

على صعيد سوق السندات، شهدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية تراجعًا طفيفًا. إذ انخفضت عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.05% في نهاية تعامل يوم الأربعاء إلى 4.01% في وقت ما. وتُظهر أحدث التقارير أن عدد طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة قد ارتفع قليلًا الأسبوع الماضي، لكنه ظل مطابقًا إلى حد كبير لتوقعات الاقتصاديين، كما أنه ما زال عند مستوى منخفض نسبيًا تاريخيًا.

وعلى صعيد الأسواق الخارجية، ارتفعت أسواق الأسهم في أوروبا بشكل طفيف عمومًا. وفي آسيا لم تشهد الاتجاهات توحّدًا؛ إذ قفز مؤشر Kospi في كوريا الجنوبية بنسبة 3.7% مسجّلًا رقمًا قياسيًا جديدًا في تاريخه، واقترب إجمالي الارتفاع منذ بداية العام من 50%؛ بينما تراجع مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 1.4%.

وأشار محللون إلى أنه في الوقت الذي يتيح فيه “ثورة الذكاء الاصطناعي” فرصًا هائلة، يعيد السوق أيضًا تقييم قدرة قيادات التكنولوجيا ذات التقييمات المرتفعة على تحقيق نمو مستدام. ومع تصاعد حدة لعبة شدّ الحبل بين تحقيق أرباح الشركات وبين توقعات التقييم، قد تظل تقلبات سوق الأسهم الأمريكية مرتفعة.