#Gate广场四月发帖挑战

تاريخ صعوبة تعدين البيتكوين عند ارتفاع الكتلة 943,488 (بتوقيت بكين اليوم الساعة 17:28:40) شهد تعديلًا في صعوبة التعدين، حيث ارتفعت الصعوبة بنسبة 3.87% لتصل إلى 138.97 تيراهاش؛ في الوقت الحالي، متوسط قوة الحوسبة على الشبكة خلال الأيام السبعة الماضية هو 986.74 إكساهاش/ثانية.

ارتفاع الصعوبة بنسبة 3.87% إلى 138.97 تيراهاش، هو تصحيح تقني بعد الانخفاض الكبير في أواخر مارس. هذا يعني أن مخاطر البيع على المدى القصير قد انخفضت، لكن دعم التكاليف لا يزال هشًا.

1. تفسير البيانات: النتيجة الحتمية لعودة قوة الحوسبة

منطق التصحيح: هذا الارتفاع هو تصحيح للدوارة السابقة (انخفاض الصعوبة بنسبة 7.76% في 21 مارس). في ذلك الوقت، أدى ارتفاع تكاليف الطاقة وتحول المعدنين إلى الذكاء الاصطناعي إلى انخفاض حاد في قوة الحوسبة، مما أدى إلى تباطؤ في إنتاج الكتل؛ مؤخرًا، عادت قوة الحوسبة إلى 986 إكساهاش/ثانية، وقامت الشبكة تلقائيًا بزيادة الصعوبة للحفاظ على وتيرة إنتاج الكتل كل 10 دقائق.

الموقع التاريخي: لا تزال 138.97 تيراهاش أقل بكثير من الذروة التاريخية عند 155 تيراهاش في نهاية عام 2025، مما يدل على أن قوة الحوسبة على الشبكة لم تتعاف تمامًا بعد، وتقع في حالة "انتعاش ضعيف".

2. وجهة نظر المعدنين: تضييق هامش الربح

ارتفاع التكاليف: زيادة الصعوبة تعني أن كمية العملات التي يتم إنتاجها من كل جهاز تعدين تنخفض عند نفس قوة الحوسبة. للمعدنين الذين يدفعون فواتير كهرباء عالية (>0.07 دولار أمريكي/كWh)، أصبح التعدين يقترب من أن يكون غير مربح.

ضغط البيع: على الرغم من أن ارتفاع الصعوبة يضغط على الأرباح، إلا أن المعدنين لن يبيعوا بكميات كبيرة طالما أن سعر العملة يظل فوق خط التوازن الديناميكي (المقدر حاليًا بين 68,000 و72k دولار أمريكي)، لذلك فإن المعدنين القدامى لن يوقفوا تشغيل أجهزتهم بشكل جماعي للبيع. المعدنون الحاليون ليسوا هم القوة الرئيسية في البيع.

3. تأثير سعر العملة: محايد إلى هبوطي، لكنه غير حاسم

على المدى القصير (1-2 أسبوعين): ارتفاع الصعوبة نفسه لا يؤدي مباشرة إلى انخفاض سعر العملة، لكنه يضعف قدرة المعدنين على دعم السعر. إذا زادت المخاطر الجيوسياسية في نهاية الأسبوع أدت إلى هبوط السعر تحت 65k دولار، فإن المعدنين لن يكون لديهم الدافع لتحمل الخسائر أو زيادة عمليات الشراء.

منطق الدعم: الدعم الحقيقي للقاع يعتمد على سعر الإغلاق الذي يغلق عنده المعدنون أجهزتهم. فقط عندما ينخفض سعر العملة إلى ما دون تكاليف الكهرباء لمعظم المعدنين (حوالي بين 58,000 و62k دولار)، مما يؤدي إلى موجة إغلاق جماعي، ستنخفض الصعوبة مرة أخرى بشكل كبير، وعندها يكون ذلك هو "القاع الحقيقي" للسوق.

الخلاصة: ارتفاع الصعوبة هو إشارة على تعافي قوة الحوسبة، وهو تأثير محايد على سعر العملة. في ظل تأثير المخاطر الجيوسياسية (التحوط) وتقلبات السيولة في نهاية الأسبوع (التقلبات)، فإن بيانات الصعوبة ليست الصراع الرئيسي في السوق الحالي، بل يظل الوضع في إيران وأمريكا والسيولة الكلية هو الجوهر.