نظام الإنذار المبكر لعين الصقر: نسبة الحسابات المستحقة القبض / الإيرادات التشغيلية في البناء الغربي تستمر في الارتفاع

مركز أبحاث الشركات المدرجة لدى Sina Finance | تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح

في 2 أبريل، أعلنت شركة Western Construction عن تقريرها السنوي لعام 2025.

يُظهر التقرير أن إيرادات الشركة للعام 2025 بأكمله بلغت 18.11B يوان، بانخفاض سنوي قدره 11.01%؛ وبلغ صافي الربح العائد للمساهمين -730M يوان، بانخفاض سنوي قدره 177.96%؛ وبلغ صافي الربح غير المتوافق عليه العائد للمساهمين -821M يوان، بانخفاض سنوي قدره 145.62%؛ وربح السهم الأساسي -0.5913 يوان/سهم.

منذ إدراجها في أكتوبر 2009، قامت الشركة بتوزيعات نقدية على المساهمين 15 مرة، بإجمالي توزيعات نقدية منفذة قدره 1.24B يوان.

يُحلّل نظام تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح لدى الشركات المدرجة شركة Western Construction بشأن التقرير السنوي لعام 2025 عبر تحليل كمي ذكي من أربع أبعاد رئيسية: جودة الأداء، والقدرة على تحقيق الأرباح، والضغط على رأس المال والسلامة، وكفاءة التشغيل وغيرها.

أولاً، من جانب جودة الأداء

خلال فترة التقرير، بلغت إيرادات الشركة 18.11B يوان بانخفاض سنوي قدره 11.01%؛ وبلغ صافي الربح -735M يوان بانخفاض سنوي قدره 233.12%؛ كما بلغ التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية -540M يوان بانخفاض سنوي قدره 200.22%.

ومن منظور إجمالي أداء الشركة، يلزم التركيز على ما يلي:

• يستمر معدل نمو إيرادات التشغيل في الانخفاض. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت التغيرات في إيرادات التشغيل على أساس سنوي -8.17% و-11.01% و-11.01% على التوالي، مع استمرار اتجاه التراجع.

• يستمر معدل نمو صافي الربح العائد للمساهمين في التراجع. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت التغيرات في صافي الربح العائد للمساهمين على أساس سنوي 16.11% و-140.71% و-177.96% على التوالي، مع استمرار اتجاه التراجع.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح العائد للمساهمين (باليوان) | 645M | -2.63 مليار | -263M | | معدل نمو صافي الربح العائد للمساهمين | 16.11% | -140.71% | -177.96% |

• هبوط حاد في صافي الربح غير العائد للمساهمين. خلال فترة التقرير، بلغ صافي الربح غير العائد للمساهمين -730M يوان، مع انخفاض حاد سنويًا قدره 145.62%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي أرباح غير العائد للمساهمين (باليوان) | 572M | -3.34 مليار | -334M | | معدل نمو صافي أرباح غير العائد للمساهمين | 18.11% | -158.49% | -145.62% |

• صافي الربح بخسائر متتالية لعامين. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كان صافي الربح 821M يوان و-2.2 مليار يوان و-730M يوان على التوالي، مع استمرار الخسائر لعامين متتاليين.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | صافي الربح (باليوان) | 220M | -2.21 مليار | -730M |

وبالاقتران مع جودة الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• يستمر ارتفاع نسبة حسابات القبض/إيرادات التشغيل. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغت نسبة حسابات القبض/إيرادات التشغيل 102.37% و111.34% و123.66% على التوالي، مع استمرار النمو.

ثانياً، من جانب القدرة على تحقيق الأرباح

خلال فترة التقرير، بلغت هامش الربح الإجمالي 4.83% بانخفاض سنوي قدره 36.35%؛ وبلغ هامش صافي الربح -4.06% بانخفاض سنوي قدره 274.32%؛ كما بلغ العائد على حقوق الملكية (المُرجّح) -8.86% بانخفاض سنوي قدره 180.38%.

وبالاقتران مع الجانب التشغيلي للشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• يواصل هامش الربح الإجمالي في المبيعات الانخفاض. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت هوامش الربح الإجمالي في المبيعات 11.34% و7.59% و4.83% على التوالي، مع استمرار اتجاه الانخفاض.

• هامش صافي الربح في المبيعات متذبذب إلى حد ما. خلال فترة التقرير، بلغت هوامش صافي الربح في المبيعات من الربع الأول إلى الربع الرابع -7.19% و6.18% و-0.32% و-2.73% على التوالي، وكانت التغيرات على أساس سنوي 163.65% و107.18% و-323.82% و83.51% على التوالي، لذا فإن هامش صافي الربح في المبيعات يتسم بتذبذب.

| البند | 20250331 | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | هامش صافي الربح في المبيعات | -7.19% | 6.18% | -0.32% | -2.73% | | معدل نمو هامش صافي الربح في المبيعات | 163.65% | 107.18% | -323.82% | 83.51% |

• هامش صافي الربح في المبيعات ينخفض باستمرار. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت هوامش صافي الربح في المبيعات 3.17% و-1.08% و-4.06% على التوالي، مع استمرار اتجاه الانخفاض.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | هامش صافي الربح في المبيعات | 3.17% | -1.08% | -4.06% | | معدل نمو هامش صافي الربح في المبيعات | 9.24% | -134.18% | -274.32% |

وبالاقتران مع جانب الأصول لدى الشركة لتحقيق العائد، يلزم التركيز على ما يلي:

• متوسط العائد على حقوق الملكية خلال السنوات الثلاث الأخيرة أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ متوسط العائد على حقوق الملكية المُرجّح -8.86%، وبالنسبة للثلاث سنوات المحاسبية الأخيرة، كان متوسط العائد على حقوق الملكية المُرجّح أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية | 6.81% | -3.16% | -8.86% | | معدل نمو العائد على حقوق الملكية | 15.82% | -146.4% | -180.38% |

• يستمر العائد على حقوق الملكية في الانخفاض. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ العائد على حقوق الملكية المُرجّح 6.81% و-3.16% و-8.86% على التوالي، مع استمرار اتجاه التراجع.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | العائد على حقوق الملكية | 6.81% | -3.16% | -8.86% | | معدل نمو العائد على حقوق الملكية | 15.82% | -146.4% | -180.38% |

• عائد رأس المال المستثمر أقل من 7%. خلال فترة التقرير، بلغ عائد رأس المال المستثمر -5.18%، وكانت متوسطاته خلال فترات التقارير الثلاث أقل من 7%.

| البند | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | عائد رأس المال المستثمر | 4.78% | -0.97% | -5.18% |

ثالثاً، من جانب الضغط على رأس المال والسلامة

خلال فترة التقرير، بلغ معامل الأصول والخصوم 69.41% بزيادة سنوية قدرها 2.06%؛ وكانت النسبة الجارية 1.27 ونسبة السيولة السريعة 1.25؛ كما بلغ إجمالي الديون 36.33 مليار يوان، منها الديون قصيرة الأجل 30.58 مليار يوان، ونسبة الديون قصيرة الأجل إلى إجمالي الديون 84.19%.

ومن منظور الوضع المالي الإجمالي، يلزم التركيز على ما يلي:

• يستمر معامل الأصول والخصوم في الارتفاع. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ معامل الأصول والخصوم 67.8% و68% و69.41% على التوالي، مع استمرار اتجاه النمو.

ومن منظور الضغط على رأس المال قصير الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• زيادة حادة في نسبة الديون القصيرة إلى طويلة الأجل. خلال فترة التقرير، ارتفعت الديون قصيرة الأجل/الديون طويلة الأجل بشكل حاد إلى 1.8.

• نسبة النقد أقل من 0.25. خلال فترة التقرير، بلغت نسبة النقد 0.13، أي أقل من 0.25.

ومن منظور إدارة التنسيق على مستوى رأس المال، يلزم التركيز على ما يلي:

• CFO وCFI وCFF جميعها سالبة. خلال فترة التقرير، كان التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية، والتدفق النقدي الصافي من الأنشطة الاستثمارية، والتدفق النقدي الصافي من أنشطة التمويل جميعها سالبة، وبلغت -5.4 مليار يوان و-0.8 مليار يوان و-1.19B يوان على التوالي، ويستلزم الانتباه إلى مخاطر سلسلة رأس المال.

| البند | 20251231 | | التدفق النقدي الصافي من الأنشطة التشغيلية (باليوان) | -5.4 مليار | | التدفق النقدي الصافي من الأنشطة الاستثمارية (باليوان) | -7582.09 مليون | | التدفق النقدي الصافي من أنشطة التمويل (باليوان) | -6.91 مليار |

رابعاً، من جانب كفاءة التشغيل

خلال فترة التقرير، بلغ معدل دوران حسابات القبض 0.8 بانخفاض سنوي قدره 9%؛ وبلغ معدل دوران المخزون 40.82 بانخفاض سنوي قدره 18.19%؛ كما بلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.55 بانخفاض سنوي قدره 7.52%.

ومن منظور الأصول التشغيلية، يلزم التركيز على ما يلي:

• يستمر انخفاض معدل دوران حسابات القبض. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ معدل دوران حسابات القبض 1.02 و0.88 و0.8 على التوالي، ما يشير إلى ضعف تدريجي في قدرة دوران حسابات القبض.

• يستمر انخفاض معدل دوران المخزون. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ معدل دوران المخزون 54.56 و49.89 و40.82 على التوالي، ما يشير إلى ضعف تدريجي في قدرة دوران المخزون.

• تستمر زيادة نسبة المخزون/إجمالي الأصول. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغت نسبة المخزون/إجمالي الأصول 1.06% و1.16% و1.43% على التوالي، مع استمرار النمو.

ومن منظور الأصول طويلة الأجل، يلزم التركيز على ما يلي:

• يستمر انخفاض معدل دوران إجمالي الأصول. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، بلغ معدل دوران إجمالي الأصول 0.67 و0.6 و0.55 على التوالي، ما يشير إلى ضعف تدريجي في قدرة دوران إجمالي الأصول.

• الإنتاجية/القيمة الناتجة من الأصول الثابتة للوحدة تتراجع سنوياً. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت نسبة إيرادات التشغيل/الأصل الثابت الأصلي 10 و8.28 و7.62 على التوالي، مع استمرار الانخفاض.

ومن منظور بُعد المصروفات الثلاثة، يلزم التركيز على ما يلي:

• تستمر زيادة نسبة مصروفات المبيعات/إيرادات التشغيل. في تقارير السنوات الثلاث الأخيرة، كانت نسبة مصروفات المبيعات/إيرادات التشغيل 0.98% و1.21% و1.33% على التوالي، مع استمرار النمو.

اضغط على تنبيه عين الصقر لشركة Western Construction لعرض أحدث تفاصيل التنبيه ومعاينة التقارير المالية بشكل مرئي.

نبذة عن نظام تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح لدى Sina Finance: نظام تنبيه عين الصقر لتقارير الأرباح هو نظام تحليل متخصص احترافي لتحويل تقارير الأرباح إلى ذكاء. يقوم تنبيه عين الصقر، من خلال تجميع عدد كبير من خبراء ماليين موثوقين مثل شركات التدقيق المحاسبي والشركات المدرجة وغيرها، بمتابعة تفسير أحدث تقارير الأرباح للشركات المدرجة عبر عدة أبعاد مثل نمو الأداء للشركة، وجودة الأرباح، والضغط على رأس المال والسلامة، وكفاءة التشغيل… إلخ، ويقدم تنبيهاً بصرياً وتوضيحياً لنقاط المخاطر المالية المحتملة. ويقدم حلولاً تقنية متخصصة وفعالة وسهلة لتحديد مخاطر التقارير المالية للشركات المدرجة والتنبيه المبكر لها للمؤسسات المالية والشركات المدرجة والجهات الرقابية وغيرها.

مدخل تنبيه عين الصقر: تطبيق Sina Finance - التداول - مركز البيانات - تنبيه عين الصقر أو تطبيق Sina Finance - صفحة تداول السهم - المالية - تنبيه عين الصقر

إعلان: السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. تعتمد هذه المقالة على النشر التلقائي من قاعدة بيانات طرف ثالث، ولا تمثل آراء Sina Finance؛ كما أن أي معلومات تظهر في هذه المقالة تُعد فقط للمرجع ولا تشكل نصيحة استثمارية شخصية. يُرجى الرجوع إلى الإعلان الفعلي في حال وجود أي اختلافات. إذا كانت لديك أي أسئلة، يُرجى التواصل عبر biz@staff.sina.com.cn.

كم هائل من المعلومات والتحليل الدقيق، كل ذلك متوفر عبر تطبيق Sina Finance

المسؤول التحريري: Xiaolang KuaiBao