أكثر من عشرة آلاف زيارة استقصائية من قبل الصناديق العامة في الربع الأول الأسهم ذات الصلة بـ "التميز والابتكار والتخصص" هي الأكثر شعبية

مراسل صحيفة تشنغديلي، بن يانشونج

خلال الربع الأول من هذا العام، يَجري سوق الأسهم من النوع A (A股) في حالة تذبذب مع بزوغ فرص هيكلية. وتواصل وتيرة زيارات فرق البحث التابعة لصناديق الاستثمار المُدارة علنًا (الصناديق العامة) التسارع. تُظهر بيانات منصة ترتيب الصناديق (公募排排网) أنه حتى 31 مارس، شاركت 160 مؤسسة من مؤسسات الصناديق العامة في أبحاث شركات مدرجة ضمن سوق الأسهم من النوع A خلال الربع الأول، وذلك عبر 894 سهمًا ضمن 30 قطاعًا مثل الإلكترونيات ومعدات الآلات. وبلغ إجمالي عدد مرات البحث 10054 مرة. ومن زاوية اتجاهات البحث، تُولي المؤسسات اهتمامًا أكبر نسبيًا للأسهم المرتبطة بـ“تخصصية/نموذج مبتكر/خصائص مميزة” (专精特新)، ما يشير إلى أن الخط الاستثماري الرئيسي لعام 2026 بأكمله قد يتمحور حول ترقية الصناعات والاعتماد الذاتي القابل للتحكم.

ومن منظور الأسهم الفردية، فإن الأسهم العشر الأولى من حيث عدد مرات بحث مؤسسات الصناديق العامة خلال الربع الأول قد خضعت لبحث لا يقل عن 67 مرة. ويعتلي سهم شركة داجين لإنتاج المعدات الكهربائية (大金重工) صدارة الترتيب بعدد 115 مرة بحث، وهو السهم الوحيد الذي يتجاوز عدد مرات البحث فيه 100 مرة. كذلك، في مجال معدات الآلات، حازت شينغزيدا (精智达) ونابو لمعدات التعدين (耐普矿机)، وفي قطاع السيارات، شيلينغ تشي درايف (斯菱智驱) وشاو جيه (超捷股份)، وفي قطاع الأدوية والبيولوجيا، آيبينج الطبية (爱朋医疗) وشركة بايجي شينشو (百济神州) على اهتمام مماثل من مؤسسات الصناديق العامة.

وما يسترعي الانتباه هو أن اهتمام مؤسسات الصناديق العامة بالأسهم المرتبطة بـ“تخصصية/نموذج مبتكر/خصائص مميزة” شهد ارتفاعًا ملحوظًا في الربع الأول. ففي قائمة الأسهم العشرة الأولى من حيث عدد مرات البحث، يوجد 7 أسهم مرتبطة بـ“تخصصية/نموذج مبتكر/خصائص مميزة”، وهي على الترتيب: 精智达 و斯菱智驱 و海天瑞声 و爱朋医疗 و超捷股份 و耐普矿机 و阿拉丁. وبشكل إجمالي، من بين 894 سهمًا تمت دراستها من قبل مؤسسات الصناديق العامة في الربع الأول، بلغ عدد الأسهم المرتبطة بـ“تخصصية/نموذج مبتكر/خصائص مميزة” 261 سهمًا، أي ما يمثل 29.19% من إجمالي الأسهم التي تم بحثها.

ومن منظور القطاعات، تحظى قطاعات الإلكترونيات ومعدات الآلات والأدوية والبيولوجيا الثلاثة باهتمام كبير من صناديق الاستثمار العامة؛ إذ تتقدم بشكل واضح من حيث عدد الأسهم التي تم بحثها وكذلك من حيث عدد مرات البحث.

وعلى نحو أكثر تحديدًا، تتصدر صناعة الإلكترونيات من حيث 1848 مرة بحث مع تغطية 141 سهمًا. وقد خضعت أسهم مثل دونغشين (东芯股份) وخواشين تشي (聚辰股份) وويتش-ميكرو إلكترونكس/تشونغوي (中微半导) وباوي ويانشرو (佰维存储) وشينغونغ (神工股份) وأوبيتيك/أوبى تشونغ قوانغ (奥比中光) لبحث يزيد عن 40 مرة لكل سهم، ما يُظهر استمرار تركيز المؤسسات على مسارات متخصصة مثل التخزين والإدراك البصري. تحتل صناعة معدات الآلات المرتبة الثانية بإجمالي 1258 مرة بحث وتغطية 112 سهمًا. وقد ركزت المؤسسات على ترقية التقنيات والطلب ذي القابلية للازدهار في مجالات مثل المعدات الراقية (high-end equipment) ومعدات التصنيع الصناعية (industrial mother machine) ومعدات التعدين (矿机). وفي قطاع الأدوية والبيولوجيا، جاءت في المرتبة التالية بـ1256 مرة بحث وتغطية 84 سهمًا، حيث أصبحت آيبينج الطبية (爱朋医疗) وشيانغيو الطبية (翔宇医疗) وشي شان للتكنولوجيا (西山科技) ووايزن/فوران بيولوجي (前沿生物) بؤر اهتمام مؤسسات الصناديق العامة.

صرح مدير صندوق شركة تشيانغكاي فوندز (湘财基金) تشانغ تشوان لـ《证券日报》 بأن التطلع إلى 2026، ستظل عمليات التبادل المستمر المرتبطة بالترخيص للخارج (License—out) محركًا مهمًا لارتفاع قطاع الأدوية المبتكرة (创新药). ومع إعادة تسعير تقييم القطاع ككل في العام الماضي، ستولي استثمارات الأدوية المبتكرة في المستقبل اهتمامًا أكبر بانتقاء الأسهم بعناية وجودة المسارات (الـ赛道). وستصبح اتجاهات تقنية متقدمة مثل ADC (اقتران دواء أجسام مضادة) و双抗 (الأجسام المضادة ثنائية التخصص/ثنائية الخصوصية) وأدوية الأحماض النووية الصغيرة (小核酸) نقاطًا محورية للاهتمام.

علاوة على ذلك، في الربع الأول، حظيت القطاعات مثل معدات الطاقة الكهربائية والحوسبة (الكمبيوتر) والسيارات أيضًا باهتمام كبير من مؤسسات الصناديق العامة، إذ تجاوزت أعداد مرات البحث في هذه القطاعات 400 مرة.

ومن زاوية مؤسسات البحث، فإن مؤسسات الصناديق العامة العشر الأولى من حيث عدد مرات البحث في الربع الأول قد أنجزت جميعًا ما لا يقل عن 161 مرة بحث. فقد أصبحت شركة بو شي فوندز (博时基金) -بـ275 مرة بحث- الأكثر “اجتهادًا” في الربع الأول، وحظيت شركات هوا-ريه جين وي (华锐精密) وألا دين (阿拉丁) وهاي تيان روي شنغ (海天瑞声) باهتمام مكثف. وتأتي شركة هوا شيا فوندز (华夏基金) في المركز التالي بـ229 مرة بحث، مع تركيز على شركات مثل 超捷股份 و阿拉丁 و华润微 و普蕊斯 و香飘飘. كما أن فودوكا فوندز (富国基金) ويو إفاندا (易方达基金) وجيا شِيم فوندز (嘉实基金) لم تكن أقل من 200 مرة بحث في الربع الأول، ما يُظهر استمرار投入 المؤسسات الرائدة (الاستثمار المستمر في البحث والاستثمار) في هذا الجانب.

(المحرر: ون جينغ)

الكلمات المفتاحية:

                                                            صندوق
                                                            صناديق عامة